国际巨头强势介入人脑工程 三龙头股将井喷

　　谷歌等巨头强势介入

　　相关报道，谷歌和脸谱等业界巨擘已经开始使用神经科学的基本原理和最新发现来研制人造大脑，希望这些设备能解决其目前面临的与日俱增的数据问题。而总部位于美国圣地亚哥市的高通(Qualcomm)公司则先行一步，计划于2014年年底发布首个商用的模拟人脑工作的计算机芯片。

　　据介绍，该芯片目前正由IBM和高通公司组成的联合团队研制。科学家们表示，这一芯片的研制工作受到了人脑的启发，人脑使用一个“相互连通且可配置的‘神经突触核心’来工作”。该芯片的存储器能像人脑的突触一样工作，其处理器类似于人脑的神经元。这种芯片试图复制并改进人脑对生物传感器的反应能力，也能同时对来自多个不同来源的海量数据进行分析。

　　据中证报报道，业内专家指出，目前我们使用的计算机沿用的是几十年前的设计模式——根据预先设定的程序来逐步处理问题。尽管这样的计算机运行速度很快，精确度也高，但在实时处理庞大的数据方面还是略逊一筹。相反，虽然人脑的运行速度相对来说比较慢而且也不够精确，但其在识别、解释和根据模式作出反应方面可谓出类拔萃。另外，整个大脑耗费的能源与一个20瓦的灯泡相当，所占用的体积不足两升；而计算机99%的能耗给了降温和供电，仅1%用来处理信息。计算机科学家希望最终能利用这种芯片制造出一个系统，使用数百亿个“神经元”和数百万亿个“突触”来模拟整个大脑。

　　医药领域或最早受益人脑工程

　　相对于计算机领域，“人脑工程”更加有望首先进入到制药行业。

　　专家认为，利用大脑模型测试新型药物，可以减少临床试验的时间，模拟人脑对不同化学成分的反应，制药公司可以大幅缩短测试时间，加快新药推出的步伐。除此以外，治疗的针对性和有效性也将大大增强，脑瘫、癫痫、老年痴呆、帕金森症等脑病都有望出现革命性的药物。

　　研究大脑和战胜脑疾病是人类几千年的梦想。早在十多年前，神经节苷脂的发现和成功提取就已经标志着人脑工程进入了一个崭新的时代。

　　早在1994年，我国科学家就在国际上首次利用生物提取技术，成功提取了神经节苷脂，并获得了国际知识产权局颁发的发明专利证书，使我国成为继美国、意大利之后第三个有能力提取神经节苷脂的国家。2011年，随着第四代新工艺、新技术神经节苷脂脑力键的问世，象征着我国在神经节苷脂的研究和产业领域达到了国际领先水平，也标志着我国的人脑研究工程步入到革命性的一刻。

　　分析指出，随着应用范围的持续拓展以及国际企业巨头的深度涉足，人脑工程领域的发展空间正在变得更加广阔。A股相关概念股有乐普医疗、复旦复华、冠昊生物、西藏药业、华海药业等。(证券时报网)

　　阳普医疗(300030)：经营趋势向上，激励加速发展

　　来源： 国信证券 撰写时间： 2013-12-04

　　事项：

　　国信观点：公司上市之初主要依靠单一的真空采血管业务，业绩增长易受到行业发展瓶颈以及出口市场波动的影响。为扭转单一产品格局，近年来，公司加大研发力度和积极对外合作。在业绩上，公司研发费用大幅增长抵消了原有业务成长，10~12年间业绩表现平平，进入13年在新产品储备和对外合作上陆续获得重大突破，公司业绩趋势正逐步转变。目前，公司已权取维润赛润试剂代理，干式荧光免疫分析仪批文，已经具备向IVD行业全面升级转型的基础。13年10月公司推出增持激励方案，有望进一步加快公司向IVD行业转型发展的步伐。

　　公司原有真空采血管净利润只有3000万左右，基数相对较低，目前IVD新业务中的试剂代理以及POCT只要一项发展起来，都具备再造一个“阳普”的可能。在新产品的推动下，未来3年公司业绩增长具有较大的弹性，预计13~15年公司盈利预测，EPS为0.29/0.44/0.77元，对应增速13%/52%/75%，按照当前股价，对应PE56x/37x/21x，公司当前市值只有24亿，考虑到公司向IVD行业转型发展期间，业绩弹性较大，首次给予“推荐”评级，1年期合理估值“20~24元”。

　　评论：

　　经营逐季趋势向上，激励彰显长期发展信心

　　公司上市之初主要利润来源于真空采血管业务，虽然公司份额一直保持稳定，但受行业影响，公司业绩增长相对缓慢。为拓展未来发展空间，公司积极向体外诊断行业发展，持续研发新产品。近年来研发投入比例较高，费用摊销也影响了业绩增长。13年初，公司为代理德国维润赛润免疫试剂业务，销售费用剧增，公司业绩创下上市以来的最低点。

　　从2季度起，公司前期研发项目陆续转产，直乙肠镜、干式荧光免疫分析仪、LX7860流水线先后获批，代理维润赛润免疫试剂也顺利交接开展。Q2~Q3公司业绩已呈逐季恢复趋势。14年公司预计获批试剂项目有望到达130项，自主研发的二代直乙肠镜也有望获批，公司产品结构得到显著优化，为业绩持续增长奠定重要基础。

　　为提高公司核心员工积极性，加快公司向IVD行业的转型发展，公司董事长邓总为公司部分核心骨干员工融资做股权增持。按照协定，邓总按1:1.5为增持人员融资，增持计划实施完毕一年后退出时，如亏损由邓总负担；如收益在20%以内(含20%)，由参与增持人员与邓总按照1：1分配，收益高于20%的部分，按照9：1分配。此次激励融资配套资金达2508万元，增持均价15.06元/股。邓总以自有资金激励高管及核心人员，加快公司的转型发展，彰显了对公司未来发展的信心。

　　代理德国维润赛润产品，技术与渠道优势组合

　　德国维润赛润(InstitutVirion\SerionGmbH)成立于1978年，一直主要专注于传染病抗原的检测，是全球检验科抗原的主要供应商，业内具有较强的声誉。目前维润赛润酶联免疫检测系列有70多个品种，涵盖胃肠道、呼吸道、优生优育等检测领域，其中已有18个品种完成国内注册，其中多数为独家或者只有2~3家竞争的品种。

　　向IVD行业转型发展，业绩增长逐步提升，给予“推荐”评级。

　　公司努力向IVD行业转型发展，13年已积累多个业绩增长点：智能采血系统 免疫试剂代理 POCT 直乙肠镜 杭州龙鑫。公司原有真空采血管净利润只有3000万左右，业绩基数相对较低，目前IVD新业务中的试剂代理以及POCT只要一项发展起来，都具备再造一个“阳普”的可能，在新产品的推动下，未来3年公司业绩增长具有较大的弹性，预计13~15年公司盈利预测为0.29/0.44/0.77元，对应增速13%/52%/75%，按照当前股价，对应PE56x/37x/21x，公司当前市值只有24亿，考虑到公司向IVD行业转型发展期间，业绩弹性较大，首次给予“推荐”评级，1年期合理估值“20~24元”。