过于悲观 错判一类股？

　　　　一、市场观点可能存在偏差

　　　　大盘指数缩量震荡。一方面是杀跌情绪已经得到较大程度释放的表现，另一方面是受到春节小长假到来，投资者交投情绪有所回落的影响。

　　　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为50，处于中位区。结合情绪指数已经从1月20日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望(更新时间：2014-1-21)。

　　　　三、偏差分析

　　　　前期调查数据显示，券商的观点普遍认为随着IPO正式重启，高估值的创业板将面临大幅调整压力；而对于打新股，将近70%中小散户选择谨慎态度对待。但是，从近两周市场表现来看，相对于主板的持续缩量阴跌表现，创业板却仍维持强势表现格局。而新股大幅上涨也间接表明主流资金对IPO重启实际上并不悲观？

　　　　那么投资者的认知是否存在偏差？我们认为，投资者对IPO重启的发行节奏、以及注册制推行进度出现过度悲观情绪，这是导致投资者的预期产生认知偏差的主要原因。因为，创业板的大幅大跌必然会增加新股发行的难度，这不符合产业资本等行为主体的利益。因此，IPO重启、注册制推行的力度在短期或者并不会像多数投资者认为那么悲观。

　　　　但是，中期的角度来看，IPO重启、注册制推行确实是客观的。因此，已经处于估值高位水平的创业板估值个股在中期必然会面临估值风险释放压力。总之，我们认为创业板指数在中期出现大幅创新高的概率是相对较低的。因此，对于追高创业板个股，投资者仍需要保持一定谨慎态度。对于波动较大的强势股，投资者可考虑波段操作为主。(广州万隆)