信贷收紧销售前景不佳 地产股黄金时期已过去

　　昨日多家银行表态地产信贷政策未变，保利等公司公告控股股东增持，这使得前几日大跌的房地产板块喘了口气，申万房地产板块微涨0.95%。于是，地产股短期能否买入，未来走势如何，成为人们关心的焦点。

　　记者昨日从多位分析人士了解到的情况看，地产股短期走势出现分歧，但长期机会均认为并不乐观。

　　大同证券高级投资顾问刘云峰昨日表示，地产股急跌之后，短期可以期待反弹，像房地产指数基金也出现了反弹。因为地产股现在其实从净资产收益率、估值来看，销售尚可的地产股已经处于估值极低区间，如果不是消息面的冲击，可说是跌无可跌。

　　统计显示，申万房地产开发板块动态市盈率去年以来一直向下，年初时为16.36倍，已低于2008年1664点时的16.45倍，但去年股市结束时下降到了11.14倍，昨日收盘时更只有10.11倍。

　　与此同时，体现盈利能力的地产股净资产收益率自2008年来整体是提升的。去年三季报时的净资产收益率为8.19%，2008年同期是6.78%，2009年同期为7.55%，2010、2011、2012年分别为7.55%、7.37%和8.18%。

　　不过，也有分析人士短期不看好地产股。一位不愿具名的券商地产分析师对《大众证券报》说，“短期不是买入地产股的好机会。”

　　该人士表示，“基金等机构出于考核的考虑，可能还会配置地产，但很难会向过去一样出现超配，地产股未来下降可能是大趋势。当然，这中间会有震荡，出现阶段性机会。”

　　刘云峰也认为，地产股长期并不乐观。“信贷收紧、销售前景等方面的利空消息不是空穴来风，行业前景的黄金时期已经过去，进入缓慢下降通道。房地产未来趋势性的大机会应该很难再现。”