沪指“十字星”凸显市场纠结 业内人士认为未来跌幅有限

　　周二两市窄幅震荡，成交量较周一明显放大。券商、银行、钢铁、有色等权重板块普遍低迷，而在线教育、电力、空气治理等题材板块活跃。截至收盘，沪指涨0.08%，报2025.20点，成交835.8亿元；深成指跌0.91%，报7273.95点，成交1184亿元；创业板涨0.56%，报1485.64点。

　　有市场人士认为，虽然多种利空因素仍笼罩A股，但已部分反映在目前走势中，A股未来下跌空间有限；就近期而言，业绩稳健的大消费类个股有望成为资金“避风港”。

　　盘面纠结难掩个股活跃

　　沪指昨日以2026.22点小幅高开后，最高探至2034.92点，最低也不过2020.41点，全天振幅仅有14.51点，创出最近一个多月的最小振幅。指数终报收于2025.20点，K线形态表现为欠缺方向感的十字星。而深成指、中小板指和创业板指尽管走势不尽相同，但也大体体现为上涨阻力不小、下跌动力也较有限的盘面特征。

　　不过局部活跃度依然可观。截至收盘，两市共有35只非ST股涨停。其中，受阿里巴巴启动在美上市利好刺激，以大数据、云计算、在线教育为代表的科技类股全面爆发，多只股票涨停。随着鸡苗价格近期大涨，养殖类股表现出色，益生股份、民和股份涨停。此外，随着政策力挺，风电行业进入复苏期，风电概念股今日大幅上涨，天顺风能涨停。而受新电改方案已上报国务院利好刺激，电改概念股卷土重来，漳泽电力、吉电股份午后直线冲击涨停。

　　近期走势已体现部分利空

　　就未来市场趋势，上海证券首席策略师屠骏向《大众证券报》和财信网记者表示，目前市场中不乏沪指将会跌到1800点甚至1600点的说法，其依据主要是三方面：一是中国经济今年开局乏力；二是新股发行很快启动；三是各类信用违约风险浮出水面。在这样的背景下，A股找不到上涨的理由。

　　“不过市场现实的结构变化却不是这样。事实上，前期房地产行业股价受到停贷风波的打击所形成的失地已经完全被收复，这很耐人寻味。”屠骏进一步表示，从市场心理来看，当形成一致偏空与谨慎的观点时，可以认为市场情绪已经基本吸收了可预见的基本面负面信息，至少经济以及IPO重启的担忧已经部分体现在现有的走势中；至于信用违约这个环节，如果未来再出现“超日债”类似事件，倒是会对A股继续构成实质影响。

　　大小盘股在同一起跑线上

　　基于上述判断，屠骏认为目前市场情绪相对悲观，A股下跌空间不太大，不过结构性特征依然突出。具体表现为：沪深300指数始于去年9月12日2527高点的一个中期下跌结构已经接近尾声，也许弱反弹后3月中旬以后大指数仍将重归跌势，但这终究是一个下跌结构的尾声；而创业板指数处于中期平坦型调整结构，未来1250-1550点的箱体区域将是创业板综指的常态运行区间。小股票整体提供超额收益已经是小概率事件。

　　就具体操作策略，屠骏建议投资者当前还是以观望为主，尽量摈弃脱离基本面的小票，至于传统蓝筹股中，医药、饮料等消费类个股值得关注。“在近期题材股大幅回调的背景下，这类个股前期经过调整，估值相对合理，加上业绩增长确定性较高，很多从创业板中撤出的资金，都会把它当成当前的理想配置。”