86亿净资金杀跌流出 机构恐慌逃离十大股

　　　　一、市场观点可能存在偏差

　　　　前期非理性追高资金离场观望，大盘阶段性承压。但从分时走势出现温和放量拉升的情况来看，表明当前多空仍存在一定分歧。

　　　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为27，处于低位区。结合情绪指数已经从03月25日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目 前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低 位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2014-3-27)。

　　　　三、偏差分析

　　　　优先股政策解读的共识，认为有利于对冲投资者的角面情绪，但并不能成为扭转大盘走势的逻辑。当前投资者的关注焦点再次转向经济基本面、信用风险、流动性紧 张等。前两个交易日，我们在情绪与偏差分析报告中指出，市场预期在大盘指数反弹空间极为有限的情况下，资金或将会再次转向炒作中小盘个股。但是，从近几个 交易日市场风格表现情况来看，资金从大盘蓝筹离场之后，进入中小盘个股进行炒作的意愿并不强烈。反而是在大盘指数进一步走弱的情况下，创业板指数表现得更 为弱势。

　　　　股票市场是宏观经济的晴雨表，但从存量资金的角度来看，股票市场是水位计。虽然经济下滑、资金成本相对高企等在中短期内难得到明显改善。但是，在市场恐慌 情绪得到较大程度释放的情况下，预计悲观预期对A股的实际影响将是有限的，A股或者并不会出现大幅下跌的风险，但仍会维持阴跌的格局。对于成长概念股，或 会进入分化加剧阶段。而由于当前仍有较多机构在创业板中抱团取暖，因此真正的优质成长概念股的调整节奏、调整幅度或者是较为有限的。

　　　　整体上来看，我们认为在市场恐慌情绪得到较大程度释放的情况下，大盘指数即使存在调整，其空间应该是相对有限的。但是，基本面中短期内难得到明显改善的情 况下，大盘指数低位震荡的时间或会持续较长。而在成长概念股分化加剧的情况下，优质成长概念股将出现阶段性进场炒作机会。（广州万隆）