择优选股集中配置农银消费主题追求资产持续升值

　　4月2日，沪深两市震荡整理，双双收红，创业板指跌2%。金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报灵活配置跌0.78%，兴全社会责任跌0.96%，中银中国精选跌0.89%，汇添富民营活力跌0.38%，汇添富医药保健跌0.83%，华商主题精选跌1.2%，农银消费主题跌1.3%，宝盈核心优势跌1.47%，景顺长城优选跌2.24%；债券型基金方面，广发聚财信用债券A、银华纯债和建信稳定增利债券净值不变，工银双利债券A跌0.17%，招商产业债券跌0.1%；货币型基金方面，南方现金增利货币A 涨0.01%，工银货币涨0.01%。组合方面，保守型组合跌0.09%，均衡型组合跌0.59%，进取型组合跌0.71%。

　　作为消费类股票的忠实拥趸，投资大师巴菲特投资的可口可乐、沃尔玛等消费牛股都取得了惊人的长期收益率。而国内消费板块也是不折不扣的牛股“集中地”，统计数据显示，过去十年间，股价累计涨幅超过十倍的个股共有36只，来自医药生物、食品饮料、家用电器等大消费板块的就达18只，占据半壁江山；其中，双鹭药业、贵州茅台、云南白药十年间累计涨幅分别达3986%、3438%和2644%，涨幅为26倍至40倍不等。在实体经济尚未走出阴霾的背景下，具有逆周期属性、能在一定程度上抵御经济下滑对股票市场冲击的消费行业便成为投资者的首选。作为一只主投消费行业上市公司的主题基金，农银消费主题基金自2012年4月成立以来累计净值增长率为76.77%，远超同期上证指数表现。

　　从近期走势来看，农银消费主题在近三个月、半年和一年以来等各市场阶段均位居同类基金前25%，收益稳定性较高。在实际操作中，基金经理付娟体现出偏好成长股、集中持有、及时获利了结的特征。其选股原则可以总结为三点：一是优中选优，先研究后精选；二是“灰马”变“白马”，深度挖掘没有被足够重视的个股；三是“丑小鸭”变“天鹅”，识别拐点型变化，抓住基本面由差变好的股票。在行业配置层面，付娟青睐信息消费、环保、新能源等符合经济结构调整目标的新兴行业，注重把握行业发展过程中驱动因素发生转变所带来的投资机会，并通过优选股票集中配置谋求资产的持续升值。

　　展望后市，付娟认为，信息消费、环保、新能源等符合经济结构调整的新兴行业作为未来成长的主旋律，仍将作为配置的重点方向。从历史业绩来看，消费类主题基金走势稳健、风险收益比佳，能从中长期为投资者带来可观的回报，适合作为组合中的长期配置标的。