上证180和380：缺乏机制存风险 三行业可能井喷

　　4月10日下午2点，原本走势疲沓的上海股市突急速拉升，短短20分钟，上证指数从2109点飙升到2145点，涨幅由0.2%升到1.97%。

　　原因只有一个，那就是从博鳌论坛传来了“沪港股市互联互通”即将试点的消息。

　　所谓沪港通，上海证券交易所(财苑)和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。

　　英大证券研究所所长李大霄(财苑)(微博)表示，“沪港股票市场交易互联互通机制试点正式获批，是我国资本市场正式对外开放的标志，有利于加强两地资本市场联系，拓宽两地投资者的投资渠道，有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位并提升市场竞争力，大力扶持香港成为离岸人民币业务中心，并加速人民币国际化进程，有巨大的现实意义和深远的历史意义。”

　　“其中，对于A股市场来说，沪港通将引入的总额约3000亿元人民币的港资外围资金活水，更将给上证180和380指数成分股带来短期价值重估机会。”李大霄对理财周报记者分析称，“作为近期市场的重要事件，沪港通的启动，对上证成分股在短期迎来价值重估。”

　　上证成分股短期受益

　　作为港股通标的的上证180、380指数的成分股，哪些潜力股最先受益？

　　光大证券分析师周明认为，“作为成熟市场的港股市场，其投资者的结构与内地不同，机构资金占比超过6成，即便是散户投资者也更青睐高分红的蓝筹股。因此，上证180、380指数的成分股中，高股息、低估值的个股有望在短期内成为资金关注的对象。”

　　英大证券研究所所长李大霄表示，“在筛选上证180、380指数的成分股时，需关注这些高分红的股票是否具有持续盈利能力。”

　　但是，对沪港通长期影响持较为谨慎态度的申银万国谭飞认为，“尽管在沪港通开放前，A股市场可能借此炒作一波价值重估行情，对低估值的蓝筹股具有较大提振作用，但由于不少蓝筹股总市值偏大，增量资金的入市对股价提振的效果还不好判断。”

　　华融证券分析师付学军表示，“本质上，沪港通和QFII有很多相似之处。从目前来看，A股市场的QFII对额度的使用并不高，因此不建议投资者对沪港通带来的流动性作过高的预期判断。”

　　申银万国谭飞也指出，“目前在A股沪市主板的近千家上市公司中，股息率超过3%的上市公司不足百家，而且在A股市场中，分红也并不是最受投资者青睐的回报方式，因此，A股在吸引长线资金方面仍有很长的路要走。”

　　长期而言，机遇与风险并存

　　申银万国研究员李慧勇告诉理财周报记者：“‘沪港通’发布后，还是要等细节去落实，两市的股价到底会怎样很难去量化估计，应该是一种客观的看待，没有说是一味的资金都要流到港股去对于A股不利，也不能说海外资金会流入A股这些标的股，更多的是建立一个双向的互联互通的这样的一个机制，为不同的投资者投资相关的产品，提供一个更为便利的通道，这才是最为重要的。”

　　在风险方面，李慧勇还认为：“应该追加建立一些风险控制机制。如果国内没有一个好的投资标的，资金一定会流到海外去；同样，假如中国经济特别好，A股有价值的话，海外资金也会蜂拥而入。沪港通建立后可能会起到一个放大器的作用，对于利好的短时间内优化，但是对一些不好的也会短时间内进一步恶化。”

　　北京大学证券研究所研究员吕随启(财苑)告诉理财周报记者：“对于券商来讲，既有有利的一面，又有不利的一面：有利的一面应该来说证券市场的投资理念应该更成熟一些，然后这个市场应该是越来越向规范的方向去发展，对于以后来说，在沪港通实行以后，投资理念会更加成熟一些，在业务上的空间也比原来大一些；但是对他不利的一面就是，投资理念的趋同的话，可能会导致原来的投资理念、交易方式等等以后会行不通，监管框架来说，会比以前的管理更加的严格，特别是证监会会对内幕交易、过度包装等方面监管更加严格。”

　　三行业或迎来井喷

　　据理财周报记者统计，截至4月16日，沪深两市融资融券余额为4054.07亿元，其中融资余额为4022.88亿元，融券余额为33.19亿元。从个券融资情况看，今年以来截至4月16日，融资净买入的个券有483只，占融资融券标的股总数的69%。其中，电子、计算机和汽车等三行业融资净买入标的股数量占行业所含融资融券标的股总数比例居前。

　　对此招商证券表示，电子行业整体景气度将提升。在经济转型期行业仍为配置优选，建议把握“苹果新进入者、LED和安防”三大业绩主线，以及“蓝宝石、穿戴设备、智能家居、智能汽车、芯片国产化”五大新趋势，未来既顺应大趋势又有业绩拐点的中小市值股票应是布局重心，其中立讯精密、大族激光、三安光电和阳光照明涨幅值得市场关注。

　　截至4月16日，在计算机板块31只融资融券标的股中，有29只个股今年以来实现融资净买入，占比93.55%，成为融资净买入个股数量占行业内两融标的股总数比例排名第二的申万一级行业。

　　信达证券表示，计算机行业受益于政策支持和技术进步的长期趋势不变，行业快速增长的势头将继续保持。个股方面，维持数字政通、太极股份、梅安森的“买入”评级，维持辉煌科技、四维图新、安居宝、汉鼎股份、用友软件的“增持”评级。

　　截至4月16日，在汽车板块25只融资融券标的股中，有21只个股今年以来实现融资净买入，占比84%，成为融资净买入个股数量占行业内两融标的股总数比例排名第三的申万一级行业。

　　民族证券在研报中表示，汽车板块从3月中下旬开始启动，开启2010年之后的牛市行情，可望持续到2015年的上半年。从目前汽车板块的走势分析，似已存在构筑“反转”行情的趋势。