A股迎来反弹机会概率增大

　　国家统计局7月9日公布的数据显示，6月份CPI同比增长2.3%，比上月下降0.2个百分点;PPI同比降1.1%，环比下降0.2%。由此，经济半年报的揭晓拉开帷幕。

　　今年上半年，上证指数和深证成指分别下跌3.20%、9.59%。尽管利好政策不断出台，但A股始终摆脱不了2000多点的泥潭，再度熊居全球主要股市榜尾。创业板也没有了去年的牛气，冲高回落，上半年涨幅仅有7.69%。A股上半年表现欠佳，被公认为与两大因素有一定关系：IPO重启和经济增速放缓。由此，经济半年报披露及下半年宏观经济走势预期，对股市产生的影响受到关注。

　　对于6月份CPI和PPI数据，不少机构分析认为，物价上涨压力不大，未来灵活的宽松政策仍可期待，对股市同样构成利好。值得注意的是，6月份PPI同比下降1.1%，同比降幅比5月份缩小0.3个百分点。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅撰文指出，工业生产者出厂价格同比降幅连续3个月收窄，以及部分行业环比连续上涨，表明当前工业品市场出现了一些积极变化。汇丰晋信基金公司解读称，PPI降幅的持续收窄，某种程度上显示当前工业品市场需求有所回暖，这与近两个月PMI数据以及其他经济数据的微幅回升相吻合。

　　紧跟着6月份CPI、PPI的公布，上半年投资、消费、出口等数据也将在未来一周陆续出炉。当然，市场最关注的是GDP数据。今年一季度GDP同比增长7.4%，增速比上季度回落0.3个百分点。二季度GDP将呈怎样的走势?从机构预测来看，二季度GDP增速进一步明显下滑的可能性不大。相关媒体针对国内外20家金融机构首席经济学家的调查称，二季度GDP同比增速预测均值为7.4%。

　　交通银行金融研究中心发布研究报告称，二季度GDP增速预计为7.5%。该行认为，内外需求难以趋势性回暖，经济或只是弱势反弹。虽然经济在政策托底下有好转迹象，但考虑到目前国内外需求增长仍面临较多不确定性，经济下行压力仍然存在。经济增速前低后稳，全年波动幅度明显收敛。对于下半年经济反弹的高度也不能有过高期望，初步预计2014年 GDP增速将小幅放缓至7.5%左右，全年运行平稳。

　　各方目前对全年经济增长实现7.5%左右的目标较有信心。特别是高层频打微刺激的组合拳，对全年经济增长目标的实现起到“保驾护航”的作用。财政部财政科学研究所所长贾康上周六在上海表示，微刺激的作用今后还会有所显现，如果不发生大的不测事件，全年7.5%左右增长目标的实现是个大概率事件。

　　不过，A股近期对宏观经济变化的反应较为麻木。6月官方PMI为连续4个月回升并创年内高点，被机构评价为“制造业延续企稳回升势头，经济企稳向好进一步明朗。”然而，面对此项宏观经济先行指标传递的积极信号，7月1日上证指数仅小幅上涨0.10%。7月9日公布的CPI、PPI数据带来较好解读，可A股全天呈跌势。午后随着炒新降温，龙大肉食与今生缘盘中跌幅一度超过8%，题材股纷纷回调，大盘出现一波明显“跳水”，上证指数和深证成指收盘分别下跌1.23%、2.25%。

　　股市信心的长期缺失，使宏观经济好转迹象带来的刺激作用较为有限。同时，不少投资者仍对中国经济面临的内外不确定性因素存在一定的担心。可对A股来说，不可忽视经济半年报的表现。宏观经济走稳并有望小幅反弹，以及监管层定调年内新股发行100只左右，为上证指数力保2000点大关提供了支撑。在外部环境趋好的背景下，监管层加快资本市场改革步伐，A股迎来反弹机会的概率增大。