民生：“一软一硬”中国梦八大细分行业迎风舞

www.yingfu001.com 2014-09-11 06:52　赢富财经网我要评论

　　赢富财经9月10日讯 民生证券日前发布研报称，8月18日，总书记在中央财经领导小组第七次会议强调：加快实施创新驱动发展战略，加快推动经济发展方式转变，民生证券认为，这标志着经济转型、科学创新的新常态正式加速推进，科学的春天来临。

　　民生证券进一步分析道，当前我国经济的主要目标是转型升级，国家安全的主要抓手是自主可控，要实现这一目标，需要在重大、关键、薄弱领域实现系统突破。

　　具体而言，包括一软一硬两大方面：教育体系化、研发储备化、信息安全化是为软；军工、高端装备、新材料是为硬。上述一软一硬两个方向，映射到细分行业涉及到：石墨烯、碳材料、新能源、特种金属材料、智能机器人、轨道装备、教育、军工、互联网、信息安全等领域。

　　以下为研报全文：

　　甲午金秋，我们建议以“三个不变一个调整”来把握“成长莺歌，主题燕舞”的机会：

　　（1）坚持市场指数2300左右的大势判断不变；

　　（2）坚持“看多消费成长，但对周期谨慎”的中期观点不变；

　　（3）坚持三大追“尾”的配置策略不变；

　　（4）于成长板块的短期调整中抓住“莺歌燕舞”的最佳买入时点。

　　当前我国经济的主要目标是转型升级，国家安全的主要抓手是自主可控，要实现这一目标，需要在重大、关键、薄弱领域实现系统突破。具体而言，包括一软一硬两大方面：教育体系化、研发储备化、信息安全化是为软；军工、高端装备、新材料是为硬。上述一软一硬两个方向，映射到细分行业，涉及到：石墨烯、碳材料、新能源、特种金属材料、智能机器人、轨道装备、教育、军工、互联网、信息安全等领域。

　　8月18日，总书记在中央财经领导小组第七次会议强调：加快实施创新驱动发展战略，加快推动经济发展方式转变，标志着经济转型、科学创新的新常态正式加速推进，科学的春天来临。

　　在会议上，习总从关键领域、研发机制、制度设计三个方面为今后的创新政策定下了基调，可谓抓住了创新战略的“牛鼻子”。总书记提出4点意见，有几个地方值得关注。第一，习总强调缩小关键领域差距，形成比较优势，实现弯道超车。在一些新兴产业，如石墨烯，碳纤维等，我国与国外几乎同时起步，差距较小。在这些行业容易形成比较优势。第二，习总强调加快推进产学研融合，继续深化科研院所改革。第三，此次会议关注顶层设计，研究提出中央财政科技资金管理改革方案。

　　新常态下中国梦照进股市。从习总的言行中，可见其推进创新升级，进而实现其一直提倡的“中国梦”的决心，“莺歌燕舞”成长八个主题性的投资机会不容错过，分别是新材料、新能源、机器人、轨道装备、教育、军工、互联网和信息安全。

　　一、通用性、重大性和急迫性：新材料的新机遇

　　（一）行业趋势、政策驱动新材料投资机会

　　材料科学的变革和进步的外溢性极强，往往带动其他行业和领域随之发生翻天覆地的变化，可以看作是技术革命的催化剂，被誉为“发明之母”和“产业粮食”；我国产业结构升级、战略新兴产业的促进和国防军工的飞跃，需要新材料发展的加速，现在各行业对新材料突破和生产有着旺盛且急切的需求，将牵引新材料扶持政策加码

近期，新材料行业的一些动向值得注意， 2014中国国际石墨烯创新大会将于8月31日—9月3日在宁波召开，这是全球首次以推动石墨烯产业化为目的召开的国际性会议。2014 国际新材料发展趋势高层论坛将于9 月19 —21 日在西安召开，也是一次盛会。

　　（二）通用性、重大性和急迫性决定新材料的四大投资方向

　　温家宝在2009年9月科技界大会讲话指出：新材料产业发展对中国成为世界制造强国至关重要。无论是推进大飞机、高速列车、电动汽车等重点工程，还是发展电子信息、节能环保等重要产业，都面临着一系列关键材料技术突破问题。必须加快微电子和光电子材料和器件、新型功能材料、高性能结构材料、纳米材料和器件等领域的科技攻关，尽快形成具有世界先进水平的新材料与智能绿色制造体系。

　　新材料是传统产业升级的革命性力量，是战略性新兴产业发展的支撑和保障，是建设重大工程、巩固国防军工的重要力量，是推动技术创新的先导。在“十二五”规划里，新材料产业重点发展特种金属功能材料、高端金属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能复合材料和前沿新材料，这些都是具通用性、重大性和急迫性于一身的新材料突破领域，这也是我们确定未来中国新材料投资方向的重要参考。

　　本着通用性、重大性和急迫性的原则，我们重点推荐碳纤维、石墨烯、特种钢及建筑节能材料四个投资方向。在《新材料产业“十二五”发展规划》里，十大重大工程里有碳纤维低成本化与高端创新示范工程、高性能钢铁材料专项工程、新型节能环保建材示范应用专项工程就涉及到碳纤维、特种钢及建筑节能材料三个方向，而石墨烯为六大领域之一的先进高分子材料需要重点发展的方向。

　　（三）新材料主题推荐股票组合

　　在新材料的碳纤维、石墨烯、特种钢及建筑节能材料四个投资方向下，我们根据公开资料整理了多支个股，包括行业龙头和高弹性、高成长潜力的个股，以供大家参考。

　　二、新能源：短期看核电重启，中长期看分布式光伏

　　（一）光伏：分布式爆发元年

　　一是进度加快，上半年新增光伏发电330万千瓦，与年初国家能源局1400万千万的装机目标有很大差距，特别是分布式（完成100，目标800）。二是政策预期，6月已下发了《关于进一步落实分布式光伏发电的有关政策的通知（征求意见稿）》，此通知已走完会签程序即将正式签发，我们预计行业三季度迎来抢装。

　　（二）核电：核电重启带来的短期投资机会

　　14年规划新增装机864万千瓦，较13年新增装机221万千瓦同比大幅增长，预计15年新增装机约1000万千瓦，继续保持增长。国家领导人继续在国外推销核电，增加新的增长点；短期陆续有招标，存在主题性投资机会。

　　（三）新能源主题推荐股票组合

　　三、智能机器人：高端装备的政策着力点

　　（一）政策给力，行业广阔智能机器人迎来发展机遇

　　作为高端智能装备的典型代表，我国机器人行业面临前所谓有的发展机遇。World Robotics预计中国2014年成为工业机器人最大市场，5年CGAR达21%：(1) 以高端装备制造业、新能源汽车等为代表的产业升级，对装备化和智能化要求日益提高；(2) 劳动力结构性短缺时代来临，分配体制改革等驱动劳动力成本提高，相反机械产品因技术进步而成本下降(如弧焊工作站由世纪初的几百万降低至目前的50万左右)，工业机器人替代人工进程将加快，如富士康频繁表态大规模使用机器人。

　　尽管中国智能机器人市场广阔，但现有技术水平尚难以满足需求。国内在搬运、码垛等对精度要求不高的中、低端机器人制造(如直角坐标机器人等)、焊接机器人成套应用等方面市占率逐渐提高，但以六轴点焊和弧焊机器人为代表的高端产品尚未取得明显突破。

机器人扶持政策明显正在提速。6月习近平主席在两院院士大会讲话时称，不仅要把我国机器人水平提高上去，而且要尽可能多的占领市场。近期，包括上海、珠海、合肥等多地纷纷出台政策扶持机器人产业发展，相关领域概念股或将持续获得市场关注。

　　（二）智能机器人主题推荐股票组合

　　四、轨道装备：投资提速与高铁外交拉长行业景气周期

　　（一）政策红利释放，投资加速提高行业景气度

　　铁路投资提速，为轨道装备行业维持较高景气提供了支撑。2014 年铁路规划投资连续2 次上调后提高至8000 亿元的较高水平，较年初规划提高了1000 亿元，同比增长了20.5%，但上半年铁路投资仅完成2351 亿元，距离全年的投资规划尚有很大的差距，意味着下半年铁路建设将加速推进。

　　“高铁外交”带来订单，将延长行业景气周期。李克强总理5 次出访中有4 次都明确提到了高铁；近期国家主席习近平出访也突出高铁合作项目。根据人民日报报道，国企今年海外铁路类订单（包含基建）已超过1000 亿元。

　　政策红利加速释放。近期动车组新一轮招标将启动，铁路发展基金公司组建在即，政策利好市场有望进一步刺激市场情绪。

　　（二）轨道装备主题推荐股票组合

　　五、成长快乐：大转型、大教育、大机会

　　（一）中国人口、家庭、经济的趋势塑造教育未来

　　城镇的人均教育支出远远超过农村，不断增加的新城镇人口，带来增量的教育需求；2）孩子数目下降，对单个孩子的教育投入持续上升，传统教育市场继续扩容；3）转型期中国要实现产业从低端到中高端的转换，教育也要适应这种转变，发展职业教育来培养掌握技术的技工人才，通过继续教育来满足产业转变过程中就业人员的技能切换需要。

　　（二）国际经验表明教育需求和国家成长相互促进

　　对教育的重视，促进了日本、韩国、台湾和香港人的素质的提高和科技发展，也为经济发展打下基础。经济发展、民众生活水平的提高催生民众对出国留学的需求。中国已经连续三年成为在美留学人数最多的国家，紧随其后的是印度和韩国，生动的说明了一国经济活力和出国留学需求之间的联系。当一国的经济成长呈现停滞、产业转型减缓时，海外留学的需求便会降低。

　　（三）中国教育的转型和升级的三个风向

　　（1）K-12、职业教育、继续教育的成长。我国学龄人口数目还极为庞大，“教育消费”是中国家庭消费的重头戏；经济转型和产业进一步发展，渴求高技能技工和专门人才，而职业教育和继续教育在培养此类人才上具有优势。

　　（2）应试教育向素质教育主动转变。家长对孩子综合素质的担忧越来越多，推动体育教育、音乐教育、英语教育等需求，对海外留学需求也有增无减。

　　（3）传统教育领域的开放和革新。民间院校已具备承接科研的能力，未来科研院所的产业化转型的方向之一将是与其合作研发。新技术发展为教育资源的扩张提供了新的通路，在线教育、电子教育、教育资源的电子、数字化是趋势。

　　（四）教育主题推荐股票组合

　　近期，国内教育改革的动向不断，高考改革、民办教育促进法的进一步推进，对整个教育行业的相关公司形成利好，预计明年会有智慧教育的大范围招标等行业政策出来。

　　A股市场很多教育投资标的是通过非教育类上市公司并购教育资产而来，这说明教育行业的前景广阔，被众多资本所看好。

　　我们整理出全通教育、新南洋、立思辰、天喻信息、方直科技、华平股份、科大讯飞和新开普这几支重点个股，供大家参考。

　　1、全通教育（300359）：多项教育业务齐头并进（分析师：尹沿技、李晶）

　　传统主营业务收入快速增长，O2O渠道新进5地市。上半年公司业务推广运营收入同比增长17.5%，公司的客户获取能力以及地推销售能力再次得到印证，上半年新进江门、潮州、湛江、滁州、十堰5个地市。此外公司中标山东移动省级“在线教育平台”合作伙伴。系统开发运维先后中标山东、甘肃省的平台建设，我们认为这块收入增速有望出现回升。成长帮手产品已在广东、福建、甘肃3省省移动上架并逐步开展规模化推广。成长帮手业务体验用户数超220万，付费订阅用户数近45万，与上年同期相比增长近3000%。与一季度相比，二季度成长帮手体验用户数增长超70万，订阅付费用户数增长近20万。校讯通APP家长和教师装机激活量超35万。

　　全课网试点效果良好，积累大量用户。公司在中山、东莞两市共45所学校对全课网进行试点：超1千名家长的抽样调查中，8成以上的家长对个性化学习力评估报告（云阅卷系统生成）非常满意。目前已开展近100场在线直播公开课，累计参与学生人数超20000人。公司已储备超1300节涵盖小学和初中9个年级的优质数学视频资源；英语学科方面，公司已与广东省内超180所学校签订英语学习应用服务协议，报告期末拥有近8万体验用户。全课网将在8.28正式发布，我们预计近期公司将会加大成果发布以及渠道营销的力度。我们认为全课网的核心优势是紧贴校内任课老师需求，寻求老师教学中的“痛点”，通过各类教学工具帮助老师提高教学效率，加强与学生和家长的沟通。公司在教育行业深耕超过10年，有大量一线销售深入学校为教师提供服务，因此公司可以深刻理解教师的需求，及时把握教学中的新变化，使产品的成功和及时更新成为大概率事件。平台在绑定任课教师的同时可以吸引大量学生和家长用户，有望在校讯通用户中实现较高的转化率及收费率。公司的核心优势是其他在线教育平台短时期内无法复制的，且其他平台均以课后提高课程为主，目前竞争格局对公司非常有利。

　　对外投资彰显公司渠道及平台价值，形成围绕全课网生态圈。上市以后公司的资本优势和品牌优势凸显，渠道和平台价值进一步得到巩固。未来有望通过PE基金的持续并购，不断开拓新渠道并叠加附加值更高的新内容，从而逐步形成围绕“全课网”的完整生态圈。此次投资的方式对全通教育非常有利：1）基金收购标的资产后，全通教育负责标的资产经营方案制定、完善组织管理体系和日常经营管理；2）标的资产达到各方约定的退出条件后，其对应的基金资产将通过优先出售给全通教育的方式实现退出。

　　2．新南洋（600661）：A股最纯粹的K12领域线下培训机构（分析师：陈亮）

　　从目前的人口数据推算，未来6年北上广深等大都市的小学入学人数还会持续增长，未来12年大都市的初中入学人数还会持续增长，这将引爆整个中小学课外培训市场，未来K12课外辅导市场有望6年增4倍；公司是A股最纯粹的K12领域线下培训机构，受益于行业景气周期；行业集中度低，公司在A股的稀缺性享受高估值，有望利用资本市场实现持续的并购扩张。

　　3．立思辰（300010）：智慧教育平台整合（分析师：孙洪湛）

　　立思辰在教育领域实现突破。公司是业界领先的文件、视音频解决方案提供商。2011年9月，公司开始推广适用于普通教育体系的高校音视频综合管理平台，即远程教育平台。2012年8月，公司研发的“优教学”平台通过中国教育技术协会外语专业委员会认证并建议推广应用。2013年1月，公司成功收购北京合众天恒科技有限公司，未来将依托合众天恒的产品和多年从事教育信息化行业的经验，加强公司营销力量，以重点城市为中心实施战略布局，以点带面，积极拓展智慧教育市场。

　　公司目前正积极推进教育信息化业务，拥有数字化校园（教务管理）、优教e学（教学管理）、智慧教室等学校级产品，以及区市县的教育云平台。产品主要以软件销售为主，综合毛利40%左右，前三季度实现4000万教育信息化收入主要以软件为主，占公司营业收入12.3%。

　　4、天喻信息（300205）：教育平台化经验充分（分析师：孙洪湛）

　　公司为“国家教育资源公共服务平台”提供技术支持。随着“教育云”的发展，未来该类业务有望给公司业绩带来积极影响。2013年1月底“国家教育资源公共服务平台”正式上线开通。该项目于2012年9月启动，由中国移动湖北公司承担基础建设及运营支持、武汉天喻信息产业股份有限公司承担技术支持。截止目前，试点涵盖全国32个地区的900所学校和500万师生。

　　“国家教育云”是教育部为促进教育公平、提高教育质量、全面推进数字教育资源共建共享而搭建的教育综合网络平台。该平台以教育信息化为基础，通过综合应用云计算、移动互联网、物联网等多种技术，将国内教育优势地区的名校、名师资源集中起来，为全国师生提供个性化的学习服务。“教育云”今年新增净利润2200多万元。

　　5、方直科技（300235）：国内领先的同步教育软件提供商（分析师：孙洪湛）

　　公司是业内拥有版权资源最丰富、开发版本最多、覆盖区域最广的同步教育软件及服务提供商之一。目前金太阳教育软件是公司的主要产品，包括学生教材配套软件、教师用书配套软件及网络在线服务。公司为国内领先的中小学同步教育产品及服务供应商。为广大中小学教师与学生提供同步教育互动式软件及网络服务。

　　公司线上线下相结合，持续对客户端进行升级优化，为用户软件升级及提供增值服务创造了良好的条件，拉近了公司与直接用户的关系，进一步构建了完整的“线上线下结合、前点后站”的模式。金太阳客户端已经完成V2.3版本的开发，内容包括：界面交互优化、同步产品一键安装、防盗版激活、课程资源浏览器、学习曲线、练习记录、同步配套资源推送；目前公司正在进行客户端V2.4版本的开发，即将完成资源发布系统及应用接入管理系统等。

　　6、华平股份（300074）：远程教育系统大有潜力（分析师：孙洪湛）

　　公司根据其领先的视频通信技术研发出远程教育系统，该系统可以实现市局、区局与学校之间的无缝交流，也可实现多个学校之间、师生之间的音视频交互，该系统还拥有丰富的多媒体教学功能；完整地录制整个教学过程的音频、视频以及数据，并制作成课件，学生可以在任意时间“听课”，使教育资源充分流动起来。目前，该系统已在中锐教育、四川省党校、深圳南山区等地得到应用，品牌已经初步建立。

　　华平远程教育系统可以在互联网环境下，实现大规模的实时远程视频、音频和文字交互应用。教师可将主播教室和多个远程教室的视频广播给所有远端教室，并可根据需要查看“远端教室”的视频，并实现即时互动。教师可以通过电子白板、文件共享、媒体共享以及屏幕共享等功能辅助教学。学生可以随时随地进入课堂，并多次学习。课堂的视频、音频被完整地录制下来，并可制作成课件，再次播放。丰富的功能满足了网络教学、教学资源的存储与点播，以及教育资源的共享等需求。

　　7、科大讯飞（002230）：利用智能语音技术积极拓展教育业务（分析师：孙洪湛）

　　公司作为国内最大的智能语音技术提供商，在智能语音技术领域拥有多年的研究积累，并在中文语音合成、口语测评等多项技术上拥有国际领先的成果。公司凭借其领先的智能语音技术，积极开拓教育业务，主要包括口语测评、辅助教学产品以及语音教育产品等，其中，口语测评包括普通话测评以及英语口语测评。

　　在线考试业务全面进入收获期。目前，公司的普通话考试已实现全覆盖，英语考试业务市场布局全面加速，新拓展重庆、山西、合肥、西宁、三明等地口考应用。公司还发布了“畅言交互式多媒体教学系统”和“畅言教育资源云服务平台”两款教育新品，获得广泛好评。2013年6月，公司并购广东启明科技发展有限公司100%股权，进一步加快考试业务推广速度和公司教育方向的战略实施。

　　8、新开普（300248）：瞄准学生用户，推出校园互联网社区平台“玩校”（分析师：尹沿技，研究助理：刘锐）

　　O2O校园社区：推出校园互联网社区平台“玩校”，移动互联网平台转型已确立。从系统集成转型平台运营，公司已于7月底推出“玩校”产品，目前已在7所高校试点推广。长期来看，公司将着力打造校园O2O社区平台，将更多的线下资源整合进来，通过丰富的应用吸引更多学生用户。公司正积极寻找优质标的，通过外延式扩张快速提升市场竞争力。

　　智慧城市和企事业市场多点开花，IOT趋势下传统一卡通将保持稳定增长。在校园一卡通企业中，公司很早即布局智慧城市和企事业市场。拥有住建部《全国城市一卡通系统集成企业互联互通资质证书》，凯里城市一卡通有望在今年为公司贡献超额业绩。

　　六、军工：习总畅谈军事创新，战场感知如火如荼

　　（一）习总政治局会议谈军事创新，军工大踏步前进

　　军工大踏步前进的理由有四：第一，习总要求与时俱进大力推进军事创新，有针对性推进国防和军队建设改革；第二，军民融合，把军事创新体系纳入国家创新体系之中；第三，周边动荡和中国参加环太平洋军演的力量展示；第四，军工科研院所的资产注入可期。

　　（二）战场感知能力是决定现代战争胜负的关键因素

　　取得领先战场感知能力的军队，可以获得“单向透明”的战场环境，做到先敌发现，先敌摧毁。美军在《2010年联合作战构想》即预言，“到2015年，在战场上被对方看到很可能等于死亡”。而且对战场信息的获知，是下一步军事行动的基础，是整个军事行动的中心环节。

　　习近平在8月29日政治局会议深刻的点明，现代军事斗争是体系的对抗，需要全向感知，在信息获知、截止能力上压倒对手，从而充分发挥自己的军事实力。

　　（三）战场感知主题的投资逻辑及相关标的

　　战场感知主题处于基本面、概念面和情绪面共振的时点，有足够的安全边际、良好的市场空间和高涨的投资情绪。我们推荐四大子类投资方向：1）北斗卫星导航系统的前景广阔；2）物联网实现战场信息的获取和聚合；3）红外和高端雷达观瞄器件取得突破；4）战场感知装备搭载平台生产加速。

　　1．北斗系统的推荐标的

　　四维图新：中国领先的导航地图和动态交通信息服务提供商

　　中国卫星：拥有地面站系统集成、卫星导航、卫星通信、卫星遥感、信息传输与图像处理五大领域，在北斗导航市场占有率方面处于国内领先地位

　　北斗星通：军事指挥控制应用领域的市场份额远高于国内同行业的其他企业，自北斗系统第一代即参与产业化项目中

　　海格通信：为国内各兵种生产和供应通信和导航设备

　　振芯科技：延续传统优势，军方订单进入爆发收获期

　　2．物联网的推荐标的

　　芯片：

　　欧比特：从事嵌入式集成电路和控制模块产品的研发、设计、生产和销售

　　士兰微：集成电路以及相关的应用系统和方案

　　北京君正：32位嵌入式CPU芯片及配套软件平台的研发和销售

　　传感器：

　　通鼎光电：与北京邮电大学合作开发的“分布式光纤传感定位系统”被列入国家火炬计划项目，并获得了江苏省科技成果转化项目专项资金的支持，该技术处于国际先进水平，填补了国内空白

　　苏州固锝：研发并规模化生产物联网领域各种新型传感器

　　中航电测：国内中高端应变计和传感器市场占据主导地位

　　航天电子：高性能传感器、电连接器

　　上海贝岭：硅片加工，电子标签及指纹

　　信息通信网：

　　杰赛科技：是十大军工央企电科集团7所下辖企业，在电科集团上市公司（海康卫视，太极股份，华东电脑，四创电子，国睿科技，杰赛科技，卫士通）中是唯一的通信类企业，产品及解决方案包括无线通信、云计算、物联网等方向，小市值大空间，是军工通信首选标的。

　　东土科技：是民拥军代表，已进入军工舰船信息系统配套体系。

　　中兴通讯：控股股东隶属航天系统，多年来一直参与军工产品研发配套，业绩确定性高，未来亦有较大增长潜力，目前股价严重低估。

　　作战平台观瞄器件直接为作战平台提供战场目标信息，在战场感知的基础上引导作战平台进行攻击。

　　以前解放军以雷达和惯性观瞄为主，现在红外、激光配合雷达、卫星导航的复合制导方式因为精度更高，气候时间适应能力更强，抗干扰能力更好成为主流，给A股相关公司带来投资机会。在此领域，还有A股难得的军民融合的范例企业，值得重点推荐，如大立科技，高德红处。

　　3．红外和高端雷达观瞄器件A股投资机会

　　红外观瞄器件：

　　大立科技：从事红外热像仪的研发、生产和销售，高精度红外焦平面探测器正在研发合成孔径雷达突破了气候对空基、天基小口径雷达探测精度的巨大影响，能全天候工作，有效的识别伪装物，穿透遮蔽物，对实现立体化、全谱化、实时化的战场感知意义重大，与相控阵雷达成为雷达技术的“双皇冠”。

　　高德红外：4月兴建8英寸MEMS器件平台以实现红外焦平面探测器的量产，民参军典范，全球领先的红外热像仪专业厂商，我国现代化精确打击武器系统核心承制单位。

　　合成孔径雷达：

　　华力创通：SAR雷达目标回波模拟器填补了国内空白；雷达信号处理仿真系统和高速信号记录仪在技术指标上突破了西方国家对我国的技术封锁，仿真产品覆盖机电仿真、射频仿真等多个国防军工重点应用领域。

　　4．推荐相关搭载平台受益公司

　　推荐相关搭载平台受益公司：中国重工、中国船舶、中航光电、钢研高纳、海特高新

　　七、互联网：健康和教育是最具前景的合作领域

　　（一）健康和教育的触网前景佳

　　O2O放大看，是整个第三产业的互联网化，市场空间巨大。互联网企业通过在线下寻找合作伙伴进入实体产业，从而利用O2O的方式积极“改造”传统行业。目前来看健康和教育是最具前景的合作领域。

　　1．中国社会已经出现人口老龄化，教育则是每个家庭的刚需：2012年中国老年人口数量达到1.94亿，预计2013年老年人口数量将突破2亿大关。到2030年，中国迅速老龄化问题将至少使慢性病发病率增加40%。此外家长对于教育投入价格不敏感，“教育消费”占到中国社会中间阶层家庭收入的1/7，家庭课外辅导月支出在500-2000元之间的占近30%，其中2000元以上的占54%；

　　2．IT公司在信息化阶段构筑了天然壁垒：医疗信息化厂商在核心的采集及传输环节担任重要的角色，家校互动厂商具备连接学校、老师与家长天然属性，是推广在线教育的优质渠道；

　　3．健康和教育产生海量数据，需要依赖IT厂商在云计算方面给予支持；

　　4．作为最后两个非市场化的行业，互联网公司也刚刚开始布局，和IT厂商处于同一起跑线。2013年开始医疗健康和在线教育行业才在一级市场崭露头角。

　　（二）互联网新经济板块推荐股票组合（分析师：尹沿技）

　　国内A股市场，我们看好健康和教育互联网新经济板块，重点推荐利欧股份、新开普、同花顺、中科金财、万达信息、全通教育。

　　八、信息安全：安全厂商、云计算弯道超车

　　（一）安全厂商、云计算弯道超车

　　信息安全已经与我们的社会生活息息相关，成为了全民关注的聚焦点。将网络安全概念落实为产品，不仅需要政府的指引与学界的研究，更需要业界的探索与进步，尽管海外的安全厂商在网络安全领域已经耕耘多年实力雄厚，但是在这样一个发展速度迅猛、格局风云突变的市场，技术与创新才是永恒的真理，面对未来越发复杂的安全形势，现有的技术和积累很有可能将无法适应层出不穷的威胁，只有不断的研发改进面对新威胁的产品，安全厂商才能在市场上攻城拔寨、引兵扬威。

　　国内安全厂商虽然成立时间较短，经验累积与国外厂商有差距，但是在网络安全的新格局下，本土企业无论在技术能力还是产品制造都有了令人瞩目的进步，部分产品已经能够和国外的一流厂商的产品像媲美，未来这些公司将成为国内网络安全领域发展的中坚力量，看好绿盟科技、启明星辰与北信源。

　　在信息产品的自主可控控浪潮中，我们认为通过云计算弯道超车，达成信息化自主可控是最大的投资机遇。云计算带来技术和商业模式上深层次的变革，提供国内领先IT厂商向国际顶级厂商突围的大好机遇，因此我们认为坚定实施云战略的企业将有望率先突破传统盈利模式的瓶颈，成长为IT龙头企业。

　　目前我们已经看到东华软件、华胜天成、紫光股份等一批国内领先的IT厂商已经意识到云技术时代带来的机遇和挑战，提前布局云战略。这些企业或开发设计云计算基础软硬件IaaS（天成云机，紫云1000），或提供云服务平台PaaS（紫云工程），或提供行业云服务SaaS（东华医疗、金融云，华胜摩卡运维云，紫光政务云，用友畅捷通等）。

　　（二）信息安全主题推荐股票组合（分析师：尹沿技）

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