风格转换恐难现 再战3700点

　　从技术分析的角度来看，上周股市是以横盘整理为主，与前段时间的一路高歌猛进形成了一定的反差。不过，由于股指在上周二上试了3700点，以后又几经反复，在上周收盘时也算再度逼近3700点，这使得本周行情具有了更多的可圈可点之处。

　　到上周收盘的时候，股市已经连续八连阳了，在技术上呈现出了较为严重的超买局面。内在的调整要求是比较大的。特别是部分题材股大幅度上涨以后，也引发了人们对于是否存在泡沫以及投机色彩过重的担忧。譬如全通教育，上周的最高价是348元，而同期价格最低的是农业银行，股价只有3.60元左右。如此大的反差，也让不少投资者在感叹“强者恒强”的投资逻辑之余，想象市场风格会不会因此而出现转换。

　　因此，本周股市实际上面临着双重压力，一方面是整个大盘需要调整，另一方面是前期强势品种有更大的下行压力。而每当市场显露出调整要求时，自然就会有各种传闻出现，什么新股发行要提前进行，某某公司受到监管部门调查等等。在这样的背景下，上周股市终止了连续上涨的格局，并且在上周二和周三有过两次较大的震荡，其中一次股指在40分钟内下跌了115点。

　　在上周四大盘开始企稳后，中小板与创业板则出现下跌，创业板甚至跌幅接近4%。这样的格局，在市场上引起了极大的反响。有的人认为大盘将会下一个台阶，也有的认为大盘不一定跌，但市场将出现风格转换，蓝筹股迎来第二春，而中小板、创业板则要大幅度下跌。

　　但是，如果人们对盘面研究得仔细一些、再深入一些，还是不难发现实际情况可能并非如此。就大盘而言，的确是需要调整，但真正调整很可能是以盘中震荡，以及用时间换空间的形式来完成，而未必是一定要有一次幅度很大的下跌。

　　这里的原因在于现在外围资金太多，在股市连续上涨后所形成的财富效应影响下，社会上正出现一股投资热，新开户数量屡创新高，增量资金不断流入，其势头要比去年11月份时更甚。这样一来，也就带来了大量的逢低买盘，股指也就很难大幅度下跌。

　　另外，中小板、创业板等涨幅过大，的确有很大风险，但这些板块中也确实有一些符合国家产业政策、站在“互联网++”风口上的品种，它们的高成长性也正在逐步显现出来，无疑具有持续看好的基础与条件。

　　所以，尽管说中小板、创业板有调整要求，但并非这一板块中所有品种都只能卖出不能买入了，恰恰相反。调整本身也为一些投资者提供了逢低买入的良好机会。而一旦这种买入行为为增量资金所普遍认同，那么这些板块就未必会跌很多。

　　至于说蓝筹股，在经过一段时间的整理以后，也确实有着内在的反弹要求，当然鉴于这轮行情本身的运行逻辑，在缺乏实体经济支持的情况下，它们要持续上涨也是缺乏条件的，因此严格来说，这里就不存在典型意义上的风格转换。

　　由于临近月底，大家都关注着新一轮的股票发行，相对来说会淡化行情的短期涨跌。而这种格局如果能够延续几天，市场到达一个较为平稳的运行阶段，这对于后市应该说还是有利的。由此，也可以初步判断本周市场将是窄幅整理为主，行情相对平淡，股指会再度挑战3700点，并且有站稳的可能，只是站上去后不会进一步大涨。