中国风吹起资本市场大片秀：ABH股谁票房最好？

　　“中国风”本周刮遍了多个资本市场。

　　如果把本周的A股比作一场“大片秀”，投资者在一周之内已经看尽火爆的国产片(A股)、真枪实弹的港片(港股)、刺激心跳的进口片(中国概念股)，最后还能在周五看到冷落已久的小众文艺片(B股)。

　　从板块轮动的眼花缭乱到各大市场的眼花缭乱，投资者似乎越发跟不上脚步。

　　“中国风”的资本市场秀

　　在这一轮牛市中，A股显然是领头羊。根据统计，A股一季度涨幅居于全球股市冠军。

　　4月8日，两市成交额更是高达15544亿元，再度刷新历史天量纪录。按一天4个小时成交 时间来算，两市平均每秒成交1.1亿元。

　　不过看厌了“每日百股涨停”的A股大片后的投资者转而看起了“港片”。本周三港股复市后便出现了火爆行情，恒指当日成交2500亿港元，刷新7年新高。周四再度延续火爆行情，而长久以来低迷的港股通连续两日额度用完。

　　大洋彼岸的美股岂甘落后，跟着也为投资者奉上一段刺激的“进口大片”。4月8日，A股牛市“狂欢”更是引爆美国股市的中概股。周四凌晨，“互联网+”概念在美股市场的集体爆发，中概股在一如往常的美股市场里，呈现前所未见的批量暴涨，更有个股涨幅一度逼近100%。

　　当然投资者并未想到市场的“口味”变得如此之快。周四中概股和港股狂欢之后，市场的主角轮到了被冷落已久的B股市场。

　　本周五，b股指数就涨了近350点，暴涨9.06%，86只未停牌个股全部涨停。长城证券认为，近年来，随着资本市场发展和开放程度不断提高，B股市场融资、价值发现、资源配置逐步弱化，因此导致当前B股市场相对A股大幅折价。但就长期趋势而言，这种折价将随着B股市场改革而逐渐收窄。

　　归根溯源：资金到底在追寻什么？

　　最简单的解释就两个字：便宜。

　　从港股来看，香港是"解放军"走出去第一站，而逆袭是“填坑”。民生证券研究首席策略研究员李少君认为，因为A股此轮牛市行情使得港股估值洼地更洼，加之内外货币政策宽松、两市互通渠道扩大，港股因此出现逆袭。兴业证券分析师王涵、卢燕津也认为，由于香港市场当前面临内有“解放军”(国内市场对其溢出效应)、外有“援军”(赚钱效应+对中国基本面预期修复)的格局，本轮市场情绪升温将具有一定的持续性。

　　当然，B股是幸运的，其恰恰站在风口。从创业板到新三板再到港股，如今大风吹向B股这一估值洼地，加上AB合并预期再起，B股出现井喷拉升的走势。

　　申万宏源证券认为，A股上升速度超预期反映到B股上面就是两方面的效应：第一，B股由于体量较小，形成先发效应，先于A股创下年度、跨年度甚至历史新高，这在深圳B指上表现的尤为明显；第二，B股由于投资者相对较少、机构较少，更多时候反映的是跟随效应，由A股的涨跌来帮助完成中枢定价，因而中线趋势向上非常明确。

　　值得注意的是，近日国家外汇管理局重申今年将加快人民币资本项目可兑换等关键改革后，未来借鉴新加坡等国内、外资股合并的经验，AB股合并是可以预期，也是水到渠成的。

　　下一个淘金乐园：4000点后买啥？

　　眼花缭乱的大片看完，下一步如何投资，去哪里淘金就成了投资者最关注的焦点。

　　业内人士认为，目前A股日均成交量牢牢站稳在1万亿上方，市场的牛市进程还是处在中部。在B股、港股均出现大涨的情况下，A股或许仍是投资者关注的淘金乐园。

　　对于具体行情，分析认为，接下来的一段时间，大盘很有可能以盘中较为剧烈的震幅换取上涨空间，对于大盘每日的波动要有所准备。目前，权重板块间轮动进行得有条不紊，不要急于追涨当日暴涨板块，各板块有望轮流展开上攻节奏。并且，短期以创业板为主小盘股将面临结构性大分化，那些垃圾股将会刺破泡沫。周期股中的优良品种和那些符合高成长性的个股有望持续上涨。

　　不过投资者仍然可以多重布局。民生证券研究首席策略研究员李少君认为，4000点之上，A股和港股可以分别操作：建议布局低估值滞涨蓝筹，同时把握港股此轮翻身机会。

　　其建议，从A股操作看，震荡期建议整体仓位不宜过高；风格上，建议布局今年以来滞涨的低估值蓝筹，包括非银、银行、建筑、地产、机械，优质成长性小票受系统性风险拖累短期震荡加剧，加仓需谨慎；主题上，寻找滞涨低估值蓝筹与国企改革、价格改革、稳增长政策主题的交集。

　　B股或许也是可以期待的，长城证券认为，随着金融领域各项改革力度不断加大以及《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中明确要求要快速推进B股市场改革，预计B股市场将迎来一场自上而下的改革，相关公司也将迎来系统性投资机会。