股指期货再来 暴跌历史是否会重演？

　　5年前，沪深300股指期货推出后，沪指暴跌27%才“止泻”，市场担忧5年后历史是否会重演？昨日A股遭遇“滑铁卢”，沪指跌破4100点，创业板指重挫4.58%，创今年最大跌幅。

　　一季度GDP增速7%创6年新低、30家新股密集“抽血”，两大利空夹击，昨日A股遭遇“滑铁卢”，沪指跌破4100点，创业板指重挫4.58%，创今年最大跌幅。“祸不单行”市场再添重磅利空：上证50和中证500期指今日上市，再添两大做空工具。5年前，沪深300股指期货推出后，沪指暴跌27%才“止泻”，市场担忧5年后历史是否会重演？

　　以史为鉴：首只股指期货合约上市沪指大跌27%

　　2007年七大见顶标志尚未出现

　　2010年4月16日，万众瞩目的首只股指期货合约—沪深300股指期货正式挂牌上市。当日上证综指跌1.10%，随后的一个交易日沪指重挫4.79%，开启一轮暴跌模式，至2010年7月2日，沪指“吐出”阶段性底部2319.74点，区间累计跌幅达27%。

　　在国内首个股指期货五岁“生日”当天，两大新的做空工具—上证50和中证500的股指期货合约今日同时上市。上证50期货对应的上证50指数包含了上海证券交易所中规模大、流动性好、最具代表性的50只股票。中证500股指期货合约作为首个中小盘期货，被众多机构奉为“2015年最愿与之交往的大众情人”。

　　面对与之前截然不同的市场，5年前暴跌一幕是否会再度上演？

　　市场分析普遍认为，两个期货上市短期或给市场带来一点压力，但难以改变中期趋势，长期影响则为中性。

　　对已经“牛”了近3年的创业板市场，市场争议依旧颇多。创业板估值高企已人神皆知。截至15日，创业板平均市盈率仍高达91.40倍。

　　有机构指出，中证500股指期货品种推出，与市值规模较小的指数如中小板指、创业板指、中证1000等相关性较高。考虑到当前市场小盘股被大面积热炒，且创业板指市盈率高，因此当前推出中证500股指期货，相当于为主力提供了一个做空小盘股的最佳通道，而昨日小盘股领先大盘暴跌，或正暗示了小盘题材挤泡沫的正式开始。因此，市场对估值高企的题材股务必多一份警惕少一分贪婪，多一份理性少一份冲动。

　　银河证券研报称，创业板短期天量天价过后震荡波动将加剧。中期看，本轮成长股的龙头“互联网++”泡沫未至顶峰，移动互联网对传统产业的改造才刚刚开始，成长股还能继续飞。互联网是中国最有可能成就世界领先产业的突破口之一，同时在经济转型、万众创业下，政策支持力度足够大，市场空间也足够大。

　　对于A股市场“见顶”论，有机构指出，目前市场虽有狂热但尚未到达顶峰，不宜轻易言顶。从大数据的角度对比2007年见顶前的迹象，可发现较多见顶信号尚未出现。比如：监管层不断提升级别的风险警示喊话；宏观经济过热；货币政策不断收紧；人民币迅猛升值；百亿级基金频繁出现、基金募集不断刷新记录；超级大盘股IPO提速；垃圾股经历普遍炒作；成交量严重背离股价涨幅等等，均未出现。

　　国务院出重拳应对经济下行入市资金仍“疯狂”

　　数据显示，一季度GDP同比增长7%，创2009年金融危机以来同季最低增速，逼近“7%左右”这一全年控制目标。面对经济下行压力，中央持续发力部署应对。

　　14日，国务院总理李克强主持召开座谈会时指出，要充分认识我国发展仍具有巨大潜力、韧性和回旋余地，按照中央经济工作会议的要求，坚持稳中求进的工作总基调，保持定力，灵活施策，在区间调控的基础上加大定向调控力度，针对新情况新问题，用好多种政策工具，守住稳增长保就业增效益的基本盘。

　　15日的国务院常务会议，部署落实2015年经济体制改革重点任务，以深化改革增添发展动力。会议强调，要加大简政放权、放管结合力度，再取消一批行政审批事项，深化商事制度改革，降低投资创业门槛，促进打造大众创业、万众创新和增加公共产品、公共服务“双引擎”取得更大成效，稳定和扩大就业，推动经济稳中有进和提质增效升级。

　　会议同时强调，要聚焦当前面临的深层次矛盾凸显、经济下行压力加大等问题，优先推出一批激活市场、激发活力的改革举措，在公共领域大力推广特许经营、PPP等模式，吸引社会投资，着力营造释放消费潜力的体制机制环境，推进区域通关一体化改革，

　　对此，有市场分析认为，稳增长及改革政策频出，又给热点炒作带来新的催化剂，市场仍将机会不断。

　　昨日沪指盘中攀上4175.49点，再度刷新7年多新高纪录。股指节节攀升的背后，是各路资金疯狂入市。

　　中登公司最新发布的数据显示，上周两市开户数达168.41万户，再次刷新历史纪录。自13日起，A股市场全面放开“一人一户”限制，股民最多可以在20家证券公司开设20个账户。这一新政引发开户人数激增，中登公司证书系统承压出现“崩溃”，导致券商机构开户证书申请无法实现。

　　此前被传已对伞形信托收紧配资，但银行资金目前正通过发行结构化的资管产品进入股市，其入市渠道也日趋多元化。

　　央行近日公布的一季度社会融资增量数据显示，一季度非金融企业境内股票融资1808亿元，为去年同期的1.85倍。此外，3月新增人民币存款同比大幅减少超1.1万亿，其中居民和企业存款同比大跌近8000亿。海通证券研报认为，新增存款大跌或与股市火爆资金入市有关。