天量当前市场纠结 稳步慢行牛途尚远

www.yingfu001.com 2015-04-21 17:54 赢富财经网我要评论

  昨日上证综指冲高4356点后大幅震荡,收盘市场普跌,并首度创出逾万亿的天量。尽管各方纠结情绪明显加重,即使坚定的多头对于短期继续“飙涨”的态度也转为迟疑,但记者多方采访的公私募基金仍长期看好后市,他们普遍认同各路资金的入市热情不会短时消退,并继续关注市场的结构性机会。

  基金:二季度“天平”倾向主板

  A股市场的“赚钱效应”彻底激发了各路资金的入市热情,今年以来偏股型基金的首募金额已达到3530.63亿元,且呈现出节节攀升的态势。在部分基金经理看来,市场高位震荡或加剧,但应该继续享受流动性“泡沫”,二季度战略看多主板市场,并择机加大配置力度。

  据数据统计,截至4月20日,今年以来共计172只新基金发行成立,首募金额高达3844.68亿元,其中,偏股型基金募资额占比超过九成,达到了91.8%。

  值得注意的是,在过去不到4个月的时间里,各路资金开始加速流入偏股型基金。今年1月份,偏股型基金首募金额仅为360.54亿元,2月份则攀升至547.05亿元,3月份更是极速增长至 1246.79亿元。4月份以来,偏股型基金的募资额再度刷新纪录,不到一个月的时间,已经“吸金”1376.23亿元。

  “最令人兴奋的是,仍有一波资金在赶往市场的路上,这也正是市场短期的兴奋点。”博时魏凤春认为,融资余额、新开户仍保持历史高点增速,持仓账户、交易账户数继续攀升,这些均表明新增资金入市的规模依然可观。从融资结构看,之前强势的金融地产再次成为买入重点,科技股买入相对下降,说明投资者预期市场或有轮动。另从技术研判,全市场依然呈多头状态,沪市主板指数稍强,深市中小盘指数稍弱。结构方面,科技板块稍弱,金融地产及其他板块偏强。

  对于后市的投资布局而言,部分基金经理开始将“天平”倾向于主板市场,尤其是一些低估值高分红稳定增长的蓝筹股。

  前海开源基金投研人士认为,降准对银行的利润端和资产质量端都直接利好,近期建议着重关注估值较低的蓝筹股,而估值偏高的中小盘股短期建议谨慎对待,中长期仍然看好。

  工银瑞信则明确表示,在无风险利率中长期下行的趋势下,未来主板的表现将优于创业板,战略性看多全年的主板市场。在其看来,4月份是年报、一季报公布最集中的时期,考虑到业绩预披露情况,成长股表现将会分化,创业板存在调整压力。

  “我们对2015年全年的GDP判断将出现前低后高的走势,即我们认为今年经济将逐步复苏,政府保经济的底线依然将投资作为主要的手段,只不过方式方法会有所不同,今年PPP模式将得到大力推广,‘一带一路’也将成为中国基础建设一个全球化配置的主要路径。”长信双利优选基金经理谈洁颖表示,面对二季度的市场,更加看好银行券商、铁路基建和有色金属等周期性行业,并择机加大配置力度。

  宝盈策略增长的基金经理判断,2015年蓝筹股指数超越中小板和创业板指数的概率较大,但市场更可能呈现双分化(蓝筹股和成长股都开始分化)、双轮驱动(优质蓝筹和优质成长齐飞)的格局。二季度将按照上述思路来操作,在优选蓝筹股的同时,利用市场指数局部调整的时机布局优质成长股。

  私募:牛市或进入正常休整期

  尽管昨日A股以放量长阴报收,但一些接受采访的私募认为,目前绝不是A股的顶部,A股进入牛市的正常休整期,休整过后将重拾上涨趋势。

  部分知名私募人士表示,此次调整仅为牛市的正常休息,无需恐慌。展博投资总经理陈锋认为,这只是一次正常的牛市休整,调整幅度不会很大,不必恐慌,尽管本轮上涨累计涨幅巨大,但尚未脱离股市基本面,股市中长期上涨趋势不改。

  “牛市也需要休息。但也不必恐慌,上证跌穿4000点将再次迎来底部。”深圳某知名私募认为,全国两会过后,两市大盘进入加速上涨期,上证综指此后拉出了周线‘六连阳’,涨幅接近1000点,而没有一次像样的调整,如此陡峭斜率的上涨显然是不可持续的,任何风吹草动都会引起获利盘的落袋为安,调整属于正常范畴,调整过后股市将重迎升势。中欧瑞博董事长吴伟志表示,牛市进行途中,消息面因素不足以扭转趋势,目前主要看好低估值蓝筹股和后周期资源类股票。

  “这次调整只是换挡,未来依然会频现新高。”深圳某资深游资人士表示,对政策的解读无疑会引发行情的波动,但这不会改变趋势,政策的变更也曾引发了2007年的“5·30”暴跌行情,还有今年年初的“1·19”巨震行情,但这种短期暴跌都无法改变牛市上涨趋势。“牛市都是在不经意间结束的,绝非因为某项政策导致的。”上述人士说。

  股市的上涨并未脱离基本面,是私募和游资人士继续看好后市的主要原因之一。“前期流入股市的钱不会轻易出局,尽管中国南车、北车等本轮上涨的标杆企业涨幅已经很高,但央企整合、“一带一路”等主题上,依然有诸多低估值的企业,游资会不断转战这类主题,赚钱效应不会消失,新增资金也就不会止步。目前一定不是指数的顶部,离行情结束尚早。”上述游资人士说。

  君赢投资总经理王伟臣表示,目前沪深300的很多股票估值依然很低,一轮大牛市还有很多PE不到20倍的股票,显然市场还没有完全疯狂,一个没有疯狂的市场,顶部是不会出现的。聚源统计数据显示,截至昨日收盘,整个A股市场市盈率为24.27倍,沪深300市盈率为16.52倍,上证50市盈率为13.45倍,中小企业板为65.8倍,创业板市盈率为94.4倍。

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