我国已成最大新能源车市场 五股强势屹立(附股)

　　我国已成最大新能源汽车市场 后续政策将集中落地

　　中国汽车工程学会副秘书长侯福深29日在2015中国(随州)专用汽车产业发展论坛上表示，根据上半年统计数据，我国已超过美国成为全球最大的新能源汽车市场，预计今年新能源汽车总销量有望达20万辆。

　　根据全球汽车产业平台和中国汽车工业协会近期发布的数据，2015年上半年中国新能源汽车总销量达72711辆，超过美国52704辆的销量。

　　侯福深表示，受全球油价下挫等因素影响，2015年上半年，美、日、欧新能源汽车市场销量出现放缓动向，而我国新能源汽车行业则呈快速发展态势。今年5月，国务院发布的《中国制造2025》已将节能与新能源汽车列入十大重点产业。预计未来5年中国新能源汽车市场发展将居全球引领地位，到2020年国内新能源汽车销量有望达200万辆。

　　今年8月发布的《中国汽车消费者白皮书》显示，当前新能源汽车的推广普及受续航里程短、充电时间长以及维修点少三个障碍制约，市场目前销售的大多数纯电动汽车续航里程在150至200公里，距离消费者期望的248公里还有明显差距。在充电基础设施建设方面，截至2014年底，我国电动汽车充电设施共建设充换电站778座，充电桩30914个，自2011年以来年度增长趋势明显，但仍低于车辆发展速度。

　　针对充电时长和续航能力等发展瓶颈，侯福深建议，有关部门强化对充电基础设施的政策支持，制定面向2020年的充电设施专项财税鼓励政策，以破解电动汽车普及和初期车桩困境，加快充电基础设施早期市场化；同时，制定充电基础设施兼容性标准，配套实施充电基础设施认证制度，保障充电基础设施的互联互通和安全性；此外，建议推进充电基础设施相关政策的协调衔接，如与土地规划、电力规划、建筑标准、消防安全规范等相关政策的衔接。(新华网)

　　比亚迪:新能源汽车继续领跑,传统车焕发生机

　　比亚迪 002594

　　研究机构：西南证券 分析师：高翔 撰写日期：2015-08-28

　　事件:上半年公司实现营业收入315.8亿元,同比增长18.2%;归属于上市公司股东的净利润4.67亿元,同比增长29.4%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.52亿元,同比增长63.1%。每股收益0.19元。

　　新能源汽车一骑绝尘。公司作为新能源汽车技术创新和商业推广的先行者,上半年新能源汽车销量超过2万台,同比大幅增长约2.6倍,占国内新能源汽车市场份额近30%。根据中汽协销量数据,公司主力车型“秦”上半年销售16477台,持续获得消费者热捧,今年6月份推出的高性能SUV“唐”在动力性、舒适性及配置方面显著高于“秦”,对中高级别汽车的用户具有明显吸引力,“唐”经过产能爬坡提升后将复制“秦”的热销景象,一起成为两个级别的市场引领者角色。

　　传统车业务焕发生机。根据我们的测算,公司去年传统汽车业务营业收入下滑20%左右,今年在整体行业不景气、上半年国内汽车销量只有1.4%增速的背景下,公司传统车销量逆势取得6%的增长,充分展现了公司传统车型在动力、油耗、性价比等综合方面的竞争力,预计国内经济景气度短期难以上升,潜在刚需用户会更青睐性价比高的国内自主品牌,公司传统车将继续受益,全年有望延续上半年的销量增速。

　　股价倒挂迎来机会。公司6月份完成员工持股计划,持股均价55.71元;正在进行的非公募集150亿元的预案价格不低于57.4元,当前价格分别低于员工持股价和定增底价的12%和15%,股价倒挂迎来机会。

　　推荐逻辑:我们预计2015年国内新能源汽车全年实现销售20万辆,未来5年也将保持高速增长,公司作为国内新能源汽车龙头标的,半年销量已超去年全年,新能源汽车业绩贡献日益放大。基于公司出售电子部品将带来较大投资收益且大概率成功实施,此外手机部件组装、二次充电电池业务表现一般,我们对盈利预测进行相应调整,预计公司2015-2017年EPS分别为0.88元、0.56元和0.8元,对应动态市盈率分别为55倍、87倍和61倍,2015年EPS较高主要由于提前计入出售电子部品所获得的16.3亿元税前投资收益,如果不考虑该投资收益贡献,2015-2017年EPS分别为0.46元、0.56元和0.8元,对应动态市盈率分别为107倍、88倍和62倍,维持“买入”评级。

　　风险提示:新能源汽车发展增速不及预期的风险;动力电池路线发生重大转变的风险。