国海证券：市场波动风险加大

　　一、国海策略评论：

　　1、欧洲降息，美元暴跌

　　欧洲央行下调隔夜存款利率10 个基点至-0.3%。欧洲央行行长德拉吉称 QE 将一直持续到通胀的调整与目标一致，维持每月购买额在 600 亿欧元不变，购债对象范围将扩大到包括欧元区的地区和地方政府发行的债券。市场此前预期，每月购债规模将由 600 亿欧元上调至 750 亿欧元。美元指数暴跌，欧洲股市出现较大调整，周五美国还将公布非农数据，市场波动加大。从目前的政策表述来看，耶伦周三称加息不宜推迟，过晚加息有突然紧缩风险，美联储加息是大概率，市场的关注焦点将变为对下一阶段货币政策的描述。

　　2、波动加大

　　国际市场不确定性存在，短期市场波动有可能变大。国内方面，多家基金管理公司已于近日收到所在地证监局通知，要求进一步甄别、确认涉嫌配资的偏股型私募资管产品，显示监管层吸取前期的教训，从各个层面全面控制股市杠杆，后续如果推进速度加快，也会加大市场波动。板块方面，建议关注受益于稳增长的地产、家电、建筑、建材、银行等。

　　二、市场表现：

　　上证综指涨幅 1.35%，深证成指涨幅 2.14%，创业板指涨幅 3.63%，两市成交额 7940 亿。板块方面，计算机、传媒和基础化工领涨，券商、银行和家电领跌，主题方面，网络安全、大数据和次新股领跌。

　　三、影响市场的信息：

　　1、欧洲央行：下调隔夜存款利率10 个基点至-0.3%，维持主要再融资利率 0.05%，维持隔夜贷款利率 0.3%，符合市场预期。欧洲央行行长德拉吉：欧洲央行将延长 QE 到 2017 年 3 月，或更长。QE 将一直持续到通胀的调整与目标一致。将扩大 QE 计划下资产购买的范围，将购买地区、地方政府的债务。

　　2、李克强主持召开经济工作专家座谈会：中国 2015 年经济增长处于合理区间；应通过改革来支持经济长期增长；必须继续从供需两端加大结构性改革力度。在供给方面，继续运用好结构性减税等手段，推动“双创”和“中国制造 2025”、“互联网+”行动计划，促进服务业、先进制造业发展，扶持小微企业成长。应促进新兴产业增长和就业扩大。推动兼并重组，加快落后产能淘汰和“僵尸企业”退出。

　　3、耶伦称加息不宜推迟，“过晚加息有突然紧缩风险”。

　　4、据21 世纪经济报道证实，由劣后级份额持有人参与投资决策的结构化资管的新增日前已被监管层叫停。证监会上周五称，已下发通知规范证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品。

　　5、财新报道，多家基金管理公司已于近日收到所在地证监局通知，要求进一步甄别、确认涉嫌配资的偏股型私募资管产品。(国海证券)