券商:猴年流量猴赛雷 流量经营即起飞 5股景气超预期

　　TMT行业:猴年流量猴赛雷,流量经营即起飞

　　事件:

　　根据工信部最新公布的数据:今年春节假期7天内,手机用户共消费了12780.3万G移动互联网流量,是2015年的2.6倍。平均每个用户使用135.7M,比平日流量高出50%。而全国移动短信发送量累计达到139.6亿条,仅为2015年的三分之二;移动电话去话通话时长累计完成733.9亿分钟,同比下降4.5%。

　　政策保障、需求驱动、技术升级,构建流量经营生态圈

　　“提速降费,流量不清零”——OTT之幸,运营商之殇。克强总理在国务院会议中指出电信企业要实施宽带免费提速,降低资费水平,流量不清零、流量转赠等服务。政策的颁布为OTT厂商来来利好,有助于减少用户手机上网时对于流量资费的担心,相应也会在一定程度上增加上网行为和流量使用。几家欢乐几家愁,随着运营商年底含泪庆祝降费指标的完成,运营商业绩则是雪上加霜,单单“次月流量不清零”一项,预计行业减收240亿,此举也会促进运营商“革自己的命”向流量经营转型。

　　“66岁的妈妈也开始加装流量包”——用户群体扩大,消费习惯养成。根据cnnic最新发布的报告,截至2015年12月我国手机网民规模达6.2亿,使用手机上网的人群占比达90.1%。过去移动上网用户主要以70后-90后为主要群体,现在随着移动互联网应用和智能终端的普及,10岁以下低龄群体和40岁以上中高龄群体占比均有所提升且持续向两端渗透。经过十几年的发展,移动用户月户均流量达到389.3M,同比增长89.9%,内容涉及的衣食住行已成过去式,医疗、理财等新形式出现大幅提升。作为产业链上游的最终用户,用户群体的扩大和消费习惯的养成为流量经营打下良好基础。

　　“3G、4G已快用烦,5G还会远吗”——技术更新迭代,应用升级加快。通信行业呈现出一定的周期性,通常每5年左右就会进行一次技术升级。自从2013年底发放LTE牌照,到目前4G用户已基本赶超3G,而5G将在2018-2020年开始试商用和商用。在理想情况下如果从网上下载一部1GB的高清视频,3G可能需要几十分钟,4G可能需要十几分钟,而5G则只要几秒钟。上网速率加快势必会带来诸如高清视频,VR等大型高流量应用的推广,有助于构建流量经营生态圈,否则几十米宽的高速公路已经修好,在上面只骑自行车岂不浪费?q前向流量经营模式创新,后向流量经营挖掘潜力前向流量经营商务模式推陈出新。前向流量经营是指用户按照运营商的要求订购流量套餐包并向运营商付费的方式,也是目前的主流方式。

　　随着移动互联网和用户需求的发展,在传统套餐包、流量包的基础上,还出现了流量币、流量券、流量银行等多种可交易的创新商业模式。运营商阵营已经纷纷出招,如中国电信“流量宝”、中国移动“爱流量”,中国联通“流量商店”;第三方厂商阵营也有如魔品科技“麦流量”,腾畅科技“流米”等。这些应用不仅可以实现流量订购,也可以通过做任务等方式获取流量、转赠流通,注入了一些娱乐和社交等互联网属性,实现了前向流量经营模式的创新。虽然这些应用目前占比较小,但这些新生的事物在一定程度上为乏力的前向流量经营带来了一丝曙光,助力传统方式的变革。

　　投资建议

　　我们持续看好流量经营概念投资标的,重点推荐以下几家公司:网宿科技、荣信股份、通鼎互联。

　　网宿科技:借助现有的CDN平台、互联网客户和内容资源,构建流量经营平台。

　　通鼎互联:通过外延式增长转型移动互联网,结合数据挖掘,精准营销占领流量管理入口。

　　荣信股份:企业级短信龙头,收购梦网科技布局流量经营。(华安证券)