“改革+发展”两大逻辑支撑军工股 基金重仓四股

　　国泰君安：军工板块中期策略——方向明确，等待时机

　　1、方向明确，“改革+发展”两大逻辑共同支撑军工板块长周期繁荣

　　改革力度空前：国防工业改革稳步推进，最优质的军工资产证券化将在“十三五”期间进入高潮阶段。

　　产业景气向上：军费刚性支出，行业需求持续扩张；军民深度融合，引领中国产业升级。

　　2、等待时机，布局确定性高、有安全边际的优质个股

　　短期市场风险偏好较低，行业催化剂乏善可陈，军工板块因高Beta、高估值而承压。

　　当前正属于改革政策制定阶段，落地实施还需要一定的时间，超预期的事件仍需等待。

　　现阶段投资策略：精选个股，重点考察业绩增长的确定性、改革受益程度、是否具有安全边际。

　　3、从硬到软，把握军工未来投资的大趋势

　　高端制造：中国制造2025，军工高精尖技术在信息化、智能制造、新材料等领域大有可为。

　　自主可控：武器装备信息化建设+国产化浪潮，军用系统/软件/芯片/存储器/新材料等需求全面爆发。

　　军民融合：历史性机遇，产品/技术/渠道/战略缺一不可，稀缺享受溢价，持续并购打开市值空间。

　　4、投资主线与受益标的

　　①改革主线+信息化国家队：【电科四大天王】四创电子、杰赛科技、国睿科技、卫士通；【CEC集团】长城信息；【航天三剑客】航天动力、航天长峰、航天科技；【船舶系】风帆股份；【中航系】中航电子。

　　②民参军+高科技产业新贵：金信诺(军品开新花、内生外延高成长)、银河电子(平台型军工企业+新能源汽车产业+智能制造)、斯太尔(军用车辆动力新星)、东华测试(军工高端测试龙头)等。（中国证券网）