多空拉锯 融资客采

　　近期A股市场多空暂时休战，等待不确定性的尘埃落定。在这种情况下，融资客前一日布局、后一日撤离的特征明显，使得两融余额上下波动、裹足不前，显示出资金的观望等待。6月22日，沪深两融余额为8398.11亿元，环比提升28.12亿元。其中，融资净买入额为28.73亿元，与上一交易日的-14.40亿元相比形成反差。周三行情好转，不少板块均获得融资客的布局，但是周四的行情意味着融资客可能快进快出，并未准备深耕细作。当前市场都在等待英国脱欧公投的结果，周五行情演绎或许波折较多。

　　融资余额“忽上忽下”

　　近期行情上下波动，融资余额也“忽上忽下”。自5月16日以来，两融余额大体上呈现出涨跌交替的格局，经常是连续增长两日，然后又连续回落两日，这使得融资余额始终围绕8300亿元上下波动。近期，融资余额涨跌交替更为频繁，自6月15日融资净买入额大幅提升至79.99亿元之后，在16日和17日小幅回落，融资净偿还额分别为4.77亿元和21.77亿元，随后在本周一获得18.83亿元的净买入，周二和周三先跌再涨。

　　从盘面上看，多空双方拉锯战也十分明显。5月中下旬的横盘低位整理格局及随后的短暂大起大落后，行情重归缩量震荡格局。本周二至本周四，上证综指的振幅逐步降低，成交额大体上萎缩，但上涨缩量、下跌却放量，显示多空双方均未显示出真正的实力，而是收敛锋芒，等待观望。

　　自上周以来，A股市场面临的不确定性逐渐减少。继MSCI延迟纳入A股、美国暂不加息、年中钱荒担忧缓解之后，市场关注的焦点集中在英国脱欧公投上。在消息明朗之前，市场多空双方显然都不敢大举投入，多空休战态势较为明显。一方面表现在大盘的横盘震荡，且日内经常出现行情的反转，另一方面表现在近期领涨板块频繁切换，题材局部热，但大盘难突破。两融市场是资金情绪的晴雨表，敏感的融资客也开始来回倒腾资金，玩起了短线赚快钱的戏码。

　　融资客短炒热点

　　周三28个申万一级行业中，共有19个行业获得融资净买入，其中电子、计算机、有色金属、非银金融行业的净买入额居前，分别为8.56亿元、6.48亿元、3.90亿元和3.37亿元；采掘、公用事业(2094.421, -12.61, -0.60%)、医药生物行业的净偿还额居前，分别为8616.25万元、5836.96万元和5332.59万元。

　　不过从行情上来看，周四有色金属板块领跌、电子、非银金融等板块也位居跌幅榜相对较为靠前的位置。可见资金仍旧在快进快出赚差价。

　　个股方面，周三有6只个股的融资净买入额超过亿元，其中金证股份(35.740, 0.03, 0.08%)、水晶光电(28.030, -0.07, -0.25%)和东北证券(12.840, -0.03, -0.23%)的净买入额居前，分别为1.85亿元、1.64亿元和1.35亿元；山东黄金(35.260, 0.18, 0.51%)、禾嘉股份(12.310, 0.02, 0.16%)、东风汽车(8.890, 0.01, 0.11%)的净偿还额居前，分别为5414.88万元、5375.69万元和4681.70万元。

　　从个股的融资余额变化看到，本周以来，共有14只个股的融资余额增幅超过10%。其中，古井贡酒、中孚实业(5.660, 0.03, 0.53%)和启明星辰(23.310, 0.17, 0.73%)的融资余额增幅最高，分别增长27.72%、21.17%和21.12%，水晶光电、长江证券(11.110, -0.11, -0.98%)、本钢板材(7.210, -0.29, -3.87%)和杉杉股份(17.190, -0.40, -2.27%)的融资余额增幅也均超过15%。同期，紫金矿业(3.270, 0.00, 0.00%)、云南锗业(17.400, -0.90, -4.92%)、恒泰艾普(12.350, -0.31, -2.45%)、江苏阳光(4.580, -0.09, -1.93%)、东风汽车和潞安环能(6.520, 0.08, 1.24%)的融资余额降幅超过10%。