稀土大集团组建 供给侧改革推进 基金重仓四股

　　南方稀土集团组建，供给侧改革持续推进

　　事件：

　　据中国稀土， 6 月 27 日， 中国南方稀土集团组建工作验收会议在赣州召开，验收组专家认为，中国南方稀土集团完成了规定范围内稀土矿山、冶炼分离和综合利用企业的整合工作，达到了国家级大型稀土企业集团组建工作目标，同意中国南方稀土集团组建通过验收。

　　点评：

　　稀土大集团组建即将收官，行业集中度进一步提升

　　截至目前，中铝公司、厦门钨业、 中国北方稀土集团和中国南方稀土集团组建工作已经通过验收，中国五矿、广东稀土也在积极收尾，有望月底前组建完成。 稀土大集团组建意味着整体整合方案的确定， 各大集团或将并购区域内矿业及冶炼龙头企业，行业集中度有望得到进一步提升。六大集团的组建也有助于完善集团间协调机制，进一步发挥维护市场秩序、促进行业平稳运行等作用。

　　政策性支持有望加强，矿权批复或将重启

　　我国稀土开采和冶炼分离实行总量开采控制，严控开采和分离总量。而在矿权方面， 2015 年 11 月国土资源部发文继续暂停受理新的稀土矿勘查、稀土矿开采登记申请，在接近 20 年内未批复过稀土矿权。大集团整合完成，有望获得政策性支持， 在行业整合、稀土资源利用和管控能力进一步提高的情况下，新的探矿采矿权批复或将重启。

　　疏堵并举，行业供给侧改革有望持续推进

　　根据下游应用需求保守估计，我国非配额稀土产量约为 6.3 万吨， 占合法供应量的 60%，非配额稀土的大量存在造成行业产能过剩明显， 使我国几乎所有正规稀土开采企业处于亏损状态，“堵”住非配额稀土的供给是供给侧改革的核心；同时， 大集团组建是疏堵两条线中的“疏”线，我们预计大集团组建后将通过增加各集团的产量配额， 以填补打击非配额稀土造成的供给空缺，形成合法合规占主导的供给模式，为行业长期规范化运营提供支撑。

　　建议关注稀土、磁材股

　　如果稀土价格大幅上涨， 稀土开采和冶炼企业将直接受益，建议关注：广晟有色、厦门钨业、盛和资源、 中色股份、 安泰科技、 有研新材等。 钕铁硼行业受益库存升值和固定加工费率定价带来的业绩提升，建议关注：中科三环、宁波韵升、银河磁体、正海磁材等。

　　风险提示

　　打击非配额稀土供给执行力度低于预期。(中国证券网)