国泰君安:军民融合大浪潮,中国经济新引擎
军民融合纲领性文件出台,彰显兴国之举,强军之策。以往军民融合相关政策均由单个部委或两个机关发文,此次《意见》由中共中央、国务院、中央军委联合发布,体现国家意志的递进和力度的空前。我们认为,当前世界各国科技和军事的竞争,实质是对国家安全和发展主导权的争夺,是国防科技工业实力乃至整个国家工业基础能力的博弈,军民融合作为国家战略,关乎国家安全和发展全局,即为国防建设提供强有力支撑,也将成为我国经济建设和科技发展的新引擎。
2016将是军民融合大年,方向已明确,落地将加快。《意见》指明了军民融合的总体思路与重点任务,我们判断下半年有望出台一系列重大举措加快落实:①打破壁垒放宽准入,减少挤占加大溢出,高效益实现1+1 >2,形成全要素、多领域、高效益的军民深度融合发展格局。②打破行业封闭,推进军工企业专业化重组,积极探索混合所有制改革。③发展改革从根本上需要扫清体质机制障碍,健全组织体系、运行体系、制度体系和强化国家主导成为有利抓手。④发挥市场作用,使国防工业由单纯依靠国家输血逐渐提升自我造血能力。
航天产业、海洋战略、国防信息化将是军民深度融合的最关键领域。结合《意见》内容,我们判断,海洋、太空、网络空间等不仅是各国军事竞争的焦点,也将是军民融合发展的最核心领域。①《意见》强调基础领域统筹,预计通用航空、航天产业、国防信息化、测绘领域等方面将受益。②军工将占据科技创新制高点,军队保障社会化将打开下游维修、服务、后勤保障的市场空间。③从国家战略安全与经济角度,预计海洋强国战略将加速推进,海军装备相关产业链将受益。
投资主线与推荐、受益标的:改革+产业,深挖航天、海洋、信息化领域。1)航空航天产业:受益标的:航天动力、航天长峰、航天科技、航新科技、中信海直;2)信息化:推荐标的:四创电子、杰赛科技、振华科技、银河电子、久之洋,受益标的:国睿科技、卫士通、;3)海洋强国:推荐标的:中国动力、金信诺,受益标的:海兰信。(中国证券网)