API经济变革世界 云通信迎未来 基金重仓四股

www.yingfu001.com 2016-07-29 08:19 赢富财经网我要评论

  中信证券:API经济变革世界,云通信连接未来

  通信+互联网相互渗透,云通信加速成长。网络数据流量爆发IP 流量2013~2019 年CAGR 23%,移动互联网接入流量2016年上半年同比增长125%,通信已经成为互联网的基础设施。云通讯是指以API 形式为互联网开发者提供基于电信网络和 IP方式的通讯技术解决方案和能力调用服务,有望成为数字时代的“连接器”:(1)整合文字、语音、视频传输能力提供融合通信服务;(2)跨越多家运营商具备全网覆盖能力;(3)打通通信+互联网实现不同场景下的无缝接入。云通信预计到2017年全球将达到456 亿美元规模,国内打开百亿元市场空间。

  第三方平台大有可为,核心看资源和技术。云通信产业链包括基础资源提供商、云通信平台、互联网应用、最终用户,其中平台是核心。相比基础运营商和互联网巨头,第三方云通信平台具备全程全网的竞争优势,有望诞生行业龙头。目前国内云通信仍处于竞争蓝海,具有资源和技术优势的企业有望脱颖而出:(1)资源是基础,云通信涉及短彩信、语音专线、流量、计费等能力,具备运营商长期合作基础的企业具有价格和性能优势;(2)技术是关键,需要做到通信+互联网的贯通和API 能力的快速配置,目前资源型和技术型的云通信企业区隔较明显,资本和团队的整合值得关注。

  Twilio 树立行业标杆,国内云通信风口来临。Twilio 构建覆盖全球的“超级网络”(与超过百家运营商合作,服务部署在22个数据中心,AWS 合作伙伴),提供可编程的信息、语音、视频API,并结合用户实例提供定制化的功能。Twilio 收入快速增长(2013~2015 年CAGR 82.9%),2015 年毛利率55.4%,上市一个月股价相对发行价上涨175%。Twilio 验证了通过API 变现业务的云通信的商业模式,国内云通信市场已激活,短信、语音、视频三个方面需求较集中:(1)视频服务有望逐渐普及,移动勘察、实时监控、视频互动等带来增量市场;(2)隐私保护催生语音虚拟号码需求,滴滴、58 同城等已上线“安全通话”类应用,企业级SaaS 兴起语音成为不可或缺的组件;(3)短信成为远程身份认证基础工具,需求长期存在,餐饮、出行、电商等线上服务快速增长,行业短信集中度提升龙头受益。

  投资策略。我们从产业链、竞争壁垒和应用领域等方面进行深入研究,认为具备资源和技术优势的企业有望脱颖而出,重点推荐两条投资主线:(1)具备通信资源优势,有机会利用资本市场优势整合外部技术团队,向云通信转型的企业。重点推荐荣信股份(行业短信龙头,语音、视频加快布局)和茂业通信(从行业短信切入移动互联网定制化开发),建议关注吴通控股和通鼎互联。同时建议关注未上市的容联云通信、云之讯等。(2)利用云通信API 模式变现自身业务,提升自身服务效率的企业。云通信API 能够提升开发效率、实现统一运维、推动云计算转型,重点推荐二六三(企业云通信、个人流量漫游),建议关注用友网络(财务/营销/人力多领域发力)。

  风险因素:监管政策趋严,行业竞争加剧,云通信商业化不及预期。(中国证券网)

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