宝武重组引领钢铁行业去产能 概念股引爆

www.yingfu001.com 2016-12-08 16:50 赢富财经网我要评论

  宝武重组引领钢铁行业去产能 概念股引爆

  近日,宝钢集团有限公司与武汉钢铁集团公司重组成立的中国宝武钢铁集团正式揭牌,标志着中国第一、全球第二的钢铁企业由此诞生。有分析指出,宝钢与武钢的重组,符合行业的发展趋势,有助于解决部分高端产品的重复以及产能过剩的问题,有利于中国钢铁业的转型升级,对其他钢铁企业的重组有示范引领作用。截至目前13:20分,板块涨幅2.74%。个股表现如下:

  消息面上,截止到12月1日,河北地区钢坯价格为2730元/吨,为今年以来历史最高。从明年开始,更大力度的去产能风暴将席卷河北,钢材价格面临上升压力。而明年钢铁价格上涨是否助推国内工业品价格上升和企业成本迅速上涨,存在很大的变数。


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  方大特钢:供给侧改革显著受益 土地资产严重低估

  方大特钢 600507

  研究机构:光大证券 分析师:王招华 撰写日期:2016-11-30

  供给侧改革正在如火如荼地影响到各行各业。(1)今年4月份煤炭行业严格实施了276个工作日的政策(此前煤炭企业能够生产365天),受此影响,1-10月原煤产量同比下降10%,焦炭价格年内上涨204%;(2)交管运输部门将2016年9月21日至2017年7月31日,在全国范围内重点治理超载行为,受此影响,运费价格环比上涨逾20%,重卡销量同比增速则超过50%;(3)国务院两位副部长上周四(11月24日)亲自带队检查秦皇岛、苏北的违规高炉和中频炉,涉及的广义产能达到1亿吨,占全国钢铁业产能的近10%,螺纹钢期货价格两天涨幅逾10%。

  方大特钢各项业务全部显著受益于供给侧改革。方大特钢的营收构成:70%建筑钢、27%特钢、3%铁矿石。(1)此次核查违规高炉和中频炉,华东地区的建筑钢供给受到的抑制最为明显,上市公司中,仅方大特钢地处华东(华东贡献公司营收的81%),受益最为明显;(2)重卡销量的大增,使得重卡用钢销量和价格趋好,而方大特钢的特钢产品主要用于卡车,这在上市钢企中也是最为受益的。

  公司土地资产丰厚,未来存在搬迁重估的可能。方大特钢是土地价值被低估最为严重的钢企之一。公司厂区位于南昌市青山湖区(市郊结合部)约3300亩,搬迁至九江湖口县是大势所趋,目前按照工业用地估价值20亿元左右,若按住宅用地或商业用地来算,这些土地价值超过100亿元,而目前方大特钢的市值仅81亿元,因此价值重估潜力巨大。

  激励机制良好,有效保障公司的良好业绩。方大特钢董事长年薪逾2000万元、总经理年薪1011万元,其他高管团队的薪资也非常丰厚,这是由公司良好的激励机制所致,这样的激励机制也使得公司的表现良好(譬如3季度公司的不多的业绩环比增加的公司、2015年不多的盈利的钢企),并使得公司最有效抓住行业机会盈利的概率最高。

  盈利预测和投资建议。预计公司2016年至2018年EPS分别是0.50元、0.52元、0.52元。上调至“买入”评级,综合考虑公司良好的经营机制和基本面,以及存在搬迁土地重估的预期,给予20倍PE估值,6个月目标价10.00元。

  风险提示。(1)螺纹钢价格下行的风险;(2)搬迁进程不及预期的风险;(3)公司经营不善的风险。

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