强军目标推动军工发展黄金十年 基金重仓四股(5)

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　　泰胜风能:传统主业稳定增长 携手丰年转型军工

　　泰胜风能 300129

　　研究机构：广发证券 分析师：陈子坤,王理廷 撰写日期：2016-11-04

　　前三季度利润增长3成以上,新增风塔订单充裕。

　　公司前三季度营收8.49亿元,同比下降25.20%,主要源于确认收入的产品吨位数及平均单位售价有所下降;归母净利润1.59亿元,同比增长31.57%,主要源于运费及资产减值的减少,同时收购蓝岛海工剩余49%股权增厚归母净利。公司风塔业务前三季度新增合同金额约为10.67亿元,正在执行及待执行合同金额约为16.31亿元,保证主业稳步增长。

　　丰年参股深化合作,军工战舰起航。

　　9月28日丰年君盛和丰年君悦通过大宗交易分别购买公司857.31万股和887.77万股,持股比例分别达到1.17%和1.21%,并自愿锁定36个月。

　　丰年君盛与丰年君悦执行事务合伙人均为丰年资本全资子公司丰年通达,合计持有公司2.38%股权,以参股形式深化公司与丰年资本的合作,并自愿锁定三年为公司提供持续的战略转型支持。此前公司公告拟以2000万元作为有限合伙入伙丰年君盛,丰年资本目前聚焦军工及消费行业,管理规模超过10亿元,累计主持投资超过30余家军工企业。公司通过入伙丰年旗下私募基金并引入丰年资本作为战略投资者,明确民参军的转型方向,立足现有业务以并购或投资方式涉足军工军用领域。

　　今年以来招标活跃,风电行业景气向好。

　　今年前三季度招标量达24GW,同比增长近7成,增速处于两年来高位。在2018年价格下调的情况下2017年的装机量同比稳定增长,为公司业绩持续稳定增长和后续转型提供支撑。

　　关注后续转型进程,给予买入评级。

　　考虑公司市值小、转型业绩弹性较大,建议关注后续转型进度。预计2016-2018年EPS 为0.29、0.35、0.41元/股,对应估值28X、23X 和20X,给予买入评级。