路在脚下——医药国企改革全景梳理 基金抢筹四股

www.yingfu001.com 2017-02-04 16:02 赢富财经网我要评论

  国信证券:路在脚下——医药国企改革全景梳理

  混合所有制是改革核心,医药国企有望率先受益

  混合所有制是国改的核心,也是最值得期待的制度红利,按国企功能分类看将最先从竞争类国企开展

  国企改革将主要从混合所有制、资产注入/整体上市、股权激励、私有化、MBO等几大方面展开

  医药行业属竞争性行业,国资可以放弃控股、甚至全退,交给民营资本运作,医药国企迎来巨大制度红利

  医药国企经营效率低,“资源+品牌”潜力待释放

  2015年中国医药工业规模企业前20位中有5家是国企,像石药集团、齐鲁制药等也带有国资背景,从规模角度看国有医药类企业占据一定优势。虽然医药国企经营效率远不如民企,但医药国企上市公司普遍具有很好的"资源+品牌"优势,若能通过国企改革释放制度红利,则改善空间巨大。

  目前A股医药上市公司中有47家国企性质的公司,其中央企系(国药系、华润系、通用系)10家、地方国企(上药系、天药系、太极系、哈药系等)33家、及校办企业(清华、北大、中大等)4家。本文对这些潜力国企进行了全面梳理。重点关注资源丰富、品牌力强、改善空间大的医药国企;强调“改革并无时间表”的风险因素。

  2016年7月国务院印发《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》明确了下一阶段推进中央企业结构调整和重组的重点工作,即“巩固加强一批、创新发展一批、重组整合一批、清理退出一批”

  2016年8月国资委印发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》支持国有企业开展员工持股

  中央与地方国企改革陆续推进,2017年将进入落地年

  根据资源禀赋、品牌力、改善空间及资产整合空间大小等综合因素,建议重点关注国药系(国药股份、国药一致、现代制药、天坛生物)、华润系(东阿阿胶、华润三九、华润双鹤)、同仁堂、中新药业、白云山、千金药业、上海医药、海正药业。(中国证券网)

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