连续四月解禁额超2000亿 机构调研重视减持趋势

（原标题：连续四月解禁额超2000亿 机构调研重视减持趋势）

　　2017年解禁潮再度达到峰值。

　　数据显示，2017年2月解禁股份将达到166.21亿股，解禁市值将达到2153.18亿元，这已经是A股连续4个月以来解禁额超过2000亿元。而2月13日，2月份最大的解禁股份也悄然来袭。

　　2月13日，海天味业(603288.SH)首发股份24.25亿股份解禁开始上市流通，占到2月总的解禁份额的30.6%，但同时为了稳定市场，2月7日，海天味业发布公告称，控股股东海天集团自愿承诺将其持有股份15.73亿股锁定期再次延长24个月，到2019年2月11日结束，以表示其对公司未来发展信心。这就意味着2月13日解禁股中的64.86%仍将继续禁售。受此利好影响，2月13日海天味业收涨3.18%，报收30.84元/股，全天交易额6340万元，交易量为2.07万手，换手率为0.08%。

　　除了海天味业，2月解禁规模较大个股还有陕西煤业(601225.SH)、牧原股份(002714.SZ)、上海莱士(002252.SZ)、西水股份(600291.SH)、西南证券(600369.SH)等，除了上海莱士在2月20日解禁6.41亿股，西南证券在2月24日解禁10亿股以外，其他均已经度过解禁时点。国金证券策略分析观点认为，二月解禁规模总体可控，解禁压力呈“前高后低”。

　　民生信托研究总监易卓则对记者表示：“2017年解禁量确实会比2016年大很多，同时很多是定增类解禁，但是我们也要看到跟过去相比，2009年与2015年的解禁量都比2017年要大，所以也不要看到解禁就恐慌，2009年跟2015年也都有不错的行情，按照过去的经验来看，可以初步判断今年行情有可能出现M型或者N型。即顶部大概率出现在一季度或者三季度。”

　　定增解禁占七成

　　统计数据显示，2016年A股总融资额达到1.666万亿，为历史之最；其中IPO股票发行227家，但实际募集的资金只有1496亿元，占比不到10%，定增市场则达到了739家公司募集1.525万亿元的规模。其中，739家公司中有412家的定增股票会在2017年解禁，而2017年A股全市场解禁市值将达到29103.5亿元，较2016年增长约26.67%。

　　而从解禁数目来看，排名2017年解禁股数量前十的公司其解禁股数皆超过了19亿股，其中尤其以京东方A(000725.SZ)2017年4月10日解禁99亿股为首，而陕西煤业则以解禁72.9亿股居次，此外海南航空(600221.SH)、大康农业(002505.SZ)也分别将在今年9月和4月解禁46.23亿股、39.38亿股。而海澜之家(600398.SH)、国信证券(002736.SZ)、海天味业、首钢股份(000959.SZ)、平安银行(000001.SZ)今年的解禁股规模则分别在30亿-20亿股之间，方正证券(601901.SH)则以解禁19.42亿股规模名列第十。

　　而仅仅2月一个月，A股便将迎来103家公司有股票解禁。

　　易卓向记者指出：“2017年来自于定增解禁的股份数占到整个解禁数量的近70%，所以2017年整个解禁量(股数)比2016年要高近10%，按目前点位计算的市值(亿元)要高超过20%。”

　　解禁压力空前的背景之下，解禁股的减持态度则成为近期机构投资者密切关注的要素。据记者获悉，博时基金、安信证券、西南证券、长江证券、国泰基金近期密集调研，而有关公司限售股解禁情况则是机构追踪的重点。

　　记者统计数据显示，2017年初到2月6日，共有22家涉及近期解禁股票的公司接受了机构调研，其中海康威视(002415.SZ)接受了68家机构调研，神州高铁接受了39家机构调研，坚瑞沃能(300116.SZ)接受了35家机构调研，达实智能(002421.SZ)接受了31家公司调研，飞天诚信(300386.SZ)接受了31家公司调研。

　　解禁后减持时点选择

　　“并不是说在要解禁了才去调研，一方面是一直在跟踪的好公司，另外一方面解禁前的调研会提早两三个月。同时，也并不是一解禁就会抛售，基于不同的考虑很多股东会有不同的卖出策略。” 一位参与过解禁调研的私募基金人士对记者表示。

　　以陕西煤业为例，2014年初上市，在2017年2月3日解禁72.9亿股，其中多数均为控股股东陕西煤业化工集团持股，并无明显减持意图。而即使其在2016年大幅减持的股东三峡资本，也是在2015年1月就已经解禁的股份，其再多持有了一年有余才开始减持，减持幅度在1%左右。而同样作为股东的华能开发则是选择在2016年11月开始清仓式减持。

　　而申银万国证券还在11月初对陕西煤业进行了调研，对于煤炭价格、煤炭供给侧改革、陕西煤业的实际产能和销售情况进行调研，认为陕西煤业集团有一些新增的煤炭资产，行业整合的方面，需要新的政策去推动，集团的后续一些新增产能，未来可能会注入上市公司，推动上市公司资源增加。

　　上述私募基金人士对此表示，解禁后的减持时机也很重要，许多资金都会是在利好不断的情形下才会减持，而对于一部分参与定增的资金而言，因相关资金计划的规定，其资金使用期限将在解禁前后到期，这就意味着该部分资金对应的股票在解禁前后减持动力较大。