中央定调!军民深度融合一揽子政策料接踵而至

（原标题：高层力挺军民深度融合一揽子政策料将接踵而至）

　　专业而神秘的军工行业，从没有像今天这样引发资本市场投资者关注。全国两会期间，军民融合再获高层力挺，让投资者对这一国家战略充满遐想。

　　习近平总书记日前出席十二届全国人大五次会议解放军代表团全体会议时强调，立足经济社会发展和科技进步的深厚土壤，顺势而为、乘势而上，深入实施军民融合发展战略，开展军民协同创新，推动军民科技基础要素融合，加快建立军民融合创新体系。

　　李克强总理在政府工作报告中也提到，要促进经济建设和国防建设协调、平衡、兼容发展，深化国防科技工业体制改革，推动军民融合深度发展。

　　实际上，早在2015年3月12日，习近平总书记在十二届全国人大三次会议解放军代表团全体会议上，就第一次明确提出把“把军民融合发展上升为国家战略”。2016年3月25日，中共中央政治局审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》。今年1月22日，中共中央政治局决定设立中央军民融合发展委员会。此次全国两会期间，习近平总书记对加快建立军民融合创新体系再次提出新要求。

　　从这一系列部署来看，2017年有望成为军民融合深度发展的落地元年，我国军工产业的改革进程将从前几年的小步缓行，转向大踏步迈进。

　　我们知道，军民融合主要包含两层含义，一是“军转民”，就是军事技术在民间的使用；二是“民参军”，即民口主体参与军工市场，同时也包含民间资本进入国防科技工业投资建设领域，民口企业有序参与军工企业的改组改制。

　　有关专家指出，军民融合发展是国防科技与战略性新兴产业的深度融合，代表着科技创新与现代产业的发展方向，是建设先进国防科技工业的物质与技术基础。大力发展军民融合产业，有利于推动技术创新和产业结构优化升级，对经济和社会发展具有巨大的带动作用。

　　因此，可以说，军民融合是富国、强军、利民的大战略，势必将成为中国经济发展的新引擎。

　　国防大学国防经济研究中心新近发布的《中国军民融合发展报告2016》显示，我国“民参军”已呈井喷之势。截至2015年底，获得武器装备科研生产许可的民口单位约占总数的三分之二。《报告》还显示，在国家经济社会发展“十三五”规划纲要确立的100个大项目中，与军民融合相关的占40%左右。这标志着我国军民融合正由初步融合向深度融合推进。

　　可以预料，军民深度融合的一揽子政策将接踵而至，从而触发军工行业整体改革的马太效应。

　　据悉，顶层设计方面，全面推进国防工业军民融合指导意见、军民融合“十三五”规划已经制订，并有望年内出台。此外，有关部门还在论证设立军民融合产业基金，加快培育若干“民参军”骨干企业。军工科研院所分类改革的部分方案也已成稿并报审，即将进入发布程序阶段。而随着军民融合深度发展的推进，军工企业混改也将成为国企混改的重要突破口。

　　具体到细分行业层面，有专家指出，军民深度融合有望在三大领域率先取得重大突破。一是“军转民”，北斗卫星的商业化运作，其市场规模巨大，应用前景广阔。二是“民参军”，民用大飞机的研制将加速，除商业化用途外，民用大飞机为军用特种机的研制奠定基础。三是军民协同，我国造船业规模巨大，规模效应降低了军舰的建造成本，军民协同的推进也可以改善民口造船业当前面临的不利境况。

　　中央已定调，大幕已拉开。军民深度融合的前景值得期待！

　　重点投资领域及上市公司

　　1、航空发动机专项

　　航空发动机是衡量一个国家动力研发、制造水平的关键领域，是大国实力的重要标志。在未来10年到20年，航空发动机产业仍然占据了美国国防科技战略的核心位臵。由于航空发动机的技术难度大，需要持续研发的时间长，我国航空发动机技术落后，虽然近些年来我国的航空发达机制造技术已经大为改善，但是从长期来看依然是制约我国武器装备发展的瓶颈，这在我国已经形成了一个至上而下的广泛共识。目前我国也在积极酝酿重大专项，对航空发动机的发展进行重点投资。

　　从直接效益看，如果该专项投资总额为2000-3000亿，时间为20年的话，平均每年在航空发动机方面的投资将增加100-150亿元。由于我国航空发动机的主要瓶颈集中在技术，我们分析，目前该项计划的主要方向是技术的研究和产品的开发。由于一般研发经费中40%左右是制造费用，因此这会给航空发动机制造企业每年带来新增40 亿左右的销售收入。投资的方向应该包括军用发动机、民用发动机和燃气轮机以及基础材料四个方面。

　　从间接作用看，这项投资大大加速我国航空发动机的技术进步，促进我国现有航空发动机的加快成熟，使得我国航空发动机产业尽早实现规模化。根据俄罗斯目前军用发动机每年800 台左右的产量，如果技术成熟加快，我们认为未来2-3 年内，我国航空发动机产量将会接近这个数目，航空发动机整体产业的销售额和利润水平都将大幅度提升。

　　中国航空业一些专家预测称，未来二十年或将在发动机发展领域投入高达300 亿人民币(49 亿美元)的资金。

　　航空动力

　　随着近几年飞豹、歼10、歼11/11B为代表的三代战机将成为我国空军的主力作战机型，歼15 飞机实现量产，以及多种新型号飞机首飞成功，与其配套的WS-9、WS-10A发动机的研制成功与逐步改进成熟，国产发动机替代进口发动机的趋势增速，国产军用发动机需求量快速增加，公司此项业务进入高速发展阶段。同时伴随着国产发动机保有量的增加，航空动力的维修业务也将带来飞速增长。

　　我国燃气轮机发展水平处于初级阶段，而国内舰载动力、管输动力和发电设备领域均对燃气轮机有着巨大的需求。公司作为国内现有舰载燃气轮机的主要供应商，具有开拓军品市场、拓展民用领域的先发优势。

　　公司受益于航空发动机产业的区域转移和航空贸易补偿生产订单。近年来国际转包生产订单逐步增加，提升了公司外贸转包生产的技术水平和市场份额，增强了公司的盈利能力。公司11 月公布和GE就新型民用航空发动机零件的生产签订订单，订单采购总金额1.18 亿美元。该订单将为期六年，对航空动力的航空零部件出口加工业务长期稳定增长将产生积极影响，有利于公司的长期稳健发展。

　　公司自上市以来，被中航工业集团确定为航空发动机整机上市的唯一平台。公司在6 月公布资产重组方案,公司拟向中国航空工业集团公司、中航发动机控股有限公司、西安航空发动机(集团)有限公司、中国贵州航空工业(集团)有限责任公司、贵州黎阳航空发动机(集团)有限公司、中国华融资产管理股份有限公司、中国东方资产管理公司和北京国有资本经营管理中心发行股份购买资产，本次发行股份的预计发行数量为68,488.84 万股;同时另向不超过10 名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过本次发行股份购买资产并募集配套资金交易总金额的25%，根据本次发行股份拟购买标的资产的预估值，经初步测算，募集配套资金的金额不超过319,614.58 万元。拟发行价格为14.00 元/股。通过本次资产注入，公司将成为中国航空发动机产业的旗舰平台，实现整合协同效应，有利于公司长期发展，为中国军工发展打造国之重器。

　　2、国家卫星导航产业

　　北斗卫星的基本产业链分为三个部分，第一部分是星座系统建设(包含发射和卫星制造);第二部分是终端系统;第三部分是应用服务。随着2012 年10 月25 日北斗导航第16 颗卫星的成功发射，标志着中国“北斗二代”亚太区组网完成，并于2012 年12 月27 日开始正式启用。由此北斗导航产业发展进入了黄金发展期。

　　该规划还提出，到2020 年，中国卫星(600118)导航产业创新发展格局基本形成，产业应用规模和国际化水平大幅提升，产业规模超过4000 亿元，北斗卫星导航系统及其兼容产品在国民经济重要行业和关键领域得到广泛应用，在大众消费市场逐步推广普及，对国内卫星导航应用市场的贡献率达到60%，重要应用领域达到80%以上，在全球市场具有较强的国际竞争力。

　　随后在10 月17 日，发展改革委发文称要促进信息消费加快推进北斗卫星导航产业规模化发展。就当前北斗卫星导航产业的规模化发展的情况，将卫星导航产业确定为我国战略性新兴产业的重要组成部分，为加快推进北斗卫星导航产业发展提出了总体思路，并从三个方面提出了具体措施。一是加快北斗导航定位服务民用基础设施建设。二是推进北斗系统在涉及国民经济安全重要领域的应用。三是推动北斗系统在大众领域的规模化应用。特别提出大力培育龙头企业，鼓励多元投入，创新商业模式，积极推动卫星导航成为车辆和移动电话等个人终端的标准配臵，促进在此基础上的多元化应用，从而提升产业规模、服务社会大众。

　　国腾电子

　　北斗导航产业即将进入爆发期，公司具备持续高成长性，长期投资价值比较明确。

　　自主创新能力不断提升。去年公司的“北斗二号”双模手持型用户机是国内第一款通过鉴定并投放市场的“北斗二代”终端产品，其产品所使用的二代基带芯片、射频芯片、天线等核心关键元器件均为公司自主研发。在北斗研发方面，公司多次获得相关主管单位的奖励，近期，公司控股子公司成都国星通信有限公司还被中国人民解放军总装备部及国家国防科技工业局授予“北斗二号卫星工程建设突出贡献集体”荣誉称号。未来公司在北斗卫星导航应用方面，将继续加大产品研发力度，保持“北斗二号”核心器件和终端设备在同业竞争中的技术领先优势，科学合理安排北斗终端产品生产、备货、出库节点，保障特种行业供货需求，持续巩固公司在北斗行业内的产品技术优势。预计公司将在北斗产业率先应用的国防领域规模采购中仍获得较高份额的订单。

　　在安防监控方面，继续在公安、交通、监狱、安监等领域推行“产品+系统集成”的销售模式，夯实以云贵川为主的区域性安防监控市场优势，为下一步拓展其他省市安防监控市场奠定基础。2013 年公司在安防监控方面有了实质性的进步。预计未来安防监控将发展成为公司的第二大业务，将对公司业务结构提供有力的支持。

　　3、通用航空领域

　　通用航空产业是经济发达国家重要的支柱产业，在美国，通用航空产业对经济GDP贡献率已经达到1%，并呈现加速发展态势。美国运输部、商务部、联邦航空安全局共同组织地方政府、大学、国家实验室和工业部门提出了“小飞机运输系统”(SATS)计划、通用航空动力(GAP)计划等重要国家发展计划(2020)引导通用航空产业发展。未来，通用航空产业将引领继动力交通后人类交通运输的“第四次革命”。

　　我国对通用航空产业的发展也日益重视：2007 年，在民航东北地区开展通用航空政策试点工作;2009 年8 月，中国民用航空局把西安蒲城通用航空产业园批准为我国第一个通用航空产业试点园区，对低空领域放开、通用航空机场建设、行业管理等进行试点;广东省已定为全国低空空域管理开放的试点区域之一，珠海成为率先试点城市低空空域划分;民航总局下发《关于加快通用航空发展的措施》，构建功能完善的通用航空体系，到2020 年初具规模，2030 年发展环境根本改变。

　　根据规定，国务院民用航空主管部门负责通用航空飞行任务的审批，总参谋部和军区、军兵种有关部门负责涉及国防安全的通用航空飞行任务的审核，以及地方申请使用军队航空器从事非商业性通用航空飞行任务的审批。除9 种涉及跨境飞行、边境争议地区、进入空中禁区、与军事政治等相关的特殊飞行任务外，通用航空飞行不再需办理申请和审批手续，只需提前按照国家飞行管制规定提出飞行计划申请，并说明任务性质。起飞、着陆标准由机长或者飞行员根据适航标准、气象条件和任务要求确定。

　　另外，国家空管委目前正在制定具体的“空域分类管理办法”，对具体的空域进行划分。如果说《通用航空飞行任务审批与管理规定》预示着通用航空将能飞得起来，那么空域管理办法就将明晰“如何飞”的具体细则。一旦政策落地，通用航空产业将迎来爆发的临界点。在工信部于5 月23 日发布《民用航空工业中长期发展规划》的中提出，到2020 年，民用飞机产业年营业收入超过1000 亿元。预计到2020 年，我国通用航空实现规模化发展，飞行总量将达200 万飞行小时，年均增长19%。到2020 年，我国通用飞机的需求量将达到5000 余架，约占全球总量的12%。

　　海特高新(002023)

　　公司传统业务为航空维修、航空培训，2012 年公司进入航空制造领域，目前主要包括飞机发动机电子控制器(ECU)、绞车等业务。公司在巩固航空维修主业的基础上，不断加大航空装备的研发制造力度，公司航空动力控制系统、及其他项目等研发项目进展顺利，其中，航空动力控制系统(ECU)项目进入批量化生产。

　　公司巨资打造航空培训基地、开拓海外航空培训市场。公司第五届董事会第五次会议审议通过了《关于投资建设新加坡航空培训基地项目的议案》，同意公司以全资子公司新加坡AST 为主体投资9528.8 万美元建设新加坡航空培训基地项目，其中1900 万美元，由公司以资本南方财富网入，其余7628.8 万美元由新加波AST公司通过融资途径解决。

　　该项投资将有利于公司拓展海外东南亚航空培训市场，进一步扩大公司航空培训市场规模，优化航空培训业务结构;充分利用新加坡在亚太航空市场的区域优势，提高公司航空培训市场占有率。预计国内航空培训市场未来将保持8%-10%的增长，同时该市场具备重资产市场特征，前期资产投入量大，中长期看或将释放业绩。

　　公司为应低空开放政策、实施重大战略布局。随着通用航空低空开放政策打开，将直接导致直升机投入量增大，进一步带来发动机、整机的维修需求;另外，公司研发制造主要围绕直升机展开，在维修领域已具备较强的航空技术沉淀和人才储备，随着公司航空装备研制项目技术成果不断转化、通用航空产业链布局完成，公司将直接受益。公司第五届董事会第五次会议审议并通过了《关于对参股公司四川太古飞机工程服务有限公司增资的议案》，公司对四川太古增资2647.06 万元，增资后，公司将持有15.18%的股权，此次增资将使公司在直升机整机维修方面实施战略布局。