市场遭遇回调 机构建议稳中求进步步为营

　　近日，A股连续下调。今日沪指盘中一度失守3200点，创业板跌逾1%，创阶段性新低。市场遭遇调整，接下来会怎么走？有分析认为，市场调整的时间可能会拉长。未来需跟踪政策面和资金面的变化，操作上步步为营。

　　国海证券认为，自3月底至今，家电、白酒、一带一路相关的建筑、建材等业绩/估值确定性强的板块并未有大幅回调，上述确定性板块很难出现较大幅度的调整，并且由于次新板块以及高送转板块受监管层讲话指引预计很难在短期内再度激活市场，因此市场调整的时间可能会拉长。

　　华鑫证券认为，由于监管的趋严短期或将使得场内热钱趋于谨慎，次新股和热点题材个股的炒作也将进入静默期，从而引发市场风险偏好及交投情绪快速下降，市场短期风险加剧。但长远来看，监管的趋严有力于市场更加健康长远的发展，引导场内投资者逐渐走向理性，崇尚价值性投资。

　　海通证券荀玉根认为，政策暖风下结构性机会依然存在。维持中期市场是中枢抬升的震荡市判断，市场中期核心变量是基本面，未来跟踪政策面和资金面的变化，操作上步步为营。

　　中期中枢抬升的震荡市没变，主逻辑是盈利改善。经历3月底季末资金面紧张冲击后，4月以来政策亮点较多，中美元首会晤战略上是正面积极的，雄安新区、粤港澳大湾区是增长新模式的改革探索，一带一路、国改继续推进，政策暖风下短期行情向好继续。既然是进二退一，有进就会有退，春天也会有倒春寒，市场干扰变量是资金面、政策面，尤其重视二季度后半段和三季度，一是国内因素，关注去杠杆政策，二是国外因素，跟踪中美经贸关系。此外，跟踪朝 鲜和叙利亚等地缘政治局势动荡，这也或成为一个扰动因素。因此操作上，建议稳中求进，步步为营。

　　A股进入二维投资时代，主题周期+消费升级+价值成长，配置上各领域选一线龙头股，短期重视粤港澳、国改、一带一路等政策主题，及季报靓丽的公司，下半年重视金融。