雄安新区催升板块热度 三主线把握机会 基金抢筹四股

　　公用事业：雄安新区催升板块热度，三主线把握机会

　　市场回顾：3月份沪深300指数上涨0.09%，公用事业指数下跌0.09%，跑输大盘0.19个百分点，在申万一级行业指数涨跌幅中公用事业排名第11位。其中SW环保工程及服务上涨1.33%，跑赢大盘1.23个百分点；SW燃气下跌0.45%，跑输大盘0.55个百分点；SW水务下跌2.02%，跑输大盘2.11个百分点。估值方面，SW环保工程及服务、SW燃气、SW水务PE(TTM)分别为45倍、34倍、33倍。

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　　环保板块：雄安新区设立，京津冀及周边地区环境治理产业空间增大，环保企业迎来新的市场机遇。PPP资产证券化后续有望加速推进，对推进PPP项目实施起到积极作用。随着庞大的存量PPP项目加速释放并落地，相关公司的业绩将获得持续快速增长。目前板块的整体估值处于历史中枢，龙头公司估值普遍偏低。近期多重利好因素叠加，催升板块投资热度，建议从三条主线把握个股投资机会：一是雄安新区重点受益个股：碧水源、启迪桑德、先河环保；二是受益PPP带来订单体量增大，业绩弹性较大的个股：博世科、铁汉生态、蒙草生态；三是业绩增长态势良好的低估值龙头个股：清新环境、东江环保、聚光科技。

　　燃气板块：2017年1-2月，全国天然气消费量累计同比增长5.68%，增速较去年同期下降12.12个百分点。受经济增速放缓，油价持续走低天然气价格优势不足的影响，天然气消费量增速趋于放缓。根据《天然气发展十三五规划》，到2020年天然气在一次能源消费中的比重从2015年的5.9%提升至8.3%-10%，意味着天然气消费增速必然要提高，因此必将通过改革促发展。天然气作为开展混改试点的七大领域之一，市场化改革值得期待，据悉油气体制改革方案有望上半年落地，关注改革为板块中民营企业带来的发展机遇。

　　风险提示。政策落实低于预期，环保投入低于预期，气价改革的不确定性。

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