价值投资者QFII继续买买买银行股

www.yingfu001.com 2017-05-27 19:51 赢富财经网我要评论

  随着2016年年报和2017年一季报的同时收官,QFII在2016年四季度、2017年一季度的投资布局线路全部显露于投资者眼前。身为长期机构投资者,QFII的持仓举动总是备受A股市场关注,统计发现,整体上,尽管经过了两个报告期,QFII钟情的前三大行业仍是银行、食品饮料和家用电器,但今年一季度和去年四季度不同的是,银行股得到了QFII的增仓,而食品饮料和家用电器股则相继出现了一定幅度的被减仓行为。

  长期的价值投资者

  统计数据显示,2016年四季度,QFII共重仓持有了212只A股,累计持股市值1105.32亿元。2017年一季度,QFII的持仓目标略有增加,重仓股共计217只,持股总市值也有所增加,为1144.4亿元。观察QFII今年一季度相对去年四季度的持仓变化,期间,新建仓了81家公司;对30家公司进行了增仓,持股占流通股本比重有所上升;43家公司持股比重相比上一报告期没有变动;63家公司被实施了不同幅度的减仓行为;另外,还有76家去年四季度被QFII持有的公司,今年一季度被全部清仓摒弃。

  历史情况显示,身为长期机构投资者,QFII对重仓公司的业绩考量向来较为严格,今年也不例外,统计今年一季度被QFII重仓持有的217家公司,其中164家一季度实现盈利,且净利润相比2016年同期实现了增长,占比高达75.12%。尤其是QFII一季度进行了增仓或新建仓的公司,多数业绩都实现了稳定增长。经统计,一季度QFII增仓比例最大的公司为理邦仪器,2016年四季度末,QFII对其持股占流通股本的比重为0.83%,今年一季度末,重仓股占流通股本的比重相比上一报告期上升了1.72%至2.54%,观察公司一季报的基本面情况,净利润同比实现了322.53%的快速增长。同样,这在一季度QFII新建仓的公司中也有所体现,上海银行、梅安森、艾迪精密等,净利润均以同比增长收官。甚至不少重仓股已经提前公布了2017年中报业绩预喜的公告,如今年一季度得到QFII增仓,持股比重提升了1.01%的歌尔股份,不仅一季度净利润实现了51.6%的同比增长,今年中报,受益于公司销售规模稳定增长,电声器件、虚拟现实产品等贡献的增加,净利润也有望再度实现40%~60%的同比增长。类似的公司还有宝钢股份、西藏珠峰、理工环科等。

  大幅增仓银行股

  从大的投资喜好看,银行、食品饮料、家用电器三大行业长时间占据了QFII重仓前三大板块的席位。但有所变化的是,2016年四季度,银行、食品饮料股的持股比重均有所下滑,只有家用电器股出现了增长。而到了今年一季度,银行股被大幅度加仓,食品饮料的持股占流通股本比重进一步降低,家用电器板块也出现了一定幅度的下滑。

  虽然两个报告期QFII持有的银行股均为5家,但持股占流通股本的比重却大幅上升了7.39%。同时,数据显示,一季度在QFII持股占A股流通股比例最高的公司中,排名前三位的均为银行股,其中在南京银行的持股比例达15.94%,居于首位。宁波银行、北京银行的持股比例也分别高达15.38%和13.64%。

  相对于A股市场众多的上市公司而言,银行股由于处于金融行业,因此有其一定的特殊性。不过,对于机构投资者来讲,选择投资金融行业的银行股,与选择投资大消费概念等行业,如果都能从中获利,本质上都是一样的。统计显示,银行股的估值水平一直偏低,目前沪深股市挂牌银行共计25家,除了去年与今年刚刚挂牌不久的次新外,其他银行股的动态市盈率都处于个位数。如华夏银行为5.53倍,兴业银行为5.83倍,工行、建行、中行、交行以及农行等大行的市盈率亦如此。相对于整个市场的估值水平而言,银行股更具有一定的优势,属于市场上真正的“价值洼地”。

  而与此同时,银行股的回报率却相对较高。由于银行股普遍估值较低,盈利能力强,且每年实施分红,其股息率较高早已不是新闻。以体量最大的工行为例,工行目前的股价为4.9元,2016年度拟10派2.343元,在不考虑红利税的情形下,股息率高达4.78%,远远高于一年期银行利率,也远远高于贵州茅台的股息率。由此,分析认为,银行股处于一种进可攻、退可守的态势。目前股市没有行情时,可享受分红回报;如果股市步入牛市阶段,则可博取差价收入。因此,银行股总是成为不少大资金、大机构的投资首选的避风港。

  表:一季度QFII持股比重最高的前十家公司

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