( )
盈峰环境:Q3扣非净利润增长152% 环境综合治理龙头成型
类别:公司研究机构:中信建投证券股份有限公司研究员:王祎佳日期:2017-10-31
应收款购回纠纷达成和解,利于回收资金
近日,公司及子公司宇星科技分别与权策管理、安雅管理就宇星科技应收款回购诉讼达成了和解,并分别签署相关协议。权策管理、安雅管理应在协议生效后5日内,以现金方式向公司支付合计2.82亿元应收账款及其他应收款的购回款本金。今年6月,公司已收到太海联、福奥特、和熙投资等宇星科技老股东的第二期应收款购回款5.93亿元,将于明年6月底前收回第三期购回款,而此前权策管理、安雅管理均未履约。我们认为,本次和解有利于公司回收资金,增加现金流,减少应收款的坏账准备计提,对业绩将产生一定正面影响。
大股东资金实力雄厚,长期看好环保产业
公司背靠大股东盈峰控股,资金实力雄厚,对环保产业长期看好。今年5月,盈峰控股斥资74亿元联合收购中联重科环保资产,获得环卫装备龙头,并补强集团餐厨处理、废弃物资源化等业务空缺。从长期来看,我们认为盈峰环境将领先于同行业竞争,加速向全国环境综合服务商发展。
定增过会,维持买入评级,继续重点推荐
公司非公开发行股票申请已通过证监会审核,募集6.3亿元用于建设寿县垃圾焚烧项目、环境监测全国运营中心项目、生态预警信息监控系统研发以及补充流动资金。实际控制人何剑锋、亮科环保董事长佘常光分别认购不超过1.5亿元和8000万元,体现对公司长远发展的信心。我们预计2017、2018年公司归母净利润4.50、5.97亿元,考虑增发摊薄折合EPS0.39、0.51元/股,对应估值26.3、19.8倍,维持买入评级,继续重点推荐!