新一代人工智能发展规划启动实施

www.yingfu001.com 2017-11-17 08:09 赢富财经网我要评论

  11月15日,科技部召开新一代人工智能发展规划暨重大科技项目启动会,宣布成立新一代人工智能发展规划推进办公室,并公布首批国家新一代人工智能开放创新平台名单。

  首批国家新一代人工智能开放创新平台名单同日公布:依托百度公司建设自动驾驶国家新一代人工智能开放创新平台,依托阿里云公司建设城市大脑国家新一代人工智能开放创新平台,依托腾讯公司建设医疗影像国家新一代人工智能开放创新平台,依托科大讯飞公司建设智能语音国家新一代人工智能开放创新平台。

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  全志科技:积极转型 关注车联网、OTT盒子、智能硬件业务

  领先的智能管理芯片厂商。全志科技是A 股唯一一家拥有独立自主IP 核的芯片设计公司,从事系统级大规模数模混合SOC 及智能电源管理芯片设计。全志科技主要产品为智能终端应用处理器和智能电源管理芯片。其在高清视频解码、高集成度、低功耗等方面的技术达到世界领先水平。未来,公司将通过多媒体、模拟、互联互通和服务四个维度,以大视频为核心展开布局和协同运作,为市场提供网络应用环境下高清视频技术的价值解决系统。

  积极布局车联网领域。作为行业内领先的智能管理芯片厂商,公司已经量产多款芯片用于行车记录仪、智能后视镜、智能中控等市场,客户包括凌度、先科、宝马等国内外优质企业 。此外公司还积极进取,通过与江苏保千里签订战略合作协议,进入汽车主动安全市场,定增募集资金扩展车联网业务范围,收购东芯通信获取LTE 通信技术及通信人才。根据中投 顾问数据,2017年我国车联网市场空间将达到250.9 亿元,未来几年将继续呈高速增长态势。未来,车联网产业的快速发展及公司在该领域的积极布局将带领公司业绩不断提升。

  OTT 盒子芯片未来有望进一步增长。公司是国内OTT 盒子芯片的主流供应商,其芯片具有自主知识产权。2016 年,其产品H3、H8 芯片均位列国产芯片TOP10 之中,在OTT 盒子芯片市场中,其产品市占率位列第三,占比为8.8%。《2016 年大屏生态运营大数据蓝皮书》显示,到2020 年,OTT 终端保有量将突破4 亿台,超过七成的中国家庭将使用OTT 端观看节目。作为OTT 盒子芯片行业内的领先企业,全志科技OTT 盒子芯片未来有望保持平稳的增长。

  智能硬件产业空间广阔。近年来,全志科技在智能硬件领域积极布局,与科大讯飞、京东等企业建立了良好的合作关系。由公司提供芯片的京东DingDong 等智能终端产品现已量产并得到广泛好评。此外,公司还在智能玩具和服务机器人领域积极布局。随着经验的累积和布局的完善,未来公司在智能硬件产品领域将会有很好的增长。

  盈利预测与投资评级:我们预计2017~2019 年公司营业收入分别为15.03、18.42、22.92 亿元,归属于母公司净利润分别为1.87、2.26、2.79 亿元,按最新股本3.33 亿股计算每股收益分别为0.56、0.68、0.84 元,最新股价对应PE 分别为61、50、41 倍,首次覆盖给与"增持"评级。

  股价催化剂。下游车联网、智能硬件等产业快速发展,对上游芯片需求提升。

  风险因素。宏观经济增长缓慢;平板电脑芯片市场份额进一步下降;车联网、智能硬件等领域拓展不及预期。(信达证券)

  华中数控:传统业务回暖带动盈利改善 新能源业务下半年有望放量

  1H17业绩大幅改善,数控系统业务维持高毛利率。公司1H17完成收入4.02亿元,同比增长44%,归母净利润308万元,大幅扭亏(1H16亏损3601万元),扣非净利润亏损2610万元,较1H16的亏损4975万元改善近50%。由于市场竞争加剧,公司数控系统业务收入同比下滑19%,不过凭借华数8的技术优势,公司依然将数控系统业务毛利率提高了3.8个百分点,1H17数控系统业务毛利率达39%;

  传统业务回暖,单季表现喜人。根据国家统计局,2016年11月以来,金属切削机床的月累计销量同比增速由负转正,持续正增长,17年1-7月的累计同比增速达到5%。受机床工具行业回暖的积极带动,公司数控机床、电机、机器人业务1H17收入增速分别达到49%、48%、399%,并且电机和机器人业务的毛利率分别上升了1.5个百分点和15.0个百分点。分季度来看,公司2Q17实现净利率和扣非净利润分别为1179万元和-141万元,较1Q17的-871万元和-2470万元均有大幅改善。公司毛利水平也由1Q17的33%提高到了2Q17的34%;

  锦明绽放亚太电池展,看好公司新能源布局。公司子公司江苏锦明日前参加了2017广州亚太电池展,并发表了“智能化的动力电池模组和PACK线”的主题演讲,赢得众多媒体和同行关注。作为拥有“圆柱、方形、软包”三种锂电池模组及PACK线研发制造实力的企业,2015-2017年锦明已经为国轩高科、天津力神、天臣新能源、众泰汽车、海四达、车和家等众多动力锂电池企业和新能源汽车企业提供了智能制造解决方案。1H17江苏锦明实现净利润1459万元,考虑到公司之前围绕汽车电动化、轻量化、智能化的产业布局,例如武汉智能控制工业技术研究院等,我们认为公司在新能源汽车领域将有更大的发展空间;

  目标价20.94元,买入评级。考虑数控系统的广阔市场空间、传统业务的回暖,以及江苏锦明在动力锂电自动化领域的优势,我们预计公司17-19年归母净利润为0.68亿元、0.94亿元、1.14亿元,17-19年EPS为0.40元、0.54元、0.66元。参考可比公司17年PE估值,给予公司2017年53倍PE,目标价20.94元,维持买入评级;

  风险提示。新能源补贴退坡、3C数控系统推进不及预期。(海通证券)

  佳都科技:业绩持续高增长 紧抓新时代人工智能产业转型机遇

  三季度营收持续提升,销售费用率下降。从公司三季度单季业绩情况来看,实现营业收入9.34亿元,同比增长73.4%,归母净利1995万元,去年同期为33万元。公司存量合同集中实施,营收增速相比上半年48%增速进一步提升,智能轨交以及智慧城市业务16年的存量合同,由于工程进度大部分递延,报告期内进一步实施并结算。三季度公司营销效率提升,销售费用率4.9%,同比下降2.7个百分点,环比下降0.8个百分点。

  拟投资设立人工智能产业基金,紧抓新时代地区经济和产业转型机遇。公司公告投资设立广州佳都慧人工智能产业投资并购基金事宜,总规模10亿元,公司及子公司佳都创汇合计出资7.5亿元,广州市工业转型升级发展基金出资2.49亿元,创钰投资作为普通合伙人出资100万元。广州着力实施"IAB"计划,发展新一代IT技术、人工智能、生物科技等战略新兴产业,在15-17年政府引导资金加上筹集社会资金共同设立总规模60亿元的广州工业发展基金,支持工业转型升级。设立的人工智能产业基金专注于投资以人工智能、物联网、大数据为核心的新一代信息产业及工业4.0领域,有利于公司利用产业资本运作储备优质企业,加速围绕新一代信息产业及工业4.0布局,进一步提升核心竞争力。

  技术优势叠加产业应用平台。我们认为公司有完善的新一代智能化技术体系布局,且有智能安防和智能轨交两大平台进行场景化应用拓展,在新时代信息产业发展浪潮中有较好竞争优势和地位。公司重点布局大数据、机器视觉等人工智能技术,并在智能安防和智能轨交等领域应用,如基于大规模人脸识别和比对的嵌入式系统已应用在警务视频云平台等成熟产品等。利用AI技术构建智慧城市、安防、轨交的智能化管理,公司技术应用相结合,符合当前政策和产业发展趋势。

  盈利预测与投资建议。我们预测公司2017~2019年EPS分别为0.20元、0.28元和0.36元。我们看好公司在新IT和AI技术,特别是人脸识别、视频结构化、视频大数据等领域的拓展,看好公司智慧城市和智能轨交业务在全国范围内进一步拓展市场的能力。参考可比公司估值,我们认为可给予公司18年约45倍市盈率,6个月目标价12.6元,维持"买入"评级。

  风险提示。智能化产业应用拓展不达预期。(海通证券)

  科大讯飞:与北汽签署战略合作协议 "AI﹢汽车"开始落地

  2017年11月9日晚,公司发布公告称,公司与北京汽车签署战略合作框架协议。双方将在智能人机交互技术、车载智能化及人工智能技术、大数据分析、智能车联网平台、营销资源等业务领域展开合作。

  与北汽签署战略合作协议,“AI+汽车”开始落地

  公司与北汽签署的战略合作协议,将在语音技术、车载智能化、智能车联网平等业务领域展开合作。①智能语音:公司将提供最先进的智能车载语音技术和产品,并与北京汽车分享其未来技术发展规划;②车载智能化,开发面向北京汽车在售车型和未来车型的车载终端和应用服务;③智能车联网平台的全面合作:公司将支持北京汽车充分利用公司软件开发、语音云服务、大数据分析及资源整合能力,为用户提供优秀的使用体验;同时,北京汽车将充分调动其业务资源,在与公司合作的车联网架构的业务模块中,与公司制定统一的技术接口,技术标准及系统扩展、升级策略,以有效地实现相关智能化技术的集成应用。

  “AI+汽车”开始落地。北京汽车(01958-HK)公布,北汽全新绅宝D50于2017年11月8日上市,全新绅宝D50作为北汽绅宝新一代首款产品,智能化配置已应用科大讯飞的全新车载互联系统,以及语音识别系统,它将成为北汽绅宝新一代智能化发展的新标识和重要特质。

  强强联合,有助于公司在汽车智能化的业务拓展

  公司与北京汽车建立战略合作,在智能车载领域展开强强联合,将助力双方利用智能语音技术、汽车智能化终端和智能车联网平台为用户安全驾驶提供更加安全、自然、便捷的手段,对公司进一步拓展相关领域的产品与市场,加速智能语音及人工智能技术应用的普及和推广,探索人工智能与汽车产业的融合发展有着积极的意义。

  短期内对公司业绩影响较小,长期来看汽车智能化市场空间巨大,值得期待

  根据公司半年报数据,2017上半年公司智能车载语音销量达到去年全年水平,相关营业收入同比提升127%,毛利同比提升52%,预计此次与北汽合作将进一步加强公司在汽车智能化领域的盈利水平,但短期内对公司业绩影响较小。长期来看,AI+汽车是大势所趋,整个市场的规模巨大,公司在AI领域的优势,如果能顺利地移植到汽车领域,公司在该领域的前景值得期待。

  投资建议

  考虑到公司在A股中的AI龙头地位,且14-16年度、以及17年前三季度公司收入增速分别为41.60%、40.87%、32.78%和58.16%,一直处于快速发展之中,我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.36、0.50和0.65元。维持"推荐"评级。

  风险提示:业务进展和业绩不达预期,政策风险,竞争加剧(新时代证券)

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