上证50一枝独秀 重业绩的市场风格仍将持续

www.yingfu001.com 2017-11-20 00:54 赢富财经网我要评论

(原标题:上证50一枝独秀 重业绩的市场风格仍将持续)

  随着上证50走出了“牛市”的豪气,创业板却寒意汹涌,今年以来,基本面优良、业绩增速快、估值合理的公司市场表现较好,坚持价值投资的基金也获得了不错的收益。基金经理认为,目前A股市场仍未看到整体性行情的机会,但重业绩的风格还会持续。

  价值投资风格基金收益颇丰

  沪指周五低开低走,收盘小幅下挫0.48%,收报3382.91点,日K线遭遇四连跌,退守60日均线。两市合计成交6461亿元,行业板块呈现普跌态势,仅银行、保险、民航板块逆市走强,两市下跌股票接近3000只。值得注意的是,昨日大盘股与小盘股可谓“冰火两重天”,上涨50指数大涨2.06%,创阶段新高,而深市三大指数却集体重挫,收盘跌幅都达到2%左右。

  随着上证50走出了“牛市”的豪气,创业板却寒意汹涌,今年以来,基本面优良、业绩增速快、估值合理的公司市场表现较好,坚持价值投资的基金也获得了不错的收益。据统计,价值蓝筹主题基金、消费主题基金今年以来算数平均收益率分别达到23%、26%。

  自三季度以来,基金对业绩优良的行业表现出很高的热情。从持仓数据来看,三季度偏股主动型基金持仓水平回升至85.5%,加仓幅度较大,食品饮料、家用电器、医药生物等获得了基金超配。

  进入四季度,绩优股依然备受基金关注。数据显示,截至11月15日,共有53家电子行业公司、31家医药行业公司受到基金集体调研,家用电器、计算机、汽车、食品饮料等行业也受到较高关注。

  新沃通盈灵活配置混合基金经理邵将认为,左右股价的两大因素是业绩和利率。目前看来,十年期国债利率易上难下,已涨至4%,对估值较高的股票资产有所压制。因此,未来业绩将成为投资参考的关键因素。他同时表示,资金量不足造成的绩优股获利回吐并不可怕,只要调整到位,未来仍将是机构青睐的品种。

  中金公司也认为A股市场投资机会不会缺乏,看好A股市场中长期走势,建议紧紧围绕盈利增长进行选股,注重业绩和估值的匹配性。

  重业绩的市场风格仍将持续

  今年以来,A股市场呈现出震荡上行态势,结构性显著,板块轮动频现,如何理解当下的分化行情?

  景顺长城基金经理刘苏表示,目前A股市场仍未看到整体性行情的机会,但重业绩的风格还会持续,盈利下滑和估值风险不大,对应市场系统性风险也不大。他同时建议投资者,在震荡市应以精选个股为主,重点寻找由优质企业的业绩增长推动股价上涨的结构性机会。

  他认为判断市场风格可从盈利增速的相对趋势,相对估值水平以及市场风险偏好这三个维度来分析。首先是盈利增速趋势,这是决定风格板块的判断基础。刘苏根据上市公司季报数据统计发现,剔除金融板块盈利增速还在加速,但是创业板如果把两个异常的公司剔掉(温氏、乐视网),盈利增速过去几个季度一直在往下,而且这个趋势还没有看到扭转的迹象。从这个角度来说,并不存在风格转换的基础,这意味着小盘股的春天目前还没有看到。其次是相对估值水平,现在TMT板块虽然估值有所下降,但也不是很便宜。另一方面,如果去看家电、钢铁,估值已经相对较贵,这说明一些好的行业已经在股价中有所反映,接下来获得超额收益的难度或变大。风险偏好方面,目前的股票市场依然是存量博弈的市场。

  根据以上维度的分析,刘苏认为,在整个市场没有新增资金的情况下,下一波牛市到来之前,重业绩、重估值的风格还是会持续。

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