周四大盘出现震荡整理走势，上证指数小幅低开后，并没有延续周三的强劲攀升，而是围绕周三收盘附近震荡整固行情 ，显示新的不利经济数据出现，抑制了短线活跃，但是当前流动性宽松预期明显，后市来看，大盘维持震荡上行节奏。

　　昨天影响市场主要有两大因素，一是中国1月汇丰制造业PMI初值49.6%，预期50.3%，前值50.5%，该指数预览值创六个月低位，大大低于市场预期，这也是导致周四大盘出现回落的重要因素之一。二是央行周四公开市场操作将进行1200亿元21天期逆回购操作。据此计算，央行公开市场本周累计实现净投放3750亿元，单周净投放规模是自2013年2月28日当周以来最大。这不仅仅大幅度改善了当前市场流动性情况，而且激发了市场对流动性进一步宽松预期，这有利于春节前大盘维持做多环境。

　　伴随大盘阶段性的下跌之后，市场利空因素逐步得到释放。值得期待的是，流动性改善预期增强，且新一轮市场对改革政策预期又在升温，可以认为，当前市场多空因素正在逐步多方转移，虽然新的经济数据对短线大盘带来不利，但是去年四季度以及今年1月份经济增速欠佳等不利因素已经在市场上提前消化，对后市大盘可持续性影响有限。