美曝中国秘研电磁弹射器 军工10股祭出王牌

　　美曝中国秘研电磁弹射器 系航母核心配置

　　电磁弹射器是航空母舰上的一种舰载机起飞装置，已由美国最新下水的“福特”号航母首先装备。与传统的蒸汽式弹射器相比，电磁弹射具有容积小、对舰上辅助系统要求低、效率高、重量轻、运行和维护费用低廉的好处，是未来航空母舰的核心技术之一。

　　自2002年开始，在海军工程大学教授、中国工程院院士——马伟明少将的带领下，我国于2008年首次完成一个电磁弹射器原理样机的科研攻关。在马伟明的带领下，我国开展了1:1电磁弹射器验证设备的研制工作，为表彰海军工程大学教授马伟明在科技创新领域的突出贡献，前任中央军委主席胡锦涛曾签署通令，为他记一等功。

　　目前，世界上开展研制电磁弹射器的国家仅有中国、美国、英国和俄罗斯，建造1：1全尺寸大型电磁弹射器地面试验设施的国家仅有中美两国。从卫星照片推测，这个试验装置大约长120至150米，电磁轨道估计长80米左右，能够建造如此大规模的实验设施足以证明中国已经全面验证和掌握了大型直线感应电机、先进强迫储能装置以及高性能脉冲发生器等电磁弹射器关键技术。(环球网)

　　横店东磁:光伏行业复苏带来业绩改善

　　横店东磁 002056

　　研究机构：长城证券 分析师：袁琤 撰写日期：2013-10-29

　　投资建议

　　公司是国内磁体行业龙头,2013年磁体稳定增长,但光伏业务受益行业复苏带动业绩逆转,明年中国即将成为最大的光伏市场。我们预计2013-2014年收入为43.3亿和53亿;净利润2.16亿和3.14亿;EPS为0.53元和0.76元,对应PE为32倍和22.1倍,维持“强烈推荐”

　　投资要点

　　收入略降,利润大幅增长:公司公布2013年三季报,前三季度收入22.88亿元,同比下降4.43%;归属于上市公司股东的净利润1.89亿元,同比增长59.68%;每股收益0.46元,其中第三季度单季度实现每股收益0.18元,基本符合我们预期。

　　预计今年业绩逆转:公司预期2013年净利润2亿-2.4亿,而去年的净利润为-2.2亿元。2012年公司亏损主要因为计提了太阳能光伏产业3.4亿,其中固定资产、在建工程减值准备合计2亿,应收账款特殊坏账准备1.4亿元,导致公司2012年度出现了亏损。而2013年太阳能光伏产业回暖,减亏明显;同时公司永磁铁氧体材料销售向好,盈利能力同比有所增加。因此2012年为公司历年业绩最差年份,2013年将逆转。

　　光伏行业复苏:主要因素包括:(1)供过于求后价格暴跌,行业洗牌结束,厂商季度情况逐渐走好,产品价格走高,今年三季度开始个别公司可能单季盈利,明年上半年有望全面盈利。(2)中国启动内需市场,出台补贴细则,2013年将成为全球最大市场10G以上。新兴市场如日本、美国、南非等加速发展,欧盟占比降低。(3)欧盟双反利空释放,一线大厂已经压缩了欧洲业务,国内市场和新兴市场可抵消其影响。美国的双反事件可能有望缓解。

　　磁体稳定增长,光伏业务复苏:公司是国内磁体行业龙头公司,其永磁软磁产量位居全球第一,即使在2009经济危机时期磁体毛利率仍维持在30%以上。另外公司的光伏业务包括组件、电池片和少量硅片(其中电池片产能600-800mw,其他两环节200mw),光伏业务在前几年的行业快速发展后供过于求,价格暴跌产能开不足,造成公司亏损。但目前随着光伏行业复苏,公司利润持续改善。我们预计2013-2014年收入为43.3亿和53亿;净利润2.16亿和3.14亿;EPS为0.53元和0.76元,对应PE为32倍和22.1倍,维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示:光伏行业复苏低于预期。