【津膜科技】

　　产品前景：公司主营产品是水处理膜等高分子复合材料。根据华泰证券的研究，“2012年超滤/微滤膜市场规模达3000万平方米左右，2013-2015年市场规模年平均增速在30%以上。”

　　公司核心竞争力：津膜科技前身是1974年的天津工业大学膜分离研究所，历史悠久，技术力量雄厚。目前，公司“饮用水专用膜产品”、“高填充密度复合膜产品组件”、“啤酒专用膜产品组件”等新产品都已完成中试研究，推向市场后将进一步丰富公司的产品线。此外，公司投资1.47亿复合热致相分离法高性能PVDF 中空纤维膜产业化项目、投资1.22亿海水淡化预处理膜项目均已开始建设，预计两个项目都将在2014年3月31日完工。募投项目全部投产后，公司产能规模将达到415万平米/年，是目前的4倍。

　　主要业绩指标和估值：2012年度净利增37%，2013年3季度净利增40%，最新市盈率77.07倍，市净率7.30倍。

　　风险提示：行业竞争加剧，产销不及预期；新产品研发推广不及预期。