春节前后不缺盈利效应 新股泡沫或成后市隐忧

　　外围股市动荡，加之国内资金面进入春节前季节性紧张阶段，短期A股市场将继续出现一定震荡整理走势。考虑到本周新股发行进入空窗期，节后也仅有3只新股公布发行计划，新股发行节奏暂缓令扩容压力大为缓解，加上政策预期支持风险偏好，因此春节前后，市场并不缺乏盈利效应。

　　流动性缓解催生行情

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春指出，上周阿根廷比索暴跌，触发海外市场大幅调整，根本原因在于市场预期的变化，如QE退出、资产储备少、资金流出势头等。他补充说，新兴市场经济具有不确定性，导致风险偏好下降。但相比其他新兴国家出现的资金大幅撤离、货币大幅贬值等现象，中国的表现较为稳健。

　　从新兴市场投资基金提供的数据来看，今年以来，中国股市呈现资金净流入，其他新兴市场的股市则流出33.1亿美元。这一差异表明，在人民币具有升值预期、经济不再大幅下滑的背景下，中国市场尚未被投资者所抛弃。

　　自去年年底以来的流动性紧张逐步缓解，从而推动了A股近期探低回升。这样的推断不无道理。据交易员透露，继上周两次向公开市场注入流动性后，周二央行再度在公开市场上展开14天期1500亿逆回购操作。昨日交易员称，“周一央行进行了14天、21天逆回购，28天期正回购和三个月央票询量，而今日有750亿元逆回购到期。”

　　新股爆炒成为后市隐忧

　　昨日两市共有9只新股上市，开盘后即遭遇临时停牌。沪市大盘股N陕煤复牌后涨幅收窄至13.75%，而深市8只新股则全部录得44%及以上的首日涨幅。此外，次新股表现完全可以用“疯狂”来形容。截至收盘，思美传媒、杨杰科技、创意信息等11只次新股悉数涨停，炒作力度可见一斑。

　　有观点认为，由于新股上市首日设定了临停的前提条件，炒新者只需少量资金就将股价拉上涨板，从而触发股票停牌并将股价定格在最高位。从这一角度来看，新规反而使炒新成本大大降低，炒新冲动不减反增。值得一提的是，连陕西煤业这样的大盘股盘中都被秒停，说明市场仍然热衷“打新炒新”。面对打新热，建议投资者在参与炒作之前多关注基本面，保持几分清醒。