名博论市：马年开门红希望大 节后2月行情值得期待

　　===策略解析===

　　玉名：2月行情要点全解析

　　新股重启至今，已经上市了43只股票，而上市当日换手率从6%升到81%，再降到1%，新股炒作依然趋之若鹜。股民要对新股炒作节奏继续了解，毕竟节后行情中新股还是关键要素。玉名认为对于已经上市个股来说，换手率高意味着行情的活跃，尤其是题材股行情就是依靠高换手推高股价，但对新股上市来说初期换手率越低意味着惜售心理的浓厚，也往往意味着后期持续攀升能力的强大。

　　

　　美联储什么悬念地继续以每月100亿美元的额度缩减购债规模来结束QE，同时维持超低利率不变。关于美国结束QE的过程，笔者之前分析过需要1个季度的观察期，在这个观察期如果美国经济没有出现大问题，那么美国就会继续缩减QE规模并最终退出QE。那么，美国何时会加息呢？一定是QE退出后并有一定时间观察期，个人看法是最快也要到今年4季度，若美国经济在QE退出后不顺，那么会持续为此后低利率较长时间。投资者除了要关注QE退出，美联储利率变化外，更重要的是何时释放那两三万亿美元的超额准备金，这些都是重大信号。

　　

　　最重要的利空消息，来自于昨晚上美联储的再次缩减量宽，消息兑现之前的本周初，全球市场已经有所反应，当美联储真的决意缩减量宽的时候，再次大跌依然难以避免，继昨晚欧美股市大跌之后，今天的亚太股市也是全线跟随，部分新兴市场国家在紧急采取了加息措施的情况下，也没能避免本币的大幅贬值。美联储退出QE，对全球市场造成的动荡才刚刚开始。

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　　玉名：2月行情要点全解析

　　2月行情的特点很鲜明，从1991～2013年的23个2月行情中，17个上涨6个下跌，上涨是大概率事件，此外2月独有的特点就是风险低。因为单纯从涨多跌少的月份看，3、4月也是拥有类似的特点，但不同的是3、4月下跌时跌幅很大，即一旦持续下跌力度会很大，而2月则不同，即便是下跌幅度也很小，最大的下跌幅度也不过是2001年的5.15%而已，这是其余11个月中所没有的特点(如“日历买股法”书中的图2-13所示)。这对股民操作来说非常关键，能够以最小的风险博弈最大的收益，所以玉名总结认为，如果1月是决定全年行情走势的话，那么2月就是最适合买股、持股的时间，不仅可以做年报行情，更可以做一些固定在2月出现的热点和板块，此外2月还有一个不可回避的特殊事件，那就是春节(即便是春节在1月下旬出现，由于春节长假的因素，也会在2月开始春节后的行情)，春节附近市场走势比较强势，所以这么多的利好因素在2月出现，使得2月行情是比较甜蜜的。

　　新股重启至今，已经上市了43只股票，而上市当日换手率从6%升到81%，再降到1%，新股炒作依然趋之若鹜。股民要对新股炒作节奏继续了解，毕竟节后行情中新股还是关键要素，玉名认为对于已经上市个股来说，换手率高意味着行情的活跃，尤其是题材股行情就是依靠高换手推高股价，但对新股上市来说初期换手率越低意味着惜售心理的浓厚，也往往意味着后期持续攀升能力的强大，如1月21日上市的光洋股份、新宝股份、楚天科技等新股的换手率只有6%-8%，23日上市的汇中股份仅有3.39%。随后新股换手率明显增加，27日上市的欣泰电气、鹏翎股份分别为18%、20%，贵人鸟的换手率更是达到了81.87%。28日换手率急剧下降，安硕信息只有1.70%，东方通、牧原股份也只有2%，而且我们看到首日封停之后新股的差异走势也就是与换手率呈现反比，换手率高的意味着兑现心理强，所以对于节后行情来说，虽然新股进入空窗期，但相关次新股走势也对行情产生重要影响。

　　2009年8月以来A股始终呈现结构性的分化，最初09-10一波是中小板的牛市，随后所有个股都进入到了一波调整期，尤其是创业板跌幅更狠，而2012年12月开始创业板走牛至今从585点到1500点的突破。再比较一下成交金额，本次反弹以来，沪市成交金额大致在600-800亿的水平，而深市的成交金额平均在1100-1300亿。沪弱深强历史上虽然出现过，但是这么大的反差在近几年并不多见，由于大量国企股和金融股都在上证所上市，一直以来沪市成交金额都领先于深市，而目前这种被大幅度反超的现象，根本原因是以创业板、中小板为代表的小盘股吸引了越来越多的资金参与，不断地新股炒作效应也是导致这一要素的原因。玉名认为权重股和题材股的二八轮动是A股市场良性上涨的主要特征，毕竟经过前期的下跌之后，市场中的权重股特别是银行、地产都存在估值修复的反弹走势出现，这无疑奠定了未来市场在春节前后走出“红包行情”的重要因素，市场也会形成权重搭台，个股唱戏的特征。

　　12月份以来的A股持续性下跌为市场积聚了较多的反弹动能。在打压股指的负面因素逐渐弱化的背景下，2月份出现修复性行情是大概率事件，部分此前被严重打压的低估值品种将现反弹机会。但3月份即将重启的新股审核可能会引发2月末的市场恐慌，因而，我们建议关注修复行情的波动节奏，特别是月末时点对高估值小市值股票可能带来的潜在冲击。玉名认为从技术上看，近期大盘价涨量增，时隔5周之后大盘放量重新站上5周均线。由于5周均线与10周均线间相差约60个点，无论量价关系还是空间范围都为大盘进一步反弹打开了空间；而日线技术指标显示，5日均线加速上行，已经上穿20日均线，并继续向上，向上挑战30日线后进入到2100点的强弱分水岭，这里是前期密集区，能否形成新的反弹攻势将成为关键。