机构超买海天味业或系盲目配置 产能井喷前景不明

　　　　本报讯近日，海天味业(603288)的基金投资者因为上市日违规买入“股票数量超过流通量千分之一”而被上交所予以警示；这也是自IPO重启以来，首批触犯红线的机构投资者。尽管有分析指其违规行为系技术性疏忽，但有业内人士透露，不排除有机构投资者盲目配置，恶意追高。

　　　　机构席位超买超卖

　　　　上交所发布微博称，2月11日“N海天”上市交易，部分基金公司账户尾盘买入该股数量超过流通量千分之一，违反了《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》。上交所“已对相关基金公司予以警示，并将进一步采取对相关高管人员实施监管谈话等措施。”

　　　　复盘来看，2月11日当天，海天味业早盘集合竞价阶段涨幅达到20%最高上限，开盘后瞬间涨幅再度达到44%即被停牌。不过，收盘前5分钟恢复交易后，股价突然跳水，最大落差超10元/股，尾盘仅报收于66.41元，上涨29.58%。

　　　　盘后数据显示，海天味业首个交易日共成交9.39万手，成交金额6.22亿元。其中，第一、二、四位为机构席位，分别买入8606.35万元、8039.64万元和1277.73万元，合计买入金额为1.79亿元。以11日海天味业最高价73.80元计算，这3家机构席位买入海天味业的数量分别达116.6万股、108.9万股、17.31万股，大幅超出其流通盘千分之一，即7.49万股的数量(海天味业总股本为7.49亿股，流通股为7485万股)。与此同时，卖出方向没有机构席位。

　　　　“基金公司之所以买海天‘撞线’，是因为行业配置需要。本来基金在食品饮料行业主要配置重心放在白酒股，由于目前白酒行业景气度低迷，基金减少白酒股的配置，不得不配置其他食品股。而目前A股市场食品行业能进入基金股票池的股票不多。”一资深市场人士告诉记者。

　　　　有些蹊跷的是，次日即2月12日，海天味业震荡涨停。交易公开信息显示买入方向没有机构席位出现，恰恰是卖出方向上，第一、第三位为机构席位，分别卖出14335.78万元和7597.30万元。以12日涨停价73.05元计算，分别卖出196.2万股和104.0万股。该股12日换手率达到33.48%。

　　　　产能井喷前景不明

　　　　从资金动向上看，机构投资者的超买超卖行为左右了海天味业的行情节奏，这也反映了大资金力量在海天味业以及调味品市场未来基本面走向的分歧。

　　　　资料显示，海天味业主要从事调味品的生产和营销。目前A股市场与公司主营相近的有加加食品，该公司2012年年初上市首日暴跌26.33%，其主要原因系市场担忧其业绩增长。上市当年，加加食品净利润实现同比增长11.49%；对于刚刚过去的2013年，该公司预计净利润同比增速在-10%至10%。

　　　　那么，海天味业未来的表现如何呢？

　　　　据招股说明书披露，海天味业预计2013年度净利润为15.8亿至16.2亿元，同比增长30%至35%。不过，市场人士告诉记者，从行业前景上看，随着酱油生产企业产能的大幅增加，未来行业竞争将愈加激烈，从而影响相关上市公司的估值预期。

　　　　“国内调味品行业集中度目前仍然偏低，市场竞争激烈。此外，由于行业空间利润大，外资企业纷纷进军中国调味品市场，并利用资金、品牌优势大量收购国内知名调味品品牌与企业。目前国内已被外资入股或全资收购的调味品企业已占国内企业的半壁江山。”国内某券商食品饮料行业分析师接受《大众证券报》采访时介绍。

　　　　资料显示，目前加加食品募投酱油产能项目已经完成，计划产能20万吨/年，并已进入试生产阶段，预计今年二季度可以有产品产出，三季度可投放市场。与此同时，海天味业募集资金用于海天高明150万吨酱油调味品扩建工程，扩建项目的建设内容主要包括127万吨酱油和23万吨调味酱。项目总投资18.57亿元，分三期进行，第一期50万吨已在2011年投产，第二期50万吨在2013年基本完成，目前在调试和试生产，整个工程预计在2015年全面竣工。

　　　　“酱油行业的消费多为习惯性购买，市场需求量相对稳定，整体销量难以出现巨大增长。因此，在产能急剧扩张的背景下，今年酱油生产企业如何应对市场竞争风险需要密切观察。”上述市场人士如是说。(大众证券报)