恐高VS贪婪 情绪波动加剧创业板震荡

　　对红二月的美好憧憬，一度令资金只争朝夕地加速推进创业板的新高之旅；不过，随着主板指数四连阳引发的风格转换预期，以及创业板内部恐高情绪的蔓延，本周创业板指数出现了过山车式的走势，周中更曾出现两根放量长阴。目前来看，创业板依然将是勇敢者的游戏，即恐高与贪婪并存：一方面，成长股的急速拉涨确实也积累了一定的调整需求；另一方面，在当前的市场环境下，成长为王的偏好并未发生实质性的变化，因而依然有资金敢于在剧烈波动中抢筹成长股。分析人士表示，短期市场情绪仍面临波动，接下来创业板的波动有可能会加剧，提醒投资者要密切关注。

　　单只基金诊断

　　恐高贪婪并存 创业板再演反转戏

　　本周四，以传媒等明星股为主的成长股集体大跌，进而引发了年内最大暴跌潮；不过，昨日峰回路转，创业板再度上演反转戏码，并带动沪指创出反弹以来的收盘新高。

　　截至昨日收盘，上证综指上涨17.45点，涨幅为0.83%，报收2115.85点；深成指全日也微涨0.34%，报收7883.75点；相较而言，创业板指数带头上涨，全日上涨30.65点，涨幅为2.06%，报收1515.78点，重回1500点整数关。

　　成长股再度成为市场反弹的主战场。中信餐饮旅游、传媒、纺织服装、医药及计算机指数强势领涨，全日分别上涨3.03%、2.68%、2.58%、2.37%及2.33%；而银行指数却逆市下跌，跌幅为0.50%，中信非银行金融、家电、煤炭及房地产等板块涨幅也普遍垫底。从个股表现来看，创业板内部再现涨停效应，昨日GQY视讯(行情,问诊)、国联水产(行情,问诊)、东方网力(行情,问诊)及我武生物(行情,问诊)等18只个股强势涨停，有多达65只创业板个股当日涨幅超过5%，基本上是清一色的明星成长股。

　　从本周四的争相大跌到昨日的集体反弹，成长股群体的剧烈波动，反映了当下市场对这一群体的分歧正日益加大。一方面，2014年新股大概率将天量发行，市场的供给压力不容忽视。应该说，创业板的每轮加速上涨，都存在资金拉高出货的嫌疑，因而新高总是伴随着恐高情绪的不断蔓延，这也是创业板高位频繁出现放量长阴的主要原因。但另一方面，目前经济未见实质性好转，政策层面又不太可能大规模放松，在这一市场环境之下，成长股依然是震荡市中最好的进攻品种，这也是成长股不断被高位抱团的根本原因。

　　震荡难改创业板新高趋势

　　新股发行的暂时空窗以及资金面紧张情况的实质性缓解，令红二月的憧憬不断升温；马年沪指四连阳的超强走势，更是令2月行情的根基更为牢固。不过，创业板周中的剧烈波动，还是在一定程度上影响了反弹的进程。短期来看，创业板的后期走向，将决定接下来市场反弹的高度，目前来看红二月的根基依然牢固。

　　首先，未来两周处于经济数据空窗期，经济疲软对市场的扰动较小；除此之外，本周还先后有汽车、有色、银行等权重板块出现脉冲的走势，这反映出资金继续下杀大盘蓝筹股的意愿不是很强；再加上整体市场情绪出现好转，因而蓝筹脉冲、成长为王的格局暂时不会发生显著改变。

　　其次，3月底以前，新股发行将暂告一段落，在此背景下，市场难免会只争朝夕地抢反弹，这也是创业板近来加速创新高的主要原因。再加上两会即将召开，所谓的两会行情也给市场带来一定的憧憬，因而市场热点也紧跟政策预期来定。

　　再次，年报预期也成为2月份一个重要的投资主题。从目前的情况来看，整体市场业绩出现环比改善是大概率事件，尤其是创业板公司业绩预增的阵营更是大举扩围，因而业绩也会在一定程度上推动创业板的走强。

　　整体而言，创业板内部的恐高情绪虽然会令该指数短期的新高之旅面临波折，但在红二月基调基本确立、市场情绪继续好转的背景下，成长股仍旧是资金主要抱团的对象，因而预计创业板短期震荡过后将再度迎来新高之旅，分析人士建议投资者逢低介入优质成长股。