私募：逐步开始介入低估值板块

　　每次创业板指出现调整，市场中就会有观点认为是创业板泡沫破灭。上周创业板指是周线7连阳后首次收阴，质疑之声再起。接受证券时报记者采访的多位私募人士表示，创业板牛市不言顶，但是创业板中的风险需要得到重视，目前创业板整体估值较高，而低估值蓝筹股投资价值已经越来越大，适当逢低布局为目前比较理性的选择。

　　在宏观层面，从容投资认为，上周到期3300亿资金但央行未开展任何操作，在货币政策稳中偏紧的环境下，央行面对如此大体量资金选择按兵不动，说明实际上整体流动性并不像想象中那么紧张，在守住底线的同时，抓住机会调整资金节奏，央行积极主动策略对经济结构的长期发展是有益的。

　　针对创业板指的行情，青岛赢隆资产投资总监周兵表示，上周创业板指数调整并不能判断为创业板行情结束，目前创业板整体市盈率接近70倍，从国内股市历史上来看，70倍往往就是顶部，因此从估值角度来看确实较高，但创业板符合经济转型方向，因此要动态来观察，虽然整体风险在加大，但不能轻易判断就是顶部。创业板指经过今年大涨后还是应逐步谨慎为宜，关注个股为主。

　　冠基投资投资总监胡祖荣表示，新股上市之后会限制创业板个股估值，创业板中一些个股虽然业绩增长良好，但是很难深究，很多上市公司财务操控空间比较大，还有部分业绩较好的公司利润来自于投资性收益，不具有稳定性；一些外延式的发展模式也很难持续，往往被并购的公司都会有些瑕疵，否则可以选择自己上市，因此承诺的利润能否兑现也存疑。

　　周兵表示，创业板业绩无法支撑目前估值，短期密切关注市场情绪或者资金变化，目前市场中一些理性资金正在从高估值领域逐渐撤出，流向银行、地产等低估值股票。如果一线蓝筹带动二线蓝筹行情开启，创业板资金就会大幅流出，这已是多数市场人士共识，只是发生时间早晚问题。未来主板中股票也会讲故事，涉及国企改革、互联网业务等等，一旦转型走上正轨也会有巨大空间。

　　启明乐投资产董事长李坚也表示，前期的热点文化传媒领域已经明显出现调整，虽然春节期间票房依然很高，但是影视龙头股反而上涨乏力，拖累整个创业板指数，这说明市场热点已经出现转换，今年重点在于移动互联概念，甚至会影响到传统行业，改变传统行业上市公司的盈利模式，抬升相关个股估值。

　　针对今年以来的市场热点，李坚表示，所谓热点领域行情往往分为两个阶段，在初期会先炒概念，概念落实时开始看业绩，今年以来的彩票股就属于纯概念炒作，因此只是游资的短期行情很难延续；特斯拉概念股属于新兴技术对传统行业的影响，未来仍有发展空间；可穿戴设备目前还很难看到颠覆性产品，未来空间并不大；苹果产业链在去年年中已经炒过一波，大行情发生概率也较小。

　　从容投资则指出，在不断寻找成长股的同时，短期内重点关注低估值绩优股。虽然目前市场上对于主题炒作的热情依然比较高，但在年报期间，过于分化的估值体系需要进行一定程度的修正，这意味着前期受到压制的中大盘低价个股表现可能会更好。而上周有异动的银行股，受制于宏观经济的不明朗和政策预期的相对负面，反弹高度或有限。