未来养老床位数或紧缺 机构建议关注养老地产

　　对于遭遇多重利空打压，并在本轮反弹中严重滞后的地产板块，海通证券19日最新发布的研报显示，截至2月18日，A股动态PE在11.66倍，地产动态PE在11.15倍，而在其中养老地产概念有望成为引爆板块行情的导火索。

　　“什么是养老地产？一般意义上都是指专门为老年人养老需求而开发的有针对性的地产产品。养老地产相对于传统养老院而言，其在规模上更大，在产品以及合作开发的机构上将会有更多专业化的机构参与，同时也会在产品上整合更多针对老年人需求的特殊资源，而且覆盖的人群也更加专业。”海通证券房地产行业研究员涂力磊认为。

　　预计2020年末全国社会养老床位数将达到每千名老年人35-40张，而目前我国每千名老人的社会养老床位数约为20张（远低于发达国家的40-80个）。同时，我们假设每张床位对应住宅建面为25-35平方米（相当于两室户住宅建面50-70平方米）。由此推算，到2050年，我国新增社会养老住宅潜在需求为9757万平方米至1.82亿平方米。

　　涂力磊对国内外养老地产模式、养老产业链进行了相关对比，并从保利安平和熹会的实际案例出发，分析了当前养老地产的生存环境、盈利模式和潜在客户。目前我国养老地产主要分为常住养老和“候鸟式”养老两大模式，两者的主要差异在于居住时间的长短。

　　一般而言，常住养老又分为CCRC社区模式、居家养老模式和以房养老模式。以上三种模式中CCRC社区在国外开发相对成熟，且市场认同度相对广泛。居家养老和以房养老是目前国内主要方式，其中与保险相结合的以房养老模式处于政府积极探索中。

　　具体到投资而言，近期市场主题盛行，主要养老地产标的包括：上实发展、凤凰股份、世联行、云南城投、保利地产、南国置业。不过，分析人士同时指出，其不确定因素在于房价上涨或带来行业调控。