下影线玄机：关注一件大事

　　周一沪指再度收跌，同时连续留下较长的下影线，多空双方博弈激烈、走势纠结。如果说上周的“中石化涨停魔咒”属于打压性质的话，那么另一同样较高概率的事件或将“承托”本周的后续行情，值得投资者观察研究!

　　统计近几年来的A股历史走势可发现，两会前1个月大盘呈现较明显的规律特征：自2000年-2013年的 14年间，除2001、2013年外，沪指在当年全国“两会”召开前的一月上涨概率高达85%;其中2000、2007、2010、2012年该期间上证综指累计涨幅均超过5%;并且两会结束后的一个月内，A股也呈现明显的涨多跌少、盘面活跃的特征，两会主题股表现强势。本周是会前的最后交易周，预计上述概率将继续影响后市走势，推动大盘月线保持收阳。

　　从更根本的影响因素看，我们广州万隆认为，虽然当前大盘弱势，但市场对于两会的改革预期仍较强烈、改革的想象力还在;两会则成为政策(如IPO改革等)是否进一步明确的观察点，而在此之前，多空双方均难以完全主导盘面;并且从各种迹象看，两会的改革力度未必低于预期，因此大盘短期仍有能力震荡反复。

　　此外，今日主板、深成指等杀跌，但创业板上涨达1.34%、中小盘指数强于大盘，市场的结构性分化特征明显。市场先前预期的“二八转换”多次落空，反而突出了新兴产业个股顽强存在的结构性机会。

　　例如，今天涨停个股达47个，大多为清一色的新兴产业中小盘个股;而传统产业股如煤炭、地产等则成为大盘杀跌的推手。这种分化，既是主流资金对新旧产业股抉择，也是新旧生产力较量的结果。又如，即使银行板块受互联网金融冲击而整体低迷，但中信银行因为与腾讯结合，走出了连续的涨势;北京银行因为小米的指婚，也能脉冲涨停。可见，改革转型新事物生命力之顽强、题材想象力之大。

　　综上看，两会前期大盘仍有喘息之机。而只要系统性风险尚未到来，那么结构性上涨则仍可期待、值得参与。今日“涨停潮”再次逆市出现，或是最明显的印证。