北京上海力推汽车充换电站建设 8股欲翻番(名单)

　　北京上海力推汽车充换电站建设 企业抢占根据地

　　上月22日，美国电动车公司特斯拉将其74万元的售价公之于众后，国内的电动车市场也风生水起。近日，上海计划在2015年年末推广应用1万辆以上的新能源汽车，全市将配套建成6000个充电桩。在此前，北京刚刚宣布要建1000个充电桩，深圳、重庆、河北及江西、浙江也都有各自的计划。各家充电设备及解决方案公司的机遇也由此到来。

　　各地对于电动车的热情，将推动充电设备的发展。

　　昨日，《第一财经日报》记者已报道，国网下属的国电南瑞已与特斯拉接触，就特斯拉的一整套充电方案进行商议。“国网如果能够与特斯拉谈下来，打造一个较好体验的充电网络，这对特斯拉和其他电动汽车公司来说都是有利的。”国泰君安的一位分析师表示。

　　截至2013年，国家电网已累计建成400座充换电站。中信证券的另一位分析师则透露，国网在全国各地的充电站布局若能落定，国电南瑞(充电设备提供商)和许继电气(换电设备提供商)也会获得不错的收入。“充电站的主设备中有配电系统(变压器、有源滤波、电力电缆)、充电机(直流充电机、交流充电桩)、电能监控(配电保护监控、安防、计量计费、充电站监控后台)等等，而一个充电站若投资300万元、国网建1000个的话，也就是30亿元总投资。”国泰君安那位分析师表示。

　　在上海，除了国电南瑞、上海电力等公司拥有一定的优势之外，上海雷博、中科深江也已经参与到了充电桩的建设中。目前上海的主要充电桩设施在嘉定区汽车城、闵行交大等支线路上，还有一些停车场和党校等。未来上海还会加强对中心城区和郊区的布局，郊区将是主要区域。

　　而在北京，受益的可能也是国网下属企业、普天系公司。目前，1000个快充桩的建设，就是北京的充电项目规划，而国网和普天新能源有限责任公司(中国普天信息产业股份有限公司的子公司，下称“普天”)都在当地，且普天也曾传出与北汽会在充电、换电业务上有合作。普天的模式主要是对新能源车出租电池，并负责电池的充电及维护，这一模式与普通的充电桩还有所不同。

　　“我们感觉，在深圳的话，主要就是普天、奥特迅这样的企业。”前述国泰君安分析师透露，普天本身在深圳也建设了几十家充电站，有200多辆新能源车使用其充电设备。其次，奥特迅也为深圳多个场馆、社区提供了充电桩设备。另一家公司科陆电子(002121.SZ)也自主研发充电设备，并在深圳大运会、会展中心和飞机场运行。2013年10月，深圳市也提出，以后购买电动车不需要发愁“充电无去处”的问题，因为2年内深圳充电桩将从现有的3000个增至20万个。

　　一位新能源汽车专家告诉记者，事实上目前充电桩的建设还存在着土地、充电时长的问题。

　　一位知情人士透露，特斯拉和国网可能会选择在高速公路的站点建设充电桩，而不一定会选择与中石油、中石化直接合作充电项目。不过该说法未得到几家公司的确认。“如果是高速路站点建设的话，土地资源是丰富的，但是通常很多人用车的主要用途是上下班的几十公里，不会超过100公里，因此市区和郊区的充电站建设会面临土地成本较高的难题。”

　　记者也独家获悉，目前，特斯拉不仅在与国网下属公司接触，同时它也在开展前期布局。目前特斯拉每天的在华订单不断，近期预订的车主可能要到今年11月才能提到车。而特斯拉已在想方设法为这些车主进行家庭充电装置的安装，有单独的外籍团队在车主的车库里测量数据。(第一财经日报)

　　充电桩概念股

　　随着充电桩产业的起飞，A股市场上的相关标的也成为资金潜伏的对象，包括奥特迅、中恒电气、动力源、上海普天和科陆电子等。统计显示，2013年第四季度基金共持有8只充电桩概念股，如国电南瑞、许继电气、森源电气等等。

　　奥特迅:2013年业绩达股权激励行权条件无悬念

　　奥特迅 002227

　　研究机构：浙商证券 分析师：史海昇 撰写日期：2014-01-27

　　投资要点

　　2013年业绩有望实现翻番式增长

　　我们预计,2013年公司实现营业收入3.5亿元左右,较上年同期增长约40%;归属于上市公司股东的净利润超过5000万元,较上年同期大幅增长110%以上。

　　在手订单充足,保障2014年业绩持续高增长

　　公司把主要资源集中在电力自动化电源、电动汽车充电站(桩)、通信电源和轨道交通四大业务领域。2013年,公司新签订单较多, 其中年初在国家电网中标过亿。 我们预计,截至2014年初,公司在手订单规模约5-6亿元,相当于2012年营业总收入的2倍以上, 公司的收入确认一般集中在下半年,尤其是第四季度对全年的利润贡献值得期待。

　　盈利能力保持较高水平

　　2013年前三季,公司综合毛利率高达39.42%,较2012年同期提升2.35个百分点,预计这一盈利能力在2014年亦将得到延续。 我们认为,公司毛利率高于竞争对手的原因不在于售价而在于成本控制能力突出,产品创新能力领先。

　　南网重启招标公司将率先受益

　　南方电网有望重启电源“集中招标”(南网公司已两年没有集中招标),若启动集中招标,公司将率先获益,我们认为公司地处广东, 过往与南网公司合作关系密切,对南网招标启动的时间及规模会有先于行业的预判,并对获得其订单有较强的信心。 积极拓展网外市场

　　目前,国家电网采用招标的方式进行采购,投标人基本没有议价能力,此外,国网规定2012年单个公司中标比例为最高30%,2013年降至15%,这对奥特迅这样的龙头企业造成一定打击。当下,奥特迅正积极发展网外客户,尽量减少对电网的依赖,推出多类型成熟新品--包括:核电电源、充电机、通信电源、SVG等,这些产品已经度过推广试用阶段,2014年起陆续进入收获期。

　　股权激励行权条件较高

　　行权条件中,公司2013-2015年的业绩增长速度颇高(如上图),我们认为,除原有传统市场的利润增长外,公司将更加依仗“网外市场”的拓展,这其中包括核电领域、充电站领域、通信电源领域以及轨道交通领域。

　　核电业务逐步复苏

　　目前内陆核电工程纷纷停建,但“十二五”时期仍有大量沿海地区的核电建设项目,其准入门槛有所提高,奥特迅是国内唯一具有核电1E级供应商资质的厂家,“牌照优势”不可小觑。报告期内,公司核电厂1E级(核安全级)高频开关直流充电装置销售收入近千万,同比大幅增加,我们预计,2013年全年奥特迅的核电业务与2012年相比会有一定起色,尤其表现在订单方面--为未来两年的增长奠定了基础。

　　充电设备蓄势待发

　　公司一直加大对电动汽车充电设备的研发投入,已经完成了充电产品的系列化,准备的模块从24伏至750伏不等,产品无论从技术上还是方案上都比较成熟,建立了单独的生产线,做好了产能和产量释放的准备。并可根据客户需要定制产品,公司的充电设备包含自动滤波和无功补偿方面的功能,公司产品的优势还表现在大功率直流模块充电方面(快充),稳定性较好。

　　目前,在电动汽车充电设备领域,公司主要的竞争对手为许继电气、国电南瑞、思源电气、中恒电气等。在该领域国家电网、南方电网和中国普天等均是公司客户,公司产品广泛应用在贵州、上海、北京、合肥、云南等地区。 我们认为,电动汽车充电业务的发展受国家政策、用户需求、电池性能等多方面的影响,目前当地深圳市政府及各地仅有少量的采购,纯电动汽车也主要用在出租车及公交大巴车领域,大规模的应用尚需时日,但充电站作为行业发展的先行领域一旦规模化建设,奥特迅无疑是首先受益的企业.技术路线方面,直流充电机主要是大功率充电,充电时间较短,但对电池寿命影响较大;交流充电桩主要由电源转换系统、计费系统、安全系统等组成,电流较小,充电时间较长。根据公司过往订单,从数量上看,交流充电桩多一些;但从金额上来看,直流充电机更多。

　　报告期内,公司电动汽车快速充电设备的毛利率高达50%以上,如果今后实现规模化生产,盈利空间将进一步扩大。

　　通信电源业务处起步阶段,但增长可期

　　通信电源市场容量巨大,奥特迅在发展网外业务的过程中逐步向该领域延伸,目前尚处于市场拓展阶段,江苏、武汉、广州客户都已经在试用公司产品,反应良好,产品有望取代常规UPS。此外,该产品客户主要为三大运营商,均集中采购,单个订单规模较大,可为公司节省大量销售费用。

　　目前,通信电源行业的市场格局较稳定,主要企业均有较长的供货服务记录与畅通的营销渠道,奥特迅作为新进入者面临较大的竞争压力。 但是,从行业特点来看,电力系统对电源的安全及质量可靠性要求高于通信领域,作为电力系统电源的优质供应商更加容易被通信市场所接收。

　　盈利预测及估值

　　我们预计,2013年公司每股收益0.49元,目前股价对应动态市盈率约为64倍。 考虑到公司未来较高的成长性,我们维持奥特迅(002227)“买入”的投资评级。关注国际电动车市场变化对公司股价的催化作用。

　　风险因素

　　公司在未来几年的发展中所面临的风险可能包括但不限于以下几个方面:

　　1、国内电动汽车市场发展滞后影响充电设备出货量

　　2、铅酸蓄电池等原材料价格出现大幅波动

　　3、电网投资大幅下降或中标比例降低

　　4、核电市场中标情况低于预期

　　5、通信电源市场拓展进度低于预期