马年第一牛股累计飙涨256% 业内坦言风险很大

　　255.89%！世纪华通在一个多月的时间里的这个累计涨幅意味着，截至目前，它可以稳居马年“第一牛股”的交椅。

　　统计显示，自年初至今，有12家公司累计涨幅超过100%，其中，涨幅超过200%的共有3家公司，分别是世纪华通、科冕木业和海隆软件。涨幅居前的世纪华通和科冕木业，股价上涨的原因，皆与公司宣布“玩游戏”有关。

　　2014年1月，世纪华通发布了定增预案，称将收购天游软件100%的股权和七酷网络100%的股权，在参与认购的对象中，有上海巨人的身影，其以2000万元认购约279万股。发布定增预案并复牌之后，世纪华通接连涨停。深交所官网显示，一个多月的时间里，世纪华通7次登上了交易所的龙虎榜。不过，龙虎榜当天的买、卖前5个席位的清单显示，世纪华通游资追捧势头明显，只出现过一个机构专用席位卖出公司股票。

　　游资的追捧使得世纪华通的股价一路疯涨。但是，这并不是个案。2014年1月14日，科冕木业发布了重大资产置换及发行股份购买资产关联交易预案。公司称，通过本次交易，将上市公司原有盈利能力较弱、未来发展前景不明的实木复合地板的研发、设计、生产和销售业务置出，同时置入盈利能力较强、发展前景广阔的网页网游和移动网游的研发和发行业务，实现上市公司主营业务的彻底转型。公司称，这将从根本上改善公司的经营状况，增强公司的持续盈利能力和发展潜力，提高公司的资产质量，以实现上市公司股东的利益最大化。

　　预案发布之后，科冕木业股价持续上扬，截至目前，累计涨幅达到236.72%。

　　游戏产业并购的火热，从一组数据中也可以管窥一二。清科研究中心数据显示，自2013年下半年以来，共有19个游戏项目并购案例公布，并购方涉及多家A股上市公司。例如博瑞传播、掌趣科技、星辉车模、神州泰岳等。

　　而涉及“游戏”产业之后，上市公司的股价几乎是闻风而动。这中间，最为明显的就是世纪华通及科冕木业。

　　股价的高幅上涨固然可以为持股的中小投资者带来高额的收益，不过，对于参与定增的投资者和被并购对象而言，短期的股价上涨带来的账面浮盈更为可观。

　　有媒体报道称，经计算，天游互动的原股东平均投资回报约119倍；七酷网络原股东的平均投资回报约52倍，回报最为丰厚者，可获得252倍的投资回报，而2000万元参与认购世纪华通的上海巨人，目前也带来了超过5000万元的账面浮盈。

　　而从此次收购来看，收购溢价率也让投资者吃惊：天游软件100%股权合并口径的归属于母公司所有者权益为0.72亿元，预估值9.58亿元，初步定价9.5亿元，定价增值率1222.6%；七酷网络100%股权合并口径的归属于母公司所有者权益为0.56亿元，预估值8.58亿元，初步定价8.5亿元，定价增值率1412.41%。

　　后续股价能否得到支撑，这要取决于公司的业绩状况。但是，有观察人士对《证券日报》分析称，“(世纪华通)收购可能是基于战略方面的考虑，而作为七酷和天游，最关心的就是现金回报”，但这项收购“风险非常大”。