短线盘面二八分化是主基调

　　中小板小心风险

　　本次调整主要为市场结构性风险释放，经过前期轮番的炒作后，创业板和中小板涨幅巨 大，其中创业板综指自去年12月份低点以来，累积涨幅已翻番，中小板综指最大涨幅也超过50%，不少个股涨幅已翻番，获利筹码丰厚，风险已累积到了一个临 界点。在三季报陆续披露之际，市场对于业绩更为敏感，在个股业绩远远落后股价的背景下，逢高派发或已成机构共识，预计这两大板块的风险仍需进一步释放。

　　滞涨权重股适当关注

　 　后 市需重点关注以银行为代表的低估值滞涨权重板块的表现，纵观历史上每波较大级别的调整过程可以发现，在股指调整初期，均会有权重板块挺身护盘，出现二八分 化的格局。在当前题材概念纷纷休整的背景下，低估值的权重板块具备了上涨的天时和地利的条件，或许只要连涨两个交易日就能凑足“人和”的条件。因此，轻仓 的投资者不妨适当关注此类板块的机会。

　　宏观经济分析

　　2014年2月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月回落0.3个百分点，仍高于临界点，表明我国制造业继续保持扩张态势，但由于春节因素影响增速有所放缓。

　 　点 评：构成制造业PMI的5个分类指数1升4降。生产指数为52.6%，比上月回落0.4个百分点，继续位于临界点以上。新订单指数为50.5%，比上月回 落0.4个百分点，位于临界点以上。调查显示，反映制造业外贸情况的新出口订单指数和进口指数分别为48.2%和46.5%，比上月下降1.1和1.7个 百分点，均连续3个月位于临界点以下。原材料库存指数为47.4%，比上月下降0.4个百分点，继续位于临界点以下。从业人员指数为48.0%，比上月下 降0.2个百分点，低于临界点。供应商配送时间指数为49.9%，比上月微升0.1个百分点，接近临界点。

　　从分项指数看，生产指数和 新订单 指数位于荣枯线以上。其中生产指数为52.6%，比上月回落0.4个百分点，仍位于荣枯线以上，表明制造业生产继续保持增长态势，但增速有所放缓。新订单 指数为50.5%，比上月回落0.4个百分点，仍高于临界点，市场需求增幅收窄。随着生产和需求扩张步伐的放缓，企业采购活动随之减弱，采购量指数也下降 到49.4%，位于临界点以下；主要原材料购进价格指数为47.7%，比上月下降1.5个百分点，连续2个月位于临界点以下，表明本月制造业生产活动不够 活跃。同时，春节假日对我国进出口也产生了一定影响，反映制造业外贸情况的新出口订单指数和进口指数双双回落，分别为48.2%和46.5%。

　　操作策略

　　综上所述，笔者认为短线盘面将二八分化。操作上，笔者建议投资者需警惕中小板回落的风险，可逢低适当关注滞涨的权重股。