500彩票上市以来飙涨近3倍 6股跟风起航(2)

　　鸿博股份:转型业务拖累业绩,互联网售彩加速增长

　　鸿博股份 002229

　　研究机构：浙商证券 分析师：黄薇 撰写日期：2014-02-27

　　业绩快报:收入略增利润略降

　　公司公告业绩快报,全年收入增长4.22%至7.11亿,归属股东净利润下降2.33%为5091万元,eps0.17元,符合3季报公开预期。

　　业务结构分化:传统稳定,新印刷转型阵痛,互联网售彩大幅增长

　　得益于全国彩票销售额的快速增长,预计在传统的彩票印刷业务上收入依然保持了10%以上的稳定增长,也是净利润的最大基石。

　　拉低收入增长的最大部分来自子公司北京鸿博昊天,因厂房搬迁影响开工导致收入大幅下降,同时影响净利润,2014年将回归正轨。

　　酒包印刷收入在前期已经达到预期收入的基础上仍有明显增长,2014年的重点是节支增利。智能卡业务将持续参与各银行招投标,收入有望稳步向上。

　　在行业发力及自身营销双拉动的背景下,结合半年报数据,我们预计互联网售彩销量及净利润较去年有200%-300%的增长。

　　盈利预测及估值

　　鸿博股份当前最大亮点仍然是互联网售彩业务,2014年是体育赛事大年+移动互联网浪潮,双引擎拉动下公司的彩票销量有望翻倍,我们对此持续看好。

　　待年报详细数据公布后再调整盈利预测,维持14-15年eps0.30元和0.43元的判断,维持买入评级。