创业板难跌：基金抱团取暖 为撑业绩不敢大减仓

　　3月6日，创业板先抑后扬，创业板指在早盘一度急挫近2.5%的情况下，午后“收复”至仅下跌0.14%，个股涨跌互现。3月7日，创业板指数先扬后抑，指数收出阴十字星。

　　创业板易涨难跌，这已是A股投资者2013年以来共同的观感。进入2014年，创业板指及众多个股更是在多方质疑和价值投资者的“诅咒”声中，一再创出新高。不过，近段时间的盘面已显示，创业板明显疲惫。那么，犹如风声鹤唳之时，又是谁在背后支撑着创业板“临危不惧”？

　　指数易涨难跌

　　基金抱团取暖功不可没

　　创业板估值过高！创业板已到了悬崖之巅！市场“念叨”了两个多月，创业板指数还是徘徊在1500点附近。3月7日收盘，创业板指报收于1460.61点。

　　其实，创业板6日的走势并不平静，早盘创业板指数即低开低走，盘中一度下挫近2.5%，近日被热炒的新能源汽车、蓝宝石、油改等概念股纷纷大跌。不过，临近中午，随着大盘的回暖，创业板也不再羞涩，提步跟涨，打破了之前已上演多次的与主板股玩“跷跷板”的局面，最终以微跌报收，个股涨跌互现。

　　今年2月25日，创业板在摸上了1571.40点的历史新高后暴跌了4.37%，曾让投资于创业板的各类投资者大受打击，当时“创业板将加速下跌”的声音甚嚣尘上，但是，近几日的实际走势证明并非如此，创业板甚至有了止跌企稳的迹象。

　　从盘面上看，春节过后，创业板共有三次单日超过3%的大跌，除了2月25日外，还有2月13日和2月27日，但随后跌幅都慢慢收了上来。

　　创业板与主板近期同现跌宕起伏，但诸多基金仍然不吝看好。

　　华南一位偏股型基金的基金经理表示，在市场风格没有明显转变之前，创业板应该不会出现大幅杀跌。

　　农银汇理基金新近发布投研观点指出，创业板在过去一年多的时间里持续强势，累积了一些泡沫，但改革相关的“新经济 ”优于投资拉动的“旧经济”似乎已经成为市场共识。目前，部分优质成长股经过前期调整，估值已经回归合理区间，配置价值显现。

　　不仅是观点，实际持仓上，基金对创业板也颇为青睐。统计数据显示，目前已发布的A股上市公司年报表明，去年四季度，公募基金大幅减持了传统大盘股，而以创业板为代表的新兴产业股继续受到各路资金追捧，宋城股份、隆华节能、富瑞特装、亿纬锂能等基金加仓都较为明显。

　　为稳定业绩硬撑

　　不敢大幅减仓创业板

　　上海一位知名私募人士表示，春节前，他曾大胆预测，年后创业板会大跌，理由是去年年底基金为了争夺排名而努力护盘，但年后排名战结束，互相拆台的可能性加大。但这种预想并未出现，基金在创业板中抱团取暖的决心十分强烈。

　　该人士认为，公募基金对创业板的青睐，不仅造就了创业板股票走势的辉煌，也给他们带来了业绩的辉煌。2013年部分偏股型基金取得骄人业绩，与重仓创业板股票难脱干系。

　　一位已离职公募基金的基金经理认为，目前市况下，基金不仅不愿，更不敢大幅减仓创业板。一方面，大局上考虑，公募基金作为一个整体，单边做多才能获利的交易规则下，谁都愿意股市涨，而现在创业板已不单纯是一个板块，它还是成长股的象征，在市场风格没有明显转向之前，没有必要大幅撤退，造成踩踏；另一方面，创业板流动性差，股票不容易卖出，稍不小心就会把股价砸下去，流动性风险不得不防。

　　“只要不卖，或不大卖慢慢减持，保持创业板走势稳定，这些重仓的基金就可以维持业绩。”他表示，创业板70多倍的市盈率目前的确已难获认可，但彻底见顶还缺少契机，也许蓝筹股T+0、优先股启动时或许能促成风格转换。

　　3月6日，飞利信是两市唯一一只跌停的股票，其盘后交易信息显示，三个机构席位大举卖出的同时，两个机构席位大举买进；跌幅第二的通源石油亦是如此，三个机构席位卖出，却有四大机构席位重金进入，显示出机构下注创业板的决心。

　　年报披露密集期

　　新兴产业仍是布局重点

　　进入3月，意味着上市公司的年报披露也进入到了密集期，基金对个股的喜恶将更多的浮出水面。从已公布的216家上市公司的年报来看，前期涨幅巨大的部分成长股在去年四季度末却被公募基金大举减持，代表个股如北纬通信、华平股份；而在被增持的个股中，宋城股份一马当先，成为基金增持比例最大的个股之一。

　　从年报曝光的基金持股情况来看，前期涨幅较大的部分成长股，尤其是TMT板块的个股被基金大幅减持，其中减持幅度最大的如北纬通信，减持比例高达26个百分点。仅次于北纬通信，曾经备受追捧的创业板股华平股份也被基金明显减持，基金持股比例由去年三季度末的30.76%降至年末的17.41%，减持比例达13个百分点。

　　而在被基金增持的个股中，创业板股宋城股份处于领跑地位。其基金持股比例由去年三季度末的30.27%升至四季度末的42.45%，增加了12个百分点。除宋城股份之外，隆华节能、顺荣股份、尔康制药等个股也被明显增持，增持比例均在5%以上。张家界、永太科技、德赛电池、航天电子、兴蓉投资、南方轴承、宋都股份、鼎汉技术等也被基金不同程度加仓。整体来看，基金大笔增持和减持的个股中，创业板及新兴产业仍是重点。