央行再度出手藏玄机 A股底部阳十字变盘?(6)

　　预警信号频繁出现

　　与今年此前三次下探2000点不同的是，在昨日大幅下跌之前，沪深股市其实已经频繁发出了预警信号。首先，基金仓位再现“88魔咒”。股票型基金的仓位超过88%，历来被看作行情可能阶段见顶的重要标志，从历次市场重要顶部看，“88魔咒”屡试不爽。而据申银万国研究所的最新统计，在今年2月14日以后，A股市场股票型基金的仓位就已经超过90%，3月1日该数据为91%。

　　其次，主要指数运行背离。从市场运行特点看，主要指数运行方向应该大体一致，一旦发生背离的情况，后市难免会出现走势修正。以沪综指2013年6月25日探底1849.65点当日的收盘点位为标准，从本周一以前的A股重要大盘指数表现看，深成指已经连续多个交易日收盘低于相应点位，有小股指期货之称的螺纹钢期货也已经跌破相应点位，而沪深300指数则在今年2月25日开始多次收盘跌破去年6月25日收盘点位。实际上，沪深股市的代表指数中，仅有沪综指和创业板指数保持强势，指数之间的走势背离非常明显。这意味着在后续行情演绎中，不是强势指数补跌，就是弱势指数补涨，显然目前市场选择了前者。

　　最后，强势股大面积下跌。2013年以来，A股市场演绎出了一段轰轰烈烈的结构性行情，但从近期市场表现看，本轮结构性行情的龙头股均出现了典型的滞涨迹象。

　　尽管预警信号非常明显，但是由于沪综指和创业板指数相对强劲走势的迷惑，以及仍然不断出现的题材股赚钱效应，令大部分投资者对风险进行有选择的忽视，这其实是昨日股市下跌“令人感到意外”的重要原因。 (中国证券报)