“惊蛰”行情需要区别抄底

　　春雷始鸣，惊醒眠虫，但是虫子们总是习惯战战兢兢不敢出头，害怕不稳定的气候要了命。A股目前正是在遭遇这种“惊蛰”行情。房地产风声鹤唳，信 用债违约悬顶，人民币加速贬值，一切都仿佛寒流一般让投资者不敢轻举妄动；但是仔细想来，在国企改革成为主线之一的背景下，持续下跌的股市又怎能为国企融 资解困服务呢？因此，两市下跌空间或也有限，只不过，目前多数资金仍然处于“不敢”进场出头的“惊蛰”状态而已。

　　今日消息面上，央行 11日展开1000亿正回购操作，本周到期资金1600亿。市场对于资金面预期依然谨慎。此外周小川昨天表示，市场上存在力量推动利率市场化，各种新兴业 务方式都是对利率市场化由推动作用。存款利率最后放开，应该也是利率市场化中最后一步，其他很多利率都已经放开，存款利率放开在计划之中，最近一两年就能 够实现。

　　产业层面消息面的刺激有助于题材板块的表现。比如，3月11日据国家测绘地理信息局网站消息，为贯彻落实《国务院办公厅关于促 进地理信息产业发展的意 见》与《国家卫星导航产业中长期发展规划》，加快北斗卫星导航系统在民用领域的推广应用和产业化发展，维护国家安全和利益，国家测绘地理信息局今日发布了 关于北斗卫星导航系统推广应用的若干意见。

　　再比如，尚福林表示已选择部分民营资本参与民营银行试点，首批确定五家，将在上海、广东、浙江等地开展试点。相关题材股或将成为弱市中的闪亮明星。

　 　但投资难度无疑巨大。实际上，惊蛰行情下，投资者操作非常尴尬。一方面，前期强势股回调不敢跟，另一方面大盘蓝筹股节奏不对也未必能挣到钱。此前市场预 期的风格转换已经基本无望。从盘面上看，3月以来两市弱势格局较为明显，成交量更是连续萎缩，场内观望气氛浓厚，资金避险情绪浓烈。本周四两会将正式结 束，届时维稳预期将再度减弱，而新一轮IPO也将逐步来临，且随着两会题材逐步兑现，热点炒作可能面临进一步降温。随着游资退潮，题材股炒作开始出现回归 理性迹象，权重股作为预期也并不强烈。但也有不少机构人士提醒说，虽然目前市场重心下移，不过短时间大幅杀跌风险释放较为彻底，短线一旦止跌，或有强势题 材股反抽，将成为“惊蛰行情”中率先崛起的先知。