“两会”结束 A股会如何运行？

　　“两会”后首日 本周或震荡收官

　　今日迎来“两会”结束后首个交易日，同时也是本周收官之日。经过先抑后扬的跌宕之后，今日消息面预期喜忧参半，虽然股指期货出现走强迹象，但是A股盘面依然没有明显出现支持持续反弹的特征，因此，今日震荡收官本周概率较大。

　 　消息面上，经过一段时间的真空期后，部分利好预期开始释放，有助于缓解市场低迷情绪。首先，优先股试点有望近期出台，预计正式发行将在下半年实施，相关 公司已准备就绪。此外，实施中国版“401K”，推动养老金入市。并且，MSCI宣布明年拟将A股纳入新兴市场指数，A股有望迎来增资。如此利好均明显指 向大盘蓝筹品种，有助于带动两市上攻。

　　但是，两市压力不会随着消息面预期趋向乐观而大幅减缓。人民币贬值、铜等大宗商品暴跌都依然对 两市的负面影响甚大。同时，“两会”实际上并未传出超预期的消息，且3月份IPO重启，这对市场造成了不小的冲击。尽管3月份并没有公司上市，但是发审会 的重启意味着市场加速扩容的到来，必将对市场构成一定的冲击。

　　资金面上，央行昨日开展千亿28天期正回购操作。春节以来，央行已连续七期开展正回购操作。有机构表示，本周有1600亿元正回购到期，考虑到当前流动性水平以及央行的操作节奏，本周再次实现净回笼。

　　不过，庆幸的是，随着近期公布的进出口数据、官方PMI、CPI等宏观经济数据，显示经济形势不容乐观。一方面，经济下滑迹象明显，这加大了货币政策放松乃至降准的概率；另一方面，CPI下降也为降准提供了更大的空间。因此，降准进入观察期的预期也开始升温。

　 　从盘面特征来看，昨日虽然出现反弹，但是指数上涨却并不坚决、力度欠佳，持续性难以期待。短期内对市场影响最大的或许仍是供求关系的变化，如果IPO重 启的压力未能缓解，则大盘的走势依旧不乐观。操作上仍然建议谨慎为上，不过滞涨蓝筹股的机会或许已经可以值得关注，尤其是近期低价股开始轮番活跃，超跌的 酒类、煤炭、银行等超跌低价股都有提升市场人气的作用。